செயல்பாட்டு மூலதனம் மற்றும் ஆபத்து மற்றும் வணிக செயல்திறனுடனான அதன் தொடர்பு

பூஜ்ஜிய ஆபத்து வகை இல்லை. நிறுவன மேலாளர்கள் எடுக்கும் அனைத்து நிதி முடிவுகளும் பணப்புழக்கத்தையும் செயல்திறனையும் சாதகமாக அல்லது எதிர்மறையாக பாதிக்கின்றன. மேலே இருந்து, செயல்பாட்டு மூலதன நிர்வாகத்தின் இரண்டு சிக்கல்கள்: லாபத்தை அதிகப்படுத்துதல் மற்றும் ஆபத்தை குறைத்தல். இருப்பினும், இரண்டும் நேரடியாக விகிதாசாரமாகும். இந்த கட்டுரையின் நோக்கம், ஆபத்து-திரும்பும் இருமுனையத்தின் கூறுகளை வரையறுப்பதும், பல்வேறு மூலதன மூலதனங்கள் அதன் மீது ஏற்படுத்தும் தாக்கத்தையும் வரையறுப்பதாகும். மேற்கூறியவற்றை விளக்குவதற்கு, இரண்டு ஹோட்டல் வசதிகளின் உண்மையான தகவல்களின் அடிப்படையில் இரண்டு ஆர்ப்பாட்டம் எடுத்துக்காட்டுகள் சேர்க்கப்பட்டுள்ளன.

வளர்ச்சி

செயல்பாட்டு மூலதனம் என்ற சொல்லை சில எழுத்தாளர்கள் பெயரிட்டுள்ளனர்: பணி மூலதனம், பணி மூலதனம், நிகர செயல்பாட்டு மூலதனம், வள அல்லது நிகர சுழற்சி நிதி மற்றும் நிகர பணம். பொதுவாக, இது தற்போதைய சொத்து நிலைகளில் முதலீடு மற்றும் அதைத் தக்கவைக்க தேவையான நிதி என வரையறுக்கப்படுகிறது.

உழைக்கும்-மூலதனம் மற்றும் அதன் உறவு-ஆபத்து-மற்றும்-வணிக-செயல்திறன்-ஆர்ப்பாட்டம்-எடுத்துக்காட்டு

நிறுவன மேலாளர்கள் தினசரி நிதிகளில் நேரடி தாக்கத்தை ஏற்படுத்தும் அனைத்து வகையான முடிவுகளையும் எடுக்க வேண்டும், இதனால் அவை பணப்புழக்கம் மற்றும் செயல்திறனின் அளவை நேர்மறையாக அல்லது எதிர்மறையாக பாதிக்கும் (எஃப். வெஸ்டன் மற்றும் ஈ. ப்ரிகாம், 1994). இந்த காரணத்தினால்தான் நிதி மேலாளர்கள் பணி மூலதன நிர்வாகத்தின் இரண்டு அடிப்படை நோக்கங்களை வரையறுக்கின்றனர்:

1. லாபத்தை அதிகரிக்கவும், ஆபத்தை குறைக்கவும்.

இருப்பினும், இரண்டு குறிக்கோள்களும் நேரடியாக விகிதாசாரத்தில் உள்ளன, இதன் பொருள் மாறிகளில் ஒன்று அதிகரிக்கும் போது, ​​மற்றொன்று, மற்றும் நேர்மாறாகவும் இருக்கும்.

முந்தைய கூறுகள் அறிமுகப்படுத்தப்பட்டவுடன், ஆபத்து-திரும்பும் இருமுனையத்தின் கூறுகளை வரையறுக்க வேண்டியது அவசியம்.

இந்த சூழலில், வான் ஹார்ன் மற்றும் வச்சோவிச் (1997) ஒரு முதலீட்டில் பெறப்பட்ட வருமானம் என வரையறுக்கின்றனர், இது பொதுவாக சதவீதத்தில் வெளிப்படுத்தப்படுகிறது, அதே நேரத்தில் எஃப். வெஸ்டன் மற்றும் ஈ. ப்ரிகாம் (1994) அதை பரிமாற்ற மின்னோட்டமாக மாறி மாறி பொதுமைப்படுத்துகின்றனர். பணம் மற்றும் சொத்துக்களின் வருவாய் விகிதம். மறுபுறம், எல். கிட்மேன் (1986) மற்றும் ஜி.இ. கோமேஸ் (2004) செலவினங்களுக்குப் பிறகு லாபத்தை லாபமாகக் கருதுகின்றனர். கோட்பாட்டு அடித்தளத்தின் மூலம் இது இரண்டு அத்தியாவசிய வழிகளில் பெறப்படுகிறது மற்றும் அதிகரிக்கப்படுகிறது என்பதை இந்த ஆராய்ச்சியாளர்கள் ஒப்புக்கொள்கிறார்கள்: முதலாவது, விற்பனையின் மூலம் வருமானத்தை அதிகரித்தல் மற்றும் இரண்டாவது, மூலப்பொருட்கள், ஊதியங்கள் அல்லது வழங்கப்பட்ட சேவைகளுக்கு குறைந்த கட்டணம் செலுத்துவதன் மூலம் செலவுகளைக் குறைத்தல். ஒரு விகிதத்தின் வடிவத்தில் இலாபத்தை பகுப்பாய்வு செய்வதில் ஆசிரியர் அதிக விருப்பம் உள்ளார், இது லாபத்தை உருவாக்குவதற்கான வளங்களின் திறனைக் குறிக்கிறது,செயல்பாட்டு மூலதன நிலைகள் மற்றும் வணிக இலாபத்தன்மை மீதான அவற்றின் செல்வாக்கு தொடர்பான பகுப்பாய்வுகளுக்கான மிகவும் பயனுள்ள வழியாக.

அதன் பங்கிற்கு, அதன் வரையறையில் உள்ள ஆபத்து வகை அதிக சிரமத்துடன் ஒருங்கிணைக்கப்படுகிறது (வான் ஹார்ன் மற்றும் வச்சோவிச், 1997). மிகவும் எளிமையான சொற்களில், எதிர்காலத்தில் என்ன நடக்கும் என்று சரியாகத் தெரியாத எந்தவொரு சூழ்நிலையிலும் ஆபத்து உள்ளது. ஆபத்து என்பது நிச்சயமற்ற தன்மைக்கு ஒத்ததாக இருக்கிறது, இது எதிர்காலத்தில் என்ன நடக்கும் என்று கணிக்க கடினமாக உள்ளது.

நிதி நிர்வாகத்தில், ஆபத்து என்பது எதிர்பார்த்த முடிவுகளின் மாறுபாட்டுடன் தொடர்புடையது (வான் ஹார்ன் மற்றும் வச்சோவிச், 1997), இதிலிருந்து பெறப்பட்டவை நேர்மறை அல்லது எதிர்மறையாக இருந்தாலும் அதிக மாறுபட்ட முடிவுகளை வழங்குவது மிகவும் ஆபத்தானது. ஒரு வணிகத்தில் ஏற்படும் அபாயங்களின் பகுப்பாய்வைப் பொறுத்தவரை, மதிப்பீடு செய்ய மூன்று அடிப்படைகளை அடையாளம் காணலாம்: வணிக ஆபத்து, நிதி ஆபத்து மற்றும் செயல்பாட்டு ஆபத்து.

வணிக ஆபத்து நிறுவனம் செயல்படும் சந்தைக்கு இயல்பாகவே உள்ளது, அங்கு வணிக வரியின் பகுப்பாய்வு, அது செயல்படும் கிளை மற்றும் பொருளாதார-நிதி சூழல் ஆகியவை முக்கியமானவை. செயல்பாட்டு ஆபத்து தாவரங்கள் மற்றும் உபகரணங்களின் உகந்த பரிமாணங்கள், வளங்களின் பயன்பாடு மற்றும் விற்பனை நிலைகளுடனான உறவு ஆகியவற்றுடன் இணைக்கப்பட்டுள்ளது; அதாவது தொழில்நுட்ப நிலைமைகள். நிதி ஆபத்து என்பது கடன்பட்ட நிலை மற்றும் வெளி மற்றும் சொந்த நிதியுதவிக்கு இடையிலான உறவோடு தொடர்புடையது; அதாவது, நிதி அமைப்பு தொடர்பான பகுப்பாய்வு.

பணி மூலதனத்துடன் இணைக்கப்பட்டுள்ளது, ஆபத்து என்பது போதுமான நடப்பு சொத்துக்கள் இல்லாததால் நிறுவனத்திற்கு ஆபத்து என்று பொருள்:

• உங்கள் பணக் கடமைகள் நிகழும்போது அவற்றைக் கையாளுங்கள். இந்த அர்த்தத்தில், எல். கிட்மேன் (1986) நிறுவனம் தனது கடமைகளை செலுத்த வேண்டிய திவால்தன்மை என ஆபத்தை வரையறுக்கிறது, மேலும் ஆபத்து என்பது தொழில்நுட்ப ரீதியாக திவாலாக இருப்பதற்கான நிகழ்தகவு என்பதையும் வெளிப்படுத்துகிறது. பொருத்தமான அளவிலான விற்பனையை ஆதரித்தல் (வான் ஹார்ன் மற்றும் வச்சோவிச், 1997). செயல்பாட்டு மட்டத்துடன் தொடர்புடைய செலவுகளை ஈடுசெய்க (மதிப்பாய்வு செய்யப்பட்ட இலக்கியத்தின் அடிப்படையில் கட்டுரையின் ஆசிரியரின் அளவுகோல்).

இந்த சூழலில் மற்றும் நிதி மேலாளர்களால் எடுக்கப்பட்ட முடிவுகளால் ஏற்படும் மாற்றங்களின் அளவை அளவிடுவதற்கான வழிகளில் ஒன்றாக, கடன்தொகை அல்லது பொது பணப்புழக்க விகிதம் முன்மொழியப்பட்டது:

பொது பணப்புழக்கம் =

இந்த காரணம், ஒரு நிறுவனம் எளிதில் பணமாக மாற்றக்கூடிய சொத்துக்களின் கிடைப்பதைக் குறிக்கிறது, அதன் குறுகிய கால நிதிக் கடமைகளை சரியான நேரத்தில் மற்றும் தாமதமின்றி ஈடுசெய்யும் திறனை மீண்டும் உறுதிப்படுத்துகிறது (ஈ. கோமேஸ், 2004).

இந்த கட்டமைப்பில் இடர் மதிப்பீட்டிற்கான இந்த காரணம் முன்மொழியப்பட்டது என்பதை சுட்டிக்காட்ட வேண்டியது அவசியம், ஆனால் ஆசிரியரால் முன்மொழியப்பட்ட பிற வழிகள் உள்ளன, மேலும் அவை பொருளாதார ஆய்வுகளில் அறிவியல் பட்டப்படிப்புக்கான ஒரு விருப்பமாக வழங்கப்பட்ட அவரது ஆய்வறிக்கையில் விரிவாக விளக்கப்பட்டுள்ளன (யுனிவர்சிடாட் டி மாடன்சாஸ், 2005). இந்த மாற்றுகள் கீழே காட்டப்பட்டுள்ளன:

படம் 1: செயல்படும் மூலதன நிர்வாகத்துடன் தொடர்புடைய ஆபத்தை அளவிட மாற்று வழிகள்.

ஆதாரம்: எஸ்பினோசா, டெய்ஸி. பணி மூலதனத்தை பகுப்பாய்வு செய்வதற்கான ஒரு நடைமுறைக்கான முன்மொழிவு. ஹோட்டல் வழக்கு. டாக்டர் நூரி ஹெர்னாண்டஸ் டி ஆல்பா அல்வாரெஸ் இயக்கிய மாஸ்டர் இன் எகனாமிக் சயின்ஸின் அறிவியல் பட்டத்திற்கான விருப்பமாக ஆய்வறிக்கை வழங்கப்பட்டது. மத்தன்சாஸ் பல்கலைக்கழகம், 2005.

மேற்கூறிய வரையறைகளை கருத்தில் கொண்டு, லாபத்தை அதிகப்படுத்துவதற்கும் ஆபத்தை குறைப்பதற்கும் எதிராக மூலதனத்தின் சரியான பகுப்பாய்வைப் பிரதிபலிக்க முக்கிய புள்ளிகளை பகுப்பாய்வு செய்வது அவசியம், இதில் எல். கிட்மேன் (1986), எஃப். வெஸ்டன் போன்ற ஆசிரியர்கள் மற்றும் ஈ. ப்ரிகாம் (1994) மற்றும் ஜி.இ. கோமேஸ் (2004) மற்றும் முனிலா (2005) ஆகியவை இவை என்பதை ஒப்புக்கொள்கின்றன:

• நிறுவனத்தின் இயல்பு, சமூக மற்றும் உற்பத்தி வளர்ச்சியின் பின்னணியில் அதைக் கண்டுபிடிப்பது அவசியமாக இருப்பதால், ஒவ்வொன்றிலும் நிதி நிர்வாகம் வெவ்வேறு சிகிச்சையில் உள்ளது. அதேபோல், நிறுவனம் சமுதாய அமைப்பின் துணை அமைப்பு என்பதையும், அதன் பிற துணை அமைப்புகளுடன் ஒன்றுக்கொன்று சார்ந்த உறவைப் பேணுகிறது என்பதையும் முன்னிலைப்படுத்த வேண்டியது அவசியம். இலாபங்களை உருவாக்குவதில் சொத்துக்களின் திறன், நாணயத்தின் கலவையை வலியுறுத்துகிறது அவை ஒவ்வொன்றும் பண வடிவத்திற்கு முன்னேற வேண்டிய நேரத்தை நிர்ணயித்து உறுதிசெய்கின்றன. நிதி செலவுகள், ஏனெனில் நிறுவனங்கள் தற்போதைய கடன்கள் மற்றும் நீண்ட கால நிதிகள் மூலம் வளங்களைப் பெறுகின்றன, அங்கு பகுப்பாய்வு பொருளாதார, வெவ்வேறு முடிவு மாற்றுகளுடன் தொடர்புடையது அவசியம்.

படம் 2: பணி மூலதனம் தொடர்பாக இடர்-திரும்ப இடைக்கணிப்பு.

சுருக்கமாக, படம் 2 இல் காட்டப்பட்டுள்ளபடி, செயல்பாட்டு மூலதனத்தின் மாறுபாடுகளை உள்ளடக்கிய வெவ்வேறு முடிவுகளிலிருந்து பெறப்பட்ட ஆபத்து மற்றும் இலாபத்தன்மைக்கு இடையேயான ஒரு குறிப்பிட்ட சமநிலை புள்ளியை ஒரு நிதி மேலாளர் தேட வேண்டும். இந்த சமநிலை புள்ளி இடைக்கணிப்பு என அழைக்கப்படுகிறது. ஆபத்து - திரும்ப.

நடைமுறை உதாரணம்

ஒரு நிறுவனம் தொடர்ச்சியாக இரண்டு காலங்களுக்கு பின்வரும் சுருக்க இருப்புநிலை மற்றும் இருவருக்கும் அடையப்பட்ட நிகர முடிவைக் காட்டுகிறது.

கணக்குகள் (பெசோஸ்)	காலம் 1	காலம் 2
நடப்பு சொத்து	2320121.14	1938 304.23
நிலையான சொத்துக்கள்	12764242.99	13042131.58
பிற சொத்துக்கள்	349,908.46	294,552.63
மொத்த சொத்துக்கள்	15434272.59	152 749 88.44
தற்போதைய கடன் பொறுப்புகள்	557648.73	963213,83
நீண்ட கால கடன்கள்	360 404.63	399 802.81
பாரம்பரியம்	14516219.23	13911971.8
மொத்த நிதி	15434272.59	152 749 88.44
நிகர முடிவு	24,485.49	52457.07

நடப்புக் கணக்குகளில் ஒரு காலகட்டத்திலிருந்து இன்னொரு காலகட்டத்தில் உள்ள மாறுபாடுகள் குறித்த பொதுவான பகுப்பாய்வு பின்வருவனவற்றைக் காட்டுகிறது:

கணக்குகள் (பெசோஸ்)	காலம் 1	காலம் 2	மாறுபாடு
நடப்பு சொத்து	2320121.14	1938 304.23	-381 816.91
நிலையான சொத்துக்கள்	12764242.99	13042131.58	277 888.59
பிற சொத்துக்கள்	349,908.46	294,552.63	-55355.83
மொத்த சொத்துக்கள்	15434272.59	152 749 88.44	-159284.15
தற்போதைய கடன் பொறுப்புகள்	557648.73	963213,83	405 555.10
நீண்ட கால கடன்கள்	360 404.63	399 802.81	39398.18
பாரம்பரியம்	14516219.23	13911971.80	-604,247.43
மொத்த நிதி	15434272.59	152 749 88.44	-159284.15
நிகர முடிவு	24,485.49	52457.07	27,971.58

நடப்புக் கணக்குகளின் மேலாண்மை தொடர்பாக எடுக்கப்பட்ட முடிவுகள் பின்வருமாறு:

• 381 816.91 பெசோக்களின் தற்போதைய சொத்துகளின் குறைவு, தற்போதைய கடன்களில் 405 565.10 பெசோக்களின் அதிகரிப்பு மற்றும் நிகர வருமானம் 27971.58 அதிகரிப்பு.

கோட்பாட்டளவில், இந்த முடிவுகள் இதற்கு வழிவகுக்கும்:

1. அபாயத்தின் அதிகரிப்பு, ஏனெனில் தற்போதைய சொத்துக்களின் குறைவு மற்றும் தற்போதைய கடன்களின் அதிகரிப்பு ஆகியவை பொதுவான பணப்புழக்கம் அல்லது கடன்தொகையின் விகிதத்தில் குறைவைக் கொண்டுவருகின்றன, கார்ப்பரேட் கடமைகளில் இயல்புநிலைக்கு வருவதற்கான வாய்ப்புகளை அதிகரிக்கின்றன, ஆபத்து காரணமாக லாபத்தின் அதிகரிப்பு மற்றும் லாபம் நேரடியாக விகிதாசாரமாகும்.

ஒரு நடைமுறை வழியில், இந்த எதிர்பார்க்கப்பட்ட முடிவுகளை சரிபார்க்க முடியும், அவை பின்வரும் அட்டவணையில் சுருக்கப்பட்டுள்ளன:

குறிகாட்டிகள்	அளவீட்டு அலகு	காலம் 1	காலம் 2	மாறுபாடு
கரைப்பு அல்லது பொது பணப்புழக்கம்	பெசோஸ்	4.16	2.01	-2.15
மொத்த சொத்து வருமானம்	%	0.16	0.34	0.18
நடப்பு சொத்துகளின் மகசூல்	%	1.06	2.71	1.65
நிலையான சொத்துக்களின் மகசூல்	%	0.19	0.40	0.21

உண்மையில், எதிர்பார்க்கப்படும் முடிவுகள் உறுதிப்படுத்தப்படுகின்றன:

• குறுகிய கால கடன்களின் ஒவ்வொரு பெசோவிற்கும் தற்போதைய சொத்துக்களின் 16 முதல் 2.01 பெசோக்கள் வரை கடனளிப்பு அல்லது பொது பணப்புழக்கக் குறியீடு கணிசமாகக் குறைந்து வருவதால் ஆபத்து அதிகரிக்கிறது, இது நிறுவனத்தின் தற்போதைய கடமைகளை ஈடுசெய்யும் திறன் 52% குறைந்துள்ளது என்பதைக் குறிக்கிறது (1- (2.01 / 4.16) * 100). சொத்துக்களின் வருவாய்: மொத்தம், நடப்பு மற்றும் நிலையான அதிகரிப்பு; அதாவது, ஒவ்வொரு வகை சொத்தின் ஒவ்வொரு பெசோவிற்கும் நேர்மறையான நிகர முடிவை உருவாக்கும் நிறுவனத்தின் திறன் அதிகமாக உள்ளது, இது முறையே 116%, 156% மற்றும் 110% அதிகரிக்கும்.

மேற்கூறிய போதிலும், இரண்டாவது காலகட்டத்தில் எடுக்கப்பட்ட முடிவுகள் சாதகமாகக் கருதப்படுகின்றன, ஏனெனில் ஆபத்து அதிகரிக்கும் போது கூட, தற்போதைய முதலீட்டில் அதன் குறுகிய கால கடமைகளை எதிர்கொள்ள நிறுவனம் இன்னும் வசதியான நிலையில் உள்ளது; வணிக முதலீட்டின் லாபத்தை அதிகரிப்பதோடு கூடுதலாக.

மற்றொரு எடுத்துக்காட்டின் பகுப்பாய்வில், நடப்பு சொத்துக்கள் நடப்புக் கடன்களுடன் எவ்வாறு நிதியளிக்கப்படுகின்றன என்பது குறித்து எடுக்கப்பட்ட புத்திசாலித்தனமான முடிவுகள் எவ்வாறு நேர்மறையான முடிவுகளுக்கு வழிவகுக்கும், மாற்று அபாயத்தின் கூறுகளுக்கு இடையில் இழப்பீட்டை அடையலாம் - செலவு செயல்திறன்.

கணக்குகள் (பெசோஸ்)	காலம் 1	காலம் 2
நடப்பு சொத்து	1938 304.23	1894 293.84
நிலையான சொத்துக்கள்	13042131.58	129,70811.56
பிற சொத்துக்கள்	294,552.63	369 470.05
மொத்த சொத்துக்கள்	152 749 88.44	15234575,45
தற்போதைய கடன் பொறுப்புகள்	963213,83	706 449.41
நீண்ட கால கடன்கள்	399 802.81	646 426.84
பாரம்பரியம்	13911971.80	13881699.20
மொத்த நிதி	152 749 88.44	15234575,45
நிகர முடிவு	24,485.49	165,279.51

குறிகாட்டிகள்	அளவீட்டு அலகு	காலம் 1	காலம் 2
கரைப்பு அல்லது பொது பணப்புழக்கம்	பெசோஸ்	2.01	2.68
மொத்த சொத்து வருமானம்	%	0.16	1.08
நடப்பு சொத்துகளின் மகசூல்	%	1.26	8.73
நிலையான சொத்துக்களின் மகசூல்	%	0.19	1.27

நடப்புக் கணக்குகளில் நிகழ்ந்த வேறுபாடுகள் நடப்புக் கடமைகளை நிறைவேற்ற முடியாத அபாயத்தில் குறைவை ஏற்படுத்தியுள்ளன, ஏனெனில் கடனீட்டு குறியீடு 33% அதிகரித்துள்ளது, அதே நேரத்தில் மொத்த சொத்துக்களின் லாபம் இது ஐந்து மடங்கு அதிகரித்துள்ளது, அதன் வளங்களை சுரண்டுவதன் மூலம் நேர்மறையான முடிவுகளை உருவாக்கும் நிறுவனத்தின் திறனை அதிகரிக்கிறது.

முடிவில், ஒரு நிறுவனம் சாதகமான ஆபத்து முடிவுகளைப் பராமரிக்கும் முடிவுகளை எடுக்க முடியும்; அதாவது, மேலாளர்களால் ஏற்றுக்கொள்ளக்கூடிய அளவுகள். அதேபோல், இந்த முடிவுகளை அதன் வளங்களின் அதிக அளவு லாபத்தை அடையவும் இணைக்க முடியும்.

நூலியல்

• எஸ்பினோசா, டி. மூலதனத்தின் பகுப்பாய்வுக்கான ஒரு செயல்முறை. ஹோட்டல் வழக்கு. டாக்டர் நூரி ஹெர்னாண்டஸ் டி ஆல்பா அல்வாரெஸ் இயக்கிய மாஸ்டர் இன் எகனாமிக் சயின்ஸின் அறிவியல் பட்டத்திற்கான விருப்பமாக ஆய்வறிக்கை வழங்கப்பட்டது. யுனிவர்சிடாட் டி மாடன்சாஸ், 2005. கிட்மேன், எல். நிதி நிர்வாகத்தின் அடித்தளங்கள். சிறப்பு பதிப்பு. உயர்கல்வி அமைச்சகம். கியூபா, 1986. கோமேஸ், GE நிர்வாக மூலதன நிர்வாகம். மார்ச் 2005 இல் ஆலோசிக்கப்பட்டது. கிடைக்கிறது: http://www.gestiopolis.com/canales/financiera/articulos/no%205/administracioncapitaltrabajo.htmMunilla, F. et al. பணப்புழக்க நிர்வாகத்தில் நிதிகளின் தோற்றம் மற்றும் பயன்பாட்டின் இயக்கவியல். கோந்தபனா சர்வதேச நிகழ்வு 2005. ஹவானா, 2005. வான் ஹார்ன், வச்சோவிச். நிதி நிர்வாகத்தின் அடிப்படைகள். 8 வது பதிப்பு. ப்ரெண்டிஸ் ஹால் ஹிஸ்பனோஅமெரிக்கானா. 1997. வெஸ்டன், எஃப். மற்றும் ஈ. ப்ரிகாம்.நிதி நிர்வாகத்தின் அடிப்படைகள். மெக்ரா ஹில் பப்ளிஷிங். 10 வது பதிப்பு. ஸ்பெயின், 1994. வெஸ்டன், எஃப் மற்றும் டி. கோப்லேண்ட். நிர்வாக நிதி. மெக்ரா ஹில் பப்ளிஷிங். 9 வது பதிப்பு. மெக்சிகோ, 1995.

அசல் கோப்பைப் பதிவிறக்கவும்