பாண்ட் கோட்பாடு

1. அறிமுகம்

பல்வேறு வகையான போனஸ்கள் வரையறுக்கப்படுவதற்கு முன், முதலில் ஒரு பிணைப்பு என்ன என்பதை வரையறுப்போம்.

ஒரு பத்திரம் என்பது முதலீட்டாளரால் ஒப்பந்தம் செய்யப்பட்ட நிதிக் கடமையாகும்; ஒரு பத்திரத்திற்கான மற்றொரு வரையறை கடன் சான்றிதழ் ஆகும், அதாவது, எதிர்காலத்தில் பணம் செலுத்துவதற்கான உறுதிமொழி காகிதத்தில் ஆவணப்படுத்தப்பட்டுள்ளது மற்றும் இது தொகை, கால, நாணயம் மற்றும் கொடுப்பனவுகளின் வரிசையை தீர்மானிக்கிறது.

ஒரு முதலீட்டாளர் ஒரு பத்திரத்தை வாங்கும்போது, ​​அவர் தனது பணத்தை ஒரு அரசு, ஒரு பிராந்திய நிறுவனம், ஒரு அரசு நிறுவனம், ஒரு நிறுவனம் அல்லது நிறுவனம் அல்லது வெறுமனே கடன் வழங்குபவருக்கு கடன் கொடுக்கிறார்.

இந்த கடனுக்கு ஈடாக, பத்திரத்தின் வாழ்நாளில் முதலீட்டாளர் வட்டியை செலுத்துவதாக வழங்குபவர் உறுதியளிக்கிறார், இதனால் முதிர்வு அல்லது முதிர்ச்சியை அடையும் போது மூலதனம் குறிப்பிட்ட விகிதத்தில் மறு முதலீடு செய்யப்படுகிறது.

பத்திரங்களில் ஏன் முதலீடு செய்ய வேண்டும்?

பல நிதி ஆலோசகர்கள் முதலீட்டாளர்கள் பத்திரங்கள், பங்குகள் மற்றும் நிதிகளால் ஆன பன்முகப்படுத்தப்பட்ட போர்ட்ஃபோலியோவை வைத்திருக்க பரிந்துரைக்கின்றனர். பத்திரங்கள் கணிக்கக்கூடிய பணப்புழக்கத்தைக் கொண்டிருப்பதாலும், பணத்தின் மதிப்பு இறுதியில் அறியப்படுவதாலும் (முதலீட்டின் முடிவில் அவை முதலீட்டாளருக்கு என்ன வழங்கப்படும்), மூலதனத்தைப் பாதுகாக்கவும், அதை அதிகரிக்கவும் அல்லது வருமானத்தைப் பெறவும் பலர் அவற்றில் முதலீடு செய்கிறார்கள். வட்டி, தங்கள் குழந்தைகளின் எதிர்காலம், அவர்களின் கல்வி, ஒரு புதிய வீட்டைக் கொண்டிருப்பது, அவர்களின் ஓய்வூதியத்தின் மதிப்பை அதிகரிப்பது அல்லது நிதி நோக்கத்தைக் கொண்ட பிற காரணங்களுக்காக, பத்திரங்களில் முதலீடு செய்வது உங்கள் இலக்குகளை அடைய உதவும்.

உங்களுக்கு மிகவும் பொருத்தமான பாண்டைத் தேர்ந்தெடுப்பதற்கான விசைகள்

ஒரு குறிப்பிட்ட வகை பத்திரங்களில் முதலீடு செய்வதற்கான முடிவை எடுக்கும்போது பல மாறிகள் உள்ளன: அவற்றின் முதிர்வு, ஒப்பந்தங்கள், வட்டி செலுத்துதல், கடன் தரம், வட்டி விகிதம், விலை, மகசூல், வரி விகிதங்கள் மற்றும் வரி போன்றவை.

இந்த புள்ளிகள் அனைத்தும் ஒரு முதலீட்டாளருக்கு தனது எதிர்பார்ப்புகளை பூர்த்தி செய்யக்கூடிய பத்திர வகை மற்றும் அவர் தேடும் நோக்கங்களின்படி பெற விரும்பும் முதலீட்டின் அளவை தீர்மானிக்க உதவுகின்றன.

வட்டி விகிதம்:

பத்திரங்கள் செலுத்தும் வட்டி நிலையானதாகவோ அல்லது மாறக்கூடியதாகவோ இருக்கலாம் (டி.டி.எஃப், எல்.ஐ.பி.ஓ.ஆர் போன்ற குறியீட்டுடன் இணைக்கப்பட்டுள்ளது). அவர்கள் செலுத்துவதற்கான கால அளவும் வேறுபட்டது, அவை மாதாந்திர, காலாண்டு, அரை ஆண்டு அல்லது ஆண்டுதோறும் செலுத்தப்படலாம், இவை மிகவும் பொதுவான கட்டண வடிவங்கள்.

. மூலதனம் மற்றும் ஆர்வங்கள் முடிவில் மற்றும் எதிர்பார்க்கப்பட்ட முறையில் ஆர்வங்கள் ஆரம்பத்தில் செலுத்தப்படுகின்றன).

முதிர்வு:

ஒரு பத்திரத்தின் முதிர்வு என்பது அசல் அல்லது அசல் செலுத்தப்படும் தேதியைக் குறிக்கிறது. பத்திரங்களின் முதிர்வு ஒரு நாள் முதல் முப்பது ஆண்டுகள் வரையிலான வரம்பைக் கையாளுகிறது.

பழுக்க வைக்கும் வரம்புகள் பெரும்பாலும் பின்வருமாறு விவரிக்கப்படுகின்றன:

1. குறுகிய காலம்: முதிர்வு ஐந்து ஆண்டுகள் வரை.

2. இடைநிலை காலம்: ஐந்து ஆண்டுகள் முதல் பன்னிரண்டு ஆண்டுகள் வரை முதிர்ச்சி.

3. நீண்ட கால: பன்னிரண்டு ஆண்டுகள் முதிர்ச்சி.

ஒப்பந்தங்களுடன் பத்திரங்கள்:

ஒரு பத்திரத்தின் முதிர்வு ஒரு முதலீட்டாளரின் போர்ட்ஃபோலியோவுக்கு எவ்வளவு காலம் அசாதாரணமாக இருக்கும் என்பதற்கு ஒரு நல்ல வழிகாட்டியாக இருக்கும்போது, ​​சில பத்திரங்கள் முதலீட்டாளரின் எதிர்பார்க்கப்படும் வாழ்க்கையை கணிசமாக மாற்றக்கூடிய கட்டமைப்புகளைக் கொண்டுள்ளன. இந்த ஒப்பந்தங்களில், அழைப்பு விதிகள் என்று அழைக்கப்படுபவை செய்யப்படலாம், அதில் அவை ஒரு குறிப்பிட்ட தேதியில் முதலீட்டாளரின் அதிபருக்கு குறிப்பிட்ட பணத்தை திருப்பிச் செலுத்த அனுமதிக்கின்றன. பத்திரங்களுக்கான அழைப்பு நடவடிக்கைகள் வட்டி விகிதங்கள் வழங்கப்பட்டதிலிருந்து வியத்தகு அளவில் வீழ்ச்சியடையும் போது பயன்படுத்தப்படுகின்றன (அவை அழைப்பு ஆபத்து என்றும் அழைக்கப்படுகின்றன). ஒரு பத்திரத்தில் முதலீடு செய்வதற்கு முன், அழைப்பு ஏற்பாடு உள்ளதா என்று கேளுங்கள், இருந்தால், நீங்கள் அழைப்பதற்கான மகசூலையும் முதிர்ச்சிக்கான மகசூலையும் பெறுகிறீர்கள் என்பதை உறுதிப்படுத்திக் கொள்ளுங்கள். மீட்பின் விதிமுறைகளைக் கொண்ட பத்திரங்கள் பொதுவாக அதிக வருடாந்திர வருவாயைக் கொண்டுள்ளன, இது ஆரம்பத்தில் அழைக்கப்படும் பத்திரத்தின் அபாயத்தை விட அதிகமாகும்.

மறுபுறம், புட் செயல்பாடுகள் முதலீட்டாளரை வழங்குநரிடமிருந்து கோர அனுமதிக்கின்றன

முதிர்வுக்கு முன்னர் ஒரு குறிப்பிட்ட தேதியில் பத்திரத்தை மீண்டும் வாங்கவும். முதலீட்டாளர்களுக்கு பணப்புழக்கம் தேவைப்படும்போது அல்லது வழங்கப்பட்டதிலிருந்து வட்டி விகிதங்கள் உயர்ந்து, அதிக விகிதத்தில் மறு முதலீடு செய்யும் போது இது செய்யப்படுகிறது.

கடன் தரம்:

இது பத்திரங்களின் முதலீட்டு தரத்தையும் அவற்றின் முதலீட்டு தரத்தையும் குறிக்கிறது. இந்த மதிப்பீடுகள் AAA (இது மிக உயர்ந்தது) முதல் BBB வரை இருக்கும், மேலும் வழங்குபவரின் தரத்தை தீர்மானிக்கிறது.

விலை:

ஒரு பத்திரத்திற்கு செலுத்தப்படும் விலை வட்டி விகிதங்கள், வழங்கல் மற்றும் தேவை, கடன் தரம், முதிர்வு மற்றும் வரி உள்ளிட்ட மாறிகள் தொகுப்பை அடிப்படையாகக் கொண்டது. புதிதாக வழங்கப்பட்ட பத்திரங்கள் பொதுவாக அவற்றின் முக மதிப்புக்கு மிக நெருக்கமான விலையில் வர்த்தகம் செய்கின்றன (அவை சந்தையில் சென்றன). இரண்டாம் நிலை சந்தையில் உள்ள பத்திரங்கள் வட்டி விகிதங்களில் ஏற்படும் மாற்றங்களுடன் மாறுபடும் (விலைக்கும் விகிதங்களுக்கும் இடையிலான உறவு தலைகீழ் என்பதை நினைவில் கொள்ளுங்கள்).

மகசூல்:

விளைச்சல் விகிதம் என்பது செலுத்தப்பட்ட விலை மற்றும் பெறப்பட்ட வட்டி செலுத்துதல் ஆகியவற்றின் அடிப்படையில் பத்திரத்திலிருந்து பெறப்பட்ட வருவாய் வீதமாகும். பத்திரங்களுக்கு அடிப்படையில் இரண்டு வகையான மகசூல் உள்ளது: சாதாரண மகசூல் மற்றும் முதிர்வு மகசூல்.

சாதாரண மகசூல் என்பது பத்திரத்திற்காக செலுத்தப்பட்ட பணத்தின் வருடாந்திர வருவாய் மற்றும் பத்திரத்திற்கான வட்டி செலுத்துதல் மற்றும் அதன் கொள்முதல் விலையை பிரிப்பதன் மூலம் பெறப்படுகிறது. உதாரணமாக, நீங்கள் bond 1,000 க்கு ஒரு பத்திரத்தை வாங்கினீர்கள் மற்றும் வட்டி 8% ($ 80) என்றால், சாதாரண மகசூல் 8% ($ 80 / $ 1,000); மற்றொரு உதாரணத்தைப் பார்ப்போம், நீங்கள் bond 900 க்கு ஒரு பத்திரத்தை வாங்கி வட்டி விகிதம் 8% ($ 80) என்றால் சாதாரண மகசூல் 8.89% ($ 80 / $ 900) ஆக இருக்கும்.

முதிர்வு மகசூல், இது மிகவும் முக்கியமானது, இது முதிர்ச்சியடையும் வரை பத்திரத்தை வைத்திருப்பதன் மூலம் பெறப்பட்ட மொத்த வருமானமாகும். வெவ்வேறு கூப்பன்கள் மற்றும் முதிர்வுகளுடன் பத்திரங்களை ஒப்பிட்டுப் பார்க்க உங்களை அனுமதிக்கிறது மற்றும் வாங்கியதிலிருந்து பெறப்பட்ட அனைத்து வட்டி மற்றும் இலாபங்கள் அல்லது இழப்புகளுடன் பொருந்துகிறது.

வரி விகிதங்கள் மற்றும் வரி.

சில பத்திரங்கள் மற்றவர்களை விட அதிக வரி நன்மைகளைக் கொண்டுள்ளன, சில வரி இல்லாதவை மற்றும் சில இல்லை. ஒரு நிதி ஆலோசகர் ஒவ்வொரு பத்திரத்தின் நன்மைகளையும், ஒவ்வொரு வழக்கிற்கும் இருக்கும் விதிமுறைகளையும் உங்களுக்குக் காட்ட முடியும்.

வட்டி விகிதங்களுக்கும் பணவீக்கத்திற்கும் இடையிலான உறவு

ஒரு முதலீட்டாளராக, பத்திர விலைகள் வணிக சுழற்சிகள் மற்றும் பணவீக்கத்துடன் எவ்வாறு நேரடியாக இணைக்கப்பட்டுள்ளன என்பதை நீங்கள் புரிந்து கொள்ள வேண்டும். கட்டைவிரல் ஒரு பொதுவான விதியாக, பத்திர சந்தை மற்றும் பொருளாதாரம் தொடர்ச்சியான மற்றும் நிலையான வளர்ச்சி விகிதங்களிலிருந்து பயனடைகின்றன. ஆனால் இந்த வளர்ச்சி பணவீக்க அதிகரிப்புக்கு வழிவகுக்கும் என்பதை கணக்கில் எடுத்துக்கொள்ள வேண்டும், இது பொருட்கள் மற்றும் சேவைகளின் செலவுகளை அதிக விலைக்குக் கொண்டுவருகிறது, மேலும் வட்டி விகிதங்களின் உயர்வுக்கு வழிவகுக்கிறது மற்றும் பத்திரங்களின் மதிப்பை பாதிக்கிறது. வட்டி விகிதங்களின் உயர்வு பத்திரங்களின் விலையை கீழே தள்ளுகிறது, அதனால்தான் பத்திர சந்தை எதிர்மறையாக செயல்படுகிறது.

பத்திரங்களில் முதலீடு செய்வது எப்படி

பத்திரங்களில் முதலீடு செய்ய பல வழிகள் உள்ளன. தனித்தனியாக பத்திரங்களை வாங்குவது மற்றும் பத்திர நிதிகளில் நுழைவது மிகவும் பொதுவானவை.

உங்கள் எதிர்பார்ப்புகளையும் தேவைகளையும் பூர்த்தி செய்யும் ஒன்றைத் தேர்வுசெய்து கண்டுபிடிக்க ஏராளமான போனஸ்கள் உள்ளன. பெரும்பாலான பத்திரங்கள் சந்தையில் கவுண்டர் அல்லது ஓடிசி மற்றும் உலகின் ஒவ்வொரு பரிமாற்றத்திலும் வர்த்தகம் செய்யப்படுகின்றன.

நீங்கள் ஒரு முதன்மை பத்திரத்தில் முதலீடு செய்ய திட்டமிட்டால், உங்கள் ஆலோசகர் எடுக்க வேண்டிய நடவடிக்கைகள் மற்றும் அந்த பத்திரத்தில் உள்ள அபாயங்கள் மற்றும் அதன் விதிமுறைகள் மற்றும் நிபந்தனைகளை விளக்குவார். இரண்டாம் நிலை சந்தையில் நீங்கள் ஒரு பத்திரத்தை வாங்க அல்லது விற்க விரும்பினால், பல தரகர்கள் உங்களுக்கு விருப்பமான பல்வேறு குணாதிசயங்களைக் கொண்ட பத்திரங்களின் பட்டியலைப் பராமரிக்கிறார்கள்.

ஒவ்வொரு நிறுவனமும் பங்குச் சந்தையில் வர்த்தகம் செய்வதற்கு ஒரு கமிஷனை வசூலிக்கின்றன, இந்த கமிஷன்கள் ஒவ்வொரு நிறுவனத்தாலும் நிறுவப்படுகின்றன, மேலும் அவை பரிவர்த்தனையின் அளவு, பத்திர வகை மற்றும் நிறுவனத்திற்கு ஒருவர் கொடுக்கும் வணிகத்தின் அளவு ஆகியவற்றைப் பொறுத்து மாறுபடலாம்.

பத்திர நிதிகள் தொழில்முறை போர்ட்ஃபோலியோ தேர்வு மற்றும் நிர்வாகத்தை வழங்குகின்றன மற்றும் முதலீட்டாளர் தங்கள் முதலீட்டின் அபாயத்தை பன்முகப்படுத்த அனுமதிக்கின்றன.

சந்தை நிலைமைகள் மற்றும் போர்ட்ஃபோலியோவை நிறுவுவதற்கான பத்திரங்களை வாங்குதல் மற்றும் விற்பனை செய்தல் ஆகியவற்றின் காரணமாக இந்த நிதிகள் முதலீட்டின் குறிப்பிட்ட முதிர்வு தேதியைக் கொண்டிருக்கவில்லை, மேலும் இந்த நடவடிக்கைகளின் விளைவாக, நிதிகளின் மதிப்பு தினசரி ஏற்ற இறக்கத்துடன் போர்ட்ஃபோலியோவில் உள்ள பத்திரங்களின் மதிப்பைக் காட்டுகிறது.

பத்திரங்களில் முதலீடு செய்வதற்கான அடிப்படை உத்திகள்

ஒரு முதலீட்டாளராக உங்கள் நோக்கங்களை அடைய மற்றும் உங்கள் இலக்குகளை பூர்த்தி செய்ய பல நுட்பங்கள் உள்ளன

போர்ட்ஃபோலியோவின் பல்வகைப்படுத்தல்:

பல்வகைப்படுத்தல் உங்கள் போர்ட்ஃபோலியோவுக்கு ஒரு குறிப்பிட்ட அளவிலான பாதுகாப்பை வழங்க முடியும், இது உங்கள் போர்ட்ஃபோலியோவின் ஒரு பகுதி அதன் லாபத்தை குறைத்தால், மற்ற பகுதி அதை அதிகரிக்கும், சமநிலையை பராமரிக்கும்.

ஏறும்:

இது பல்வேறு முதிர்வுகளின் பத்திரங்களை வாங்குகிறது. வெவ்வேறு முதிர்ச்சியின் பத்திரங்களை வாங்குவதன் மூலம், வட்டி வீத அபாயங்களுக்கான போர்ட்ஃபோலியோவின் உணர்திறன் குறைக்கப்படுகிறது.

பார்பெல்

இந்த மூலோபாயம் விலைகளில் ஏற்ற இறக்கங்களின் அபாயத்தைக் கட்டுப்படுத்த அதிக முதிர்ந்த பத்திரங்களில் முதலீடு செய்வதை உள்ளடக்குகிறது. அளவிடுதல் மூலோபாயத்தைப் போலன்றி, பத்திரங்கள் நீண்ட கால மற்றும் குறுகிய கால இரு முனைகளிலும் முதிர்ச்சியைக் கொண்டிருக்கும்.

பாண்ட் இடமாற்று

போர்ட்ஃபோலியோவுக்குள் முதிர்ச்சி, வீதம் அல்லது பிற நோக்கங்களை மாற்றுவதற்காக ஒரு தலைப்பின் விற்பனை மற்றும் இன்னொன்றை வாங்குதல்.

2. பத்திரங்களின் வகைகள்

பல்வேறு வகையான பிணைப்புகள் உள்ளன. இவற்றை வேறுபடுத்தலாம்:

க்கு. வழங்குநரைப் பொறுத்து

b. கட்டமைப்பைப் பொறுத்து

சி. அவை வைக்கப்பட்ட சந்தையைப் பொறுத்து

க்கு. உங்கள் வழங்குபவர் யார் என்பதைப் பொறுத்து:

• தேசிய அரசாங்கத்தால் வழங்கப்பட்ட பத்திரங்கள், அவை இறையாண்மை கடன் என்று அழைக்கப்படுகின்றன. மாகாணங்கள் அல்லது மாகாண பத்திரங்கள், நகராட்சிகள் மற்றும் பிற பொது நிறுவனங்களால் வழங்கப்பட்ட பத்திரங்கள். இறுதியாக நிதி நிறுவனங்கள் மற்றும் கார்ப்பரேட் பத்திரங்களால் வழங்கப்பட்ட பத்திரங்கள் உள்ளன (நிறுவனங்களால் வழங்கப்படுகிறது), இது தனியார் கடன் என்று அழைக்கப்படுகிறது.

b. அதன் கட்டமைப்பைப் பொறுத்து:

• நிலையான வீத பத்திரங்கள்: வட்டி விகிதம் முன்னமைக்கப்பட்டு, பத்திரத்தின் முழு ஆயுளுக்கும் ஒரே மாதிரியாக இருக்கும் மாறுபடும் வீத பத்திரங்கள் (மிதக்கும் வீதம்): ஒவ்வொரு கூப்பனுக்கும் செலுத்தப்படும் வட்டி விகிதம் வேறுபட்டது, ஏனெனில் இது ஒரு வீதத்துடன் தொடர்புடையது லிபோர் போன்ற குறிப்பு வட்டி. அவை ஒரு குறிப்பிட்ட நிதிச் சொத்துடன் குறியிடப்பட்ட பத்திரங்களாகவும் இருக்கலாம் (எடுத்துக்காட்டாக, ஒரு அமெரிக்க பத்திரம்). ஜீரோ கூப்பன் பத்திரங்கள்: அவ்வப்போது கொடுப்பனவுகள் எதுவும் இல்லை, எனவே அசல் முதிர்ச்சியில் செலுத்தப்படுகிறது மற்றும் அவர்கள் வட்டி செலுத்த மாட்டார்கள். அவை தள்ளுபடி விகிதத்தில் விற்கப்படுகின்றன. உள்ளமைக்கப்பட்ட விருப்பங்களைக் கொண்ட பத்திரங்கள்: இவை போன்ற சிறப்பு விருப்பங்களை உள்ளடக்கிய பத்திரங்கள்: மீட்டுக்கொள்ளக்கூடிய பத்திரங்கள் (»அழைக்கக்கூடிய»): ஒரு குறிப்பிட்ட தேதியில் மற்றும் ஒரு குறிப்பிட்ட விலையில் பத்திரத்தை மீண்டும் வாங்குமாறு கோருவதற்கான விருப்பத்தை வழங்குபவர் உள்ளடக்குகிறார்.சில பத்திரங்கள் அவை வழங்கப்பட்ட பெரிய பொருளாதார / வரி நிலைமைகள் மாற்றப்பட்டால் மீட்டுக்கொள்ளப்படலாம், எனவே வழங்குபவர் அவற்றை நிறுவப்பட்ட விலையில் திரும்ப வாங்க முடியும். புட் விருப்பத்துடன் பத்திரங்கள்: முதலீட்டாளருக்கு விற்க விருப்பம் அடங்கும் ஒரு குறிப்பிட்ட தேதி மற்றும் விலைகளில் வழங்குநருக்கான பத்திரம். பரிமாற்றம் செய்யக்கூடிய பத்திரங்கள்: இந்த பத்திரங்கள் பங்குகள் மற்றும் பத்திரங்களுக்கு இடையில் ஒரு இடைநிலை தயாரிப்பு ஆகும். அவை ஒரு உயிருள்ள தயாரிப்பு, ஏனென்றால் அவர்கள் இரண்டு வாழ்க்கையை வாழ்கிறார்கள், ஒன்று நிலையான வருமானத்தில் மற்றும் இன்னொன்று பங்குகளில் விரும்பினால். நிறுவனம் ஒரு நிலையான விளைச்சலுடன் ஒரு பத்திர வெளியீட்டைத் தொடங்குகிறது, மேலும் இந்த பத்திரங்களிலிருந்து பணத்தை பங்குகளாக மாற்றுவதற்கான வாய்ப்பை நிறுவுகிறது. இந்த பரிமாற்றங்கள் பொதுவாக சந்தையில் உள்ள பங்குகளின் விலையிலிருந்து தள்ளுபடி செய்யப்படுகின்றன. மாற்றத்தக்க பத்திரங்களைப் போலன்றி, பரிமாற்றம் செய்யக்கூடிய பத்திரங்களில் பத்திரங்கள் பழைய பங்குகளுக்கு பரிமாறிக்கொள்ளப்படுகின்றன,அதாவது, ஏற்கனவே புழக்கத்தில் உள்ளது மற்றும் அனைத்து பொருளாதார உரிமைகளுடனும். மாற்றத்தக்க பத்திரங்கள்: அவை பரிமாற்றம் செய்யக்கூடியவற்றுடன் ஒத்தவை, தவிர இந்த விஷயத்தில் நிறுவனம் பங்குகளை வழங்குகிறது. இது ஒரு பத்திரம் மற்றும் ஒரு விருப்பம், இது ஒரு குறிப்பிட்ட தேதி மற்றும் விலையில் வழங்கும் நிறுவனத்தின் பங்குகளுக்கு அதை பரிமாறிக் கொள்ள உரிமையாளரை அனுமதிக்கிறது. மற்ற பத்திரங்களாக மாற்றக்கூடிய இறையாண்மை பத்திரங்களும் உள்ளன. மாற்றத்தக்க பத்திரங்கள்: வாரண்டுகளுடன் பத்திரங்கள்: இது ஒரு பத்திரம் மற்றும் ஒரு குறிப்பிட்ட அளவு புதிய பங்குகளை ஒரு குறிப்பிட்ட விலையில் வாங்குவதற்கான விருப்பமாகும். நீங்கள் மற்றொரு பத்திரத்தை வாங்கக்கூடிய வாரண்டுகளைக் கொண்ட இறையாண்மை பத்திரங்களும் உள்ளன. உத்தரவாத பத்திரங்கள்: இவை அசல் மற்றும் / அல்லது வட்டிக்கு சில வகையான உத்தரவாதங்களைக் கொண்ட பத்திரங்கள். உத்தரவாதம் இருக்க முடியும்:இந்த விஷயத்தில் நிறுவனம் பங்குகளை வழங்குகிறது என்பதைத் தவிர. இது ஒரு பத்திரம் மற்றும் ஒரு விருப்பம், இது ஒரு குறிப்பிட்ட தேதி மற்றும் விலையில் வழங்கும் நிறுவனத்தின் பங்குகளுக்கு அதை பரிமாறிக் கொள்ள உரிமையாளரை அனுமதிக்கிறது. மற்ற பத்திரங்களாக மாற்றக்கூடிய இறையாண்மை பத்திரங்களும் உள்ளன. மாற்றத்தக்க பத்திரங்கள்: வாரண்டுகளுடன் பத்திரங்கள்: இது ஒரு பத்திரம் மற்றும் ஒரு குறிப்பிட்ட அளவு புதிய பங்குகளை ஒரு குறிப்பிட்ட விலையில் வாங்குவதற்கான விருப்பமாகும். நீங்கள் மற்றொரு பத்திரத்தை வாங்கக்கூடிய வாரண்டுகளைக் கொண்ட இறையாண்மை பத்திரங்களும் உள்ளன. உத்தரவாத பத்திரங்கள்: இவை அசல் மற்றும் / அல்லது வட்டிக்கு சில வகையான உத்தரவாதங்களைக் கொண்ட பத்திரங்கள். உத்தரவாதம் இருக்க முடியும்:இந்த விஷயத்தில் நிறுவனம் பங்குகளை வழங்குகிறது என்பதைத் தவிர. இது ஒரு பத்திரம் மற்றும் ஒரு விருப்பம், இது ஒரு குறிப்பிட்ட தேதி மற்றும் விலையில் வழங்கும் நிறுவனத்தின் பங்குகளுக்கு அதை பரிமாறிக் கொள்ள உரிமையாளரை அனுமதிக்கிறது. மற்ற பத்திரங்களாக மாற்றக்கூடிய இறையாண்மை பத்திரங்களும் உள்ளன. மாற்றத்தக்க பத்திரங்கள்: வாரண்டுகளுடன் பத்திரங்கள்: இது ஒரு பத்திரம் மற்றும் ஒரு குறிப்பிட்ட அளவு புதிய பங்குகளை ஒரு குறிப்பிட்ட விலையில் வாங்குவதற்கான விருப்பமாகும். நீங்கள் மற்றொரு பத்திரத்தை வாங்கக்கூடிய வாரண்டுகளைக் கொண்ட இறையாண்மை பத்திரங்களும் உள்ளன. உத்தரவாத பத்திரங்கள்: இவை அசல் மற்றும் / அல்லது வட்டிக்கு சில வகையான உத்தரவாதங்களைக் கொண்ட பத்திரங்கள். உத்தரவாதம் இருக்க முடியும்:இது ஒரு பத்திரம் மற்றும் ஒரு குறிப்பிட்ட எண்ணிக்கையிலான புதிய பங்குகளை ஒரு குறிப்பிட்ட விலையில் வாங்குவதற்கான விருப்பமாகும். நீங்கள் மற்றொரு பத்திரத்தை வாங்கக்கூடிய வாரண்டுகளைக் கொண்ட இறையாண்மை பத்திரங்களும் உள்ளன. உத்தரவாத பத்திரங்கள்: இவை அசல் மற்றும் / அல்லது வட்டிக்கு சில வகையான உத்தரவாதங்களைக் கொண்ட பத்திரங்கள். உத்தரவாதம் இருக்க முடியும்:இது ஒரு பத்திரம் மற்றும் ஒரு குறிப்பிட்ட எண்ணிக்கையிலான புதிய பங்குகளை ஒரு குறிப்பிட்ட விலையில் வாங்குவதற்கான விருப்பமாகும். நீங்கள் மற்றொரு பத்திரத்தை வாங்கக்கூடிய வாரண்டுகளைக் கொண்ட இறையாண்மை பத்திரங்களும் உள்ளன. உத்தரவாதங்களுடன் கூடிய பத்திரங்கள்: இவை அசல் மற்றும் / அல்லது வட்டிக்கு சில வகையான உத்தரவாதங்களைக் கொண்ட பத்திரங்கள். உத்தரவாதம் இருக்க முடியும்:

குறைந்த ஆபத்து உள்ள ஒரு நாட்டிலிருந்து ஒரு இறையாண்மை பத்திரம் (அமெரிக்க கருவூல பத்திரங்களை பிணையமாகக் கொண்ட பிராடி பார் மற்றும் தள்ளுபடி பத்திரங்கள் போன்றவை)

சில சர்வதேச அமைப்பு (எ.கா: உலக வங்கி)

அடமான உத்தரவாதம்: இது அடமானக் கடன்களின் போர்ட்ஃபோலியோவால் திருப்பிச் செலுத்தப்படுவதற்கு உத்தரவாதம் அளிக்கப்பட்ட ஒரு பத்திரமாகும்

பிற வகையான உத்தரவாதம்: ஏற்றுமதி, ஆடைகள், சொத்துக்கள்.

• கார்ப்பரேட் பத்திரங்கள்: இவை நிறுவனங்களால் வழங்கப்பட்ட பத்திரங்கள் புத்தக நுழைவு பத்திரங்கள்: அவை அவை இயற்பியல் தாள்கள் இல்லாத பத்திரங்கள், ஆனால் அவை ஒரு சிறப்பு நிறுவனத்தின் பதிவுகளாக மட்டுமே உள்ளன, அவை வெவ்வேறு கொடுப்பனவுகளுக்கு பொறுப்பாகும். எந்தவொரு சந்தர்ப்பத்திலும், தாள் (எனவே கூப்பன்கள்) உடல் ரீதியாக இல்லை என்றாலும், "கூப்பன்கள்" என்ற வார்த்தையும் பத்திரத்தால் செய்யப்படும் வெவ்வேறு கொடுப்பனவுகளை வரையறுக்கப் பயன்படுகிறது.

c. இறுதியாக, பத்திரங்கள் விற்கப்பட்ட இடத்தைப் பொறுத்து பத்திரங்கள் வேறுபடுகின்றன:

• சர்வதேச சந்தை: அவை ஒரு குறிப்பிட்ட நாணயத்தில் வழங்கப்பட்ட பத்திரங்கள் ஆனால் அவை வழங்கும் நாட்டிற்கு வெளியே வைக்கப்படுகின்றன. யூரோபாண்டுகள் உள்ளன, சாமுராய் பத்திரங்களும் உள்ளன (இது யென் மொழியில் வழங்கப்பட்ட ஒரு பாதுகாப்பு மற்றும் அந்த நாட்டில் வசிக்காத ஒரு நிறுவனத்தால் ஜப்பானில் வைக்கப்பட்டுள்ளது), மற்றும் யான்கீஸ் பத்திரங்கள் (இது அமெரிக்காவில் அந்த நாட்டில் ஒரு குடியுரிமை பெறாத நிறுவனத்தால் வைக்கப்பட்ட டாலர்களில் கடன் பாதுகாப்பு). நாடு) பங்கு பத்திரங்கள்: இது ஸ்பெயினில் ஒரு புதிய தயாரிப்பு. இந்த பத்திரங்களுடன் முதலீட்டாளர் பங்குச் சந்தையில் அல்லது ஒரு குறிப்பிட்ட துறையில் உயர்வு குறித்து சவால் விடுகிறார். இந்த பத்திரங்களால் முதலீட்டாளர் பணத்தை இழக்க முடியாது, அவருடைய மூலதனம் உத்தரவாதம் அளிக்கப்படுகிறது; பங்குச் சந்தை உயர்ந்தால் நீங்கள் வெல்வீர்கள், ஆனால் அது குறைந்துவிட்டால் நீங்கள் பணத்தை இழக்க வேண்டாம். நிலையான வருமானம் மற்றும் வழித்தோன்றல்களின் கலவையுடன் இது அடையப்படுகிறது. மேடடோர் பத்திரங்கள்: இந்த பத்திரங்கள் அதிநவீன நிறுவனங்கள் அல்லது பன்னாட்டு நிறுவனங்களால் வழங்கப்படுகின்றன. அவை வெளிநாட்டு முதலீட்டாளருக்கான பத்திரங்கள்,அவர்கள் ஸ்பானிஷ் மொழியின் தனித்துவமான அடையாளமாக அவர்கள் மடடோர், புல்ஃபைட்டர் என்று அழைக்கப்படுகிறார்கள். இந்த முதலீட்டாளர்கள் பணத்தை திரட்ட ஸ்பானிஷ் நாணயம் மற்றும் அதன் வட்டி விகிதங்களைத் தேர்வு செய்கிறார்கள். இது அவர்களின் கடனைப் பன்முகப்படுத்துவதை உள்ளடக்கியது, இதனால் அவர்கள் தங்கள் வளங்களை பெசெட்டாக்களில் சேகரிக்கத் தேர்வு செய்கிறார்கள். வழங்குபவர் வட்டி செலுத்துவதோடு மட்டுமல்லாமல், நாணயத்தைப் பொறுத்தவரையில் பெசெட்டாவின் விலையின் ஏற்ற இறக்கத்தின் அபாயத்தையும் இயக்குகிறார். சாமுராய் பத்திரங்கள்: அவை மேடடோர் பத்திரங்களைப் போலவே இருக்கின்றன, ஆனால் இந்த விஷயத்தில் அவை யெனில் வழங்கப்படுகின்றன. சாமுராய் பத்திரங்கள் ஜப்பானிய நிதி சந்தையில் ஜப்பான் தவிர அனைத்து பிற நிறுவனங்களாலும் அல்லது நிறுவனங்களாலும் வழங்கப்பட்ட யென் பத்திரங்கள், அவை ஜப்பானிய முதலீட்டாளர்களிடையே ஒரு வெளிநாட்டு கடன் வாங்குபவரால் (பொதுவாக ஒரு சர்வதேச வங்கி) வைக்கப்படுகின்றன. பத்திரப்படுத்தப்பட்ட பத்திரங்கள்: இந்த பத்திரங்கள் நம் நாட்டில் ஒரு புதுமை, தற்போது அவை அடமானங்கள் மட்டுமே, அவற்றின் உத்தரவாதம் அடமானங்களில் உள்ளது.அவை ஒரே மாதிரியான அடமானக் கடன்களை ஒரு பத்திர வெளியீடாக மாற்றும் வங்கி அல்லது சேமிப்பு வங்கியைக் கொண்டுள்ளன. இந்த வழியில், அடமான கடன் வாங்குபவர் பத்திரதாரர்களின் வட்டியை செலுத்துவதோடு, முதலீடு செய்த மூலதனத்தையும் திருப்பித் தருகிறார். இந்த பத்திரங்கள் அமெரிக்காவில் நன்கு அறியப்பட்டவை, அங்கு வங்கிகளுக்கும் சேமிப்பு வங்கிகளுக்கும் இடையில் இடையூறு ஏற்படுவது மிகவும் அடிக்கடி நிகழ்கிறது.

குப்பை பிணைப்புகள்

குறைந்த மதிப்பிடப்பட்ட பத்திரங்கள் முறையாக அதிக மகசூல் என்று அழைக்கப்படுகின்றன, ஆனால் அவை உலகளாவிய நிதி வாசகங்களில் குப்பை பத்திரங்கள் என குறைவாக குறிப்பிடப்படுகின்றன. குப்பை பத்திரங்கள் அந்த கேவலமான பெயரைக் கொண்டுள்ளன, ஏனெனில் அவற்றின் ஆபத்து அளவு அதிகமாக உள்ளது பொதுவான மற்றும் தற்போதைய முதலீட்டின் அனைத்து வரம்புகளும். மறுபுறம், அவர்கள் சந்தை சராசரியை விட அதிக வருவாயைப் பெறுகிறார்கள். அதனால்தான் நல்ல லாபத்தின் சோதனையானது யாருடைய தலைமுடியையும் முடிவில் நிற்க வைக்கும் அபாயங்களை எதிர்கொள்ளும் திறனைக் கொண்டிருக்க வேண்டும்.

இவை அடிப்படையில் நிறுவனங்கள் அல்லது நாடுகளால் வழங்கப்பட்ட கருவிகள், முதலீட்டாளர்களிடையே அவர்கள் அனுபவிக்கும் சிறிய கடன் காரணமாக, கவர்ச்சிகரமானதாக மாற மிக உயர்ந்த கூப்பன் அல்லது வட்டி செலுத்த வேண்டும், இதனால் மக்கள் அவற்றை வாங்க விரும்புகிறார்கள்.

அடிப்படையில், குப்பை பத்திரங்கள் என்பது ஆபத்து மதிப்பீட்டு நிறுவனங்களிலிருந்து ("பிபி" அல்லது அதற்கும் குறைவான) குறைந்த மதிப்பீட்டைப் பெற்ற பத்திரங்கள் மற்றும் அவை "முதலீட்டு தரம்" அல்லது முதலீட்டு தரத்தை எட்டாது.

அதிக ஆபத்து, அதிக வருவாய்

இந்த பத்திரங்களை வாங்குவது கவர்ச்சிகரமானதாக இருக்கும், ஏனெனில் அவற்றின் மகசூல் அவர்களின் மூத்த சகோதரர்களை விட அதிகமாக உள்ளது, ஆனால் நிறுவனம் கீழ் போகும் அல்லது நாடு பணம் செலுத்துவதில் இயல்புநிலைக்கு வரும் அபாயமும் அதிகம்.

இந்த துணைக்குழுவில் சேரும் நிறுவனங்கள் புதியவை மற்றும் அதிகம் அறியப்படாதவை, அல்லது கடன் வலிமையின் அடிப்படையில் மோசமான பெயரைக் கொண்டவை.

மூன்றாவது வகையும் உள்ளது: "விழுந்த தேவதைகள்" அல்லது "விழுந்த தேவதைகள்", முதலீட்டு தரத்தை அனுபவித்த சிறந்த நேரங்களைக் கண்ட நிறுவனங்களின் பத்திரங்கள், ஆனால் இப்போது மதிப்பீட்டு முகவர் நிறுவனங்கள் தங்கள் குறிப்பைக் குறைத்துவிட்டன, மேலும் அதிக பணம் செலுத்த வேண்டும். அவை நிதி சொர்க்கத்திலிருந்து குப்பைத் தொட்டியில் விழுந்தன.

"உயர் செயல்திறன்" "குப்பை" விட சிறந்தது

நிச்சயமாக, மதிப்பீட்டு ஏஜென்சிகள், மூடிஸ் மற்றும் ஸ்டாண்டர்ட் & புவர்ஸ் போன்றவை, "ஜங்க் பாண்ட்" என்ற வார்த்தையைப் பயன்படுத்த மிகவும் கவனமாக இருக்கின்றன, அதன் தனித்துவமான அர்த்தம் யாரையும் இழக்காது. நாங்கள் சொன்னது போல், அதிகாரப்பூர்வமாக "அதிக மகசூல்" பத்திரங்கள் பற்றிய பேச்சு உள்ளது.

வளர்ந்து வரும் நாடுகளின் கடன்களின் பெரும்பகுதி இந்த வகையிலும் அடங்கும்: தங்களுக்கு நிதியளிக்க, நாடுகள் பத்திரங்களை வெளியிடுகின்றன. லத்தீன் அமெரிக்காவில் உள்ள பெரும்பான்மையானவர்களைப் போலவே அவை குறைந்த அளவிலான நிதி நம்பகத்தன்மையைக் கொண்ட நாடுகளாக இருந்தால், இந்த பத்திரங்கள் அதிக விகிதத்தை செலுத்த வேண்டும்.

நாட்டின் ஆபத்து நிறுவனங்களைத் தாக்கும்

நாடுகளைப் பொறுத்தவரை, இது மோசமானது, ஏனென்றால் "நாட்டு ஆபத்து" என்று அழைக்கப்படுவது தங்கள் நிறுவனங்களில் தெறிக்கிறது. வேறு வார்த்தைகளில் கூறுவதானால், ஒரு லத்தீன் அமெரிக்க நாட்டைச் சேர்ந்த ஒரு நிறுவனம் வெளிநாடுகளுக்கு நிதியளிக்க விரும்பினால் மற்றும் பத்திரங்களை வெளியிடுகிறது என்றால், அந்த பத்திரங்கள் நாட்டின் உச்சவரம்புக்கு சமமான மதிப்பீட்டைக் கொண்டிருக்கும். வேறு வார்த்தைகளில் கூறுவதானால்: வெனிசுலாவில் மிகவும் உறுதியான நிறுவனம் உருவாக்கப்பட்டது மற்றும் நாட்டின் மதிப்பீட்டிற்காக மூடிஸ் மதிப்பெண் பெற்ற பிபி அல்லது அதற்கும் குறைவாக இருந்தால், உங்கள் நிறுவனத்தை விட ஒருபோதும் சிறந்த மதிப்பெண் பெற முடியாது, மேலும் நல்ல மட்டத்தைப் பொருட்படுத்தாமல் பணத்திற்கும் நீங்கள் மிகவும் பணம் செலுத்த வேண்டியிருக்கும். மேலாண்மை உங்களிடம் இருக்கலாம்.

யாங்கீஸ் பத்திரங்கள்

அவை அரசாங்கங்களால் வழங்கப்படுகின்றன மற்றும் பொதுவாக நியூயார்க் பங்குச் சந்தையில் மற்றும் ஐரோப்பா மற்றும் ஆசியாவில் சில பரிமாற்றங்களில் பதிவு செய்யப்படுகின்றன (உலகளாவிய வெளியீடு). அனைத்து சிக்கல்களும் அமெரிக்காவில் உள்ள பத்திரங்கள் மற்றும் பரிவர்த்தனை ஆணையத்தால் கட்டுப்படுத்தப்படுகின்றன. அந்த நாட்டில் செயல்படும் முதலீட்டாளர்களிடையே விநியோகிக்க வட அமெரிக்க சட்டத்தின் கீழ் யாங்கி பத்திரங்கள் வழங்கப்படுகின்றன. இதையொட்டி, ஒரு உலகளாவிய பிரச்சினை அவர்கள் வர்த்தகம் செய்ய பதிவுசெய்யப்பட்ட நாடுகளின் சட்டங்களுடன் இணங்குகிறது. இந்த தலைப்புகளின் மதிப்பு டாலர்களில் உள்ளது, அவற்றுக்கு இடைநிலை கடன்தொகுப்புகள் இல்லை, இது தலைப்பின் முதிர்ச்சியில் மூலதனத்தின் ஒரு கட்டணத்திற்கு சமமாகும். சிலருக்கு PUT கொள்முதல் விருப்பம் உள்ளது.

வட்டி என்பது நிலையான வீதமாகும், சில கூப்பன்கள் மூலம் செலுத்த வேண்டிய செமஸ்டர் கடந்த காலமும் மற்றொன்று ஆண்டு கடந்த காலமும். கொலம்பியாவில் இந்த தலைப்புகளின் நிர்வாகி நிதி அமைச்சகம்.

இந்த சிக்கல்கள் பிபிபி மதிப்பீட்டைக் கொண்டுள்ளன, இது டஃப் & ஃபெல்ப்ஸால் வழங்கப்பட்டது. முதலீட்டு தர மதிப்பீடுகளில் பிபிபி உள்ளது மற்றும் அசல் மற்றும் வட்டியை திருப்பிச் செலுத்துவதற்கான ஏற்றுக்கொள்ளக்கூடிய திறனைக் குறிக்கிறது. மற்றொரு அம்சம் என்னவென்றால், PUT கொள்முதல் விருப்பம் உள்ளவர்களைத் தவிர, அவை காலாவதியாகும் முன் மீட்டெடுக்கப்படாது. பத்திரங்கள் தாங்கி தலைப்புகள், சுதந்திரமாக பேச்சுவார்த்தைக்குட்பட்டவை மற்றும் அவற்றின் உரிமையை தலைப்பு வழங்குவதன் மூலம் மாற்ற முடியும்.

இந்த தலைப்புகளுக்கான வரி விலக்குகள் வரி சட்டத்தின் கட்டுரை 218 இல் பட்டியலிடப்பட்டுள்ளன.

3. அமெரிக்க பத்திரங்கள்

கார்ப்பரேட் பத்திரங்கள்.

அவை பொது அல்லது தனியார் நிறுவனங்களால் வழங்கப்படும் கடன் கடமைகள். அவை வழக்கமாக US $ 1000 மற்றும் / அல்லது US $ 5000 இன் மடங்குகளில் வழங்கப்படுகின்றன. நலன்கள் அரை வருடாந்திர கொடுப்பனவுகளுடன் உள்ளன, கூடுதலாக இந்த நலன்களுக்கு வரி விதிக்கப்படுகிறது.

கார்ப்பரேட் பத்திரங்கள் சந்தை பெரியது மற்றும் திரவமானது; ஒரு நாளைக்கு சுமார் 10 பில்லியன் அமெரிக்க டாலர்கள் வர்த்தகம் செய்யப்படுகின்றன. 1999 ஆம் ஆண்டில் இந்த பத்திரங்களின் மொத்த சந்தை மதிப்பு சுமார் 3 மில்லியன் அமெரிக்க டாலர்கள் மற்றும் 677 பில்லியன் அமெரிக்க டாலர்கள்.

ஆதாரம்: தாம்சன் நிதிப் பத்திரங்கள் தரவு

கார்ப்பரேட் பத்திரங்களை வாங்க மற்றும் விற்க உண்மையில் இரண்டு சந்தைகள் உள்ளன. ஒன்று NEW YORK STOCK EXCHANGE, மற்றொன்று இந்த பத்திரங்களின் மிகப்பெரிய அளவு வர்த்தகம் செய்யப்படும் எதிர் சந்தையில் உள்ளது.

கார்ப்பரேட் பத்திரங்களில் முதலீட்டாளர்கள் ஓய்வூதிய நிதி, அடித்தளங்கள், பரஸ்பர நிதிகள், காப்பீட்டு நிறுவனங்கள், வங்கிகள் போன்ற பெரிய நிறுவனங்களை உள்ளடக்குகின்றனர்.

கார்ப்பரேட் பத்திரங்களில் முதலீடு செய்வதன் நன்மைகள்.

கவர்ச்சிகரமான மகசூல்.

கார்ப்பரேட் பத்திரங்கள் பொதுவாக அரசாங்க பத்திரங்களுடன் ஒப்பிடும்போது அதிக மகசூலை வழங்குகின்றன, ஆனால் இந்த மகசூலும் அதிக அபாயங்களுடன் உள்ளது.

பாதுகாப்பான வருமானம்.

தங்கள் மூலதனத்தைப் பாதுகாக்கும் போது தங்கள் முதலீடுகளிலிருந்து நிலையான வருமானத்தை விரும்பும் மக்கள், இந்த பத்திரங்களை தங்கள் இலாகாவில் சேர்க்கிறார்கள்.

பாதுகாப்பு.

இந்த பத்திரங்கள் மிகவும் மதிப்பிடப்படுகின்றன.

பன்முகத்தன்மை.

கார்ப்பரேட் பத்திரங்கள் பல துறைகள், கட்டமைப்புகள் மற்றும் கடன் குணங்கள் ஆகியவற்றிற்கு இடையே தேர்வு செய்வதற்கான வாய்ப்பை வழங்குகின்றன, அவை முதலீட்டு இலக்குகளை நிர்ணயிக்க உதவுகின்றன.

நீர்மை நிறை.

முதிர்ச்சிக்கு முன்னர் நீங்கள் ஒரு பத்திரத்தை விற்க வேண்டியிருந்தால், சந்தையின் அளவு மற்றும் அதன் பணப்புழக்கம் காரணமாக அதைச் செய்வது எளிது.

வழங்குபவர்களின் வகைகள்

இந்த பத்திரங்களின் முக்கிய வழங்குநர்கள்:

1. பொது சேவைகள்

2. போக்குவரத்து நிறுவனங்கள்

3. தொழில்துறை நிறுவனங்கள்

4. நிதி சேவை நிறுவனங்கள்

5. கொத்துகள்

கார்ப்பரேட் பத்திரங்கள் பொதுவாக பிரிக்கப்படுகின்றன:

குறுகிய கால: 1 முதல் 4 வயது வரை முதிர்வு.

நடுத்தர கால: 5 முதல் 12 வயது வரை முதிர்ச்சி.

நீண்ட கால: 12 ஆண்டுகள் முதல் முதிர்ச்சி.

எல்லா பத்திரங்களையும் போலவே, இந்த பத்திரங்களும் வட்டி விகிதங்கள் குறையும் போது மதிப்பு அதிகரிக்கும், வட்டி விகிதங்கள் உயரும்போது வீழ்ச்சியடையும்.

பத்திர நிதிகள்

கார்ப்பரேட் பத்திரங்களிலிருந்து நல்ல வருமானத்தை பெற விரும்பும் சில முதலீட்டாளர்கள் ஒரு தனிப்பட்ட பத்திரத்தை விட மியூச்சுவல் ஃபண்டில் பங்குகளை வாங்குகிறார்கள். அவர்கள் தங்கள் முதலீட்டைப் பன்முகப்படுத்தவும், தொழில்முறை போர்ட்ஃபோலியோ மேலாண்மை, குறைந்தபட்ச முதலீடு மற்றும் வருவாயை மறு முதலீடு செய்யவும் இதைச் செய்கிறார்கள்.

இந்த நிதிகளின் மேலாளர்கள் இந்த நிதிகளின் அபாயத்தை பல வழங்குநர்கள், வெவ்வேறு மதிப்பீடுகள், கூப்பன்கள், முதிர்வுகள் போன்றவற்றுடன் வேறுபடுத்துகிறார்கள்.

நகராட்சி பத்திரங்கள்.

அவை சமூக பணிகள் மற்றும் திட்டங்களை முன்னெடுப்பதற்காக பணத்தை திரட்ட மாநிலங்கள், நகரங்கள், நாடுகள் மற்றும் பிற அரசாங்க நிறுவனங்கள் வழங்கிய கடன் கடமைகள். அனைத்து நகராட்சி பத்திரங்களும் கூட்டாட்சி மற்றும் மாநில வரிகளிலிருந்து விலக்கு அளிக்கப்படுகின்றன. முதலீடு செய்யும் போது இந்த விலக்கு மிகவும் பிரபலமாக உள்ளது.

நகராட்சி பத்திரங்கள் நன்மைகள்.

கூட்டாட்சி மற்றும் மாநில கட்டணங்களிலிருந்து இலவச வருமானம்.

வட்டி செலுத்துதல் மற்றும் மூலதனத்தை திருப்பிச் செலுத்துதல் ஆகியவற்றுடன் அதிக அளவு பாதுகாப்பு

ஒவ்வொரு முதலீட்டாளரின் நோக்கங்களுக்கும் இடமளிக்கும் மாற்று வழிகளின் கணிக்கக்கூடிய வருமான வரம்பு.

முதிர்வுக்கு முன் விற்பனை செய்தால் பணப்புழக்கம்.

நகராட்சி பத்திரங்கள் பாதுகாப்பு

இந்த பத்திரங்களை வழங்குபவர்கள் தங்கள் கடமைகளைச் செலுத்துவதில் ஒரு வலிமையான பதிவுகளைக் கொண்டுள்ளனர், அவர்களும் ஒரு சிறந்த மதிப்பீட்டைக் கொண்டுள்ளனர் (பொதுவாக பிபிபி) மற்றும் முதலீட்டு தரமாகக் கருதப்படுகிறார்கள்.

சிறப்பு விளக்கக்காட்சிகள்

நகராட்சி பத்திரங்கள் காப்பீடு செய்யப்பட்டுள்ளன.

இது முதலீட்டின் அபாயத்தைக் குறைப்பதாகும். வழங்குபவரின் இயல்புநிலை ஏற்பட்டால், ஒரு காப்பீட்டு நிறுவனம் வட்டி மற்றும் அசல் இரண்டையும் செலுத்துவதற்கு உத்தரவாதம் அளிக்கிறது.

மிதக்கும் மற்றும் மாறி விகிதங்களைக் கொண்ட பத்திரங்கள்.

வட்டி விகிதங்கள் அதிகரிக்கும் சூழலில் இவை கவர்ச்சிகரமானவை.

ஜீரோ கூப்பன் பத்திரங்கள், கூட்டு வட்டி.

அவை முதிர்வு மதிப்பிலிருந்து தள்ளுபடியில் வழங்கப்படுகின்றன மற்றும் அவ்வப்போது வட்டி செலுத்துவதில்லை.

சந்தை அபாயங்கள்

ஒரு நகராட்சி பத்திரம் விற்கப்படும்போது, ​​அது சந்தையில் அவர்கள் வைத்திருக்கும் விலையில் விற்கப்படுகிறது, இது கையகப்படுத்தல் விலையை விட அதிகமாகவோ அல்லது குறைவாகவோ இருக்கலாம். வட்டி விகிதங்களில் ஏற்ற இறக்கங்கள் காரணமாக பத்திர விலைகள் மாறுகின்றன. இதனால், விகிதங்கள் வீழ்ச்சியடையும் போது, ​​புதிய சிக்கல்கள் பழைய பத்திரங்களை விடக் குறைவாக விளைவிக்கும், மேலும் அவை அதிக மதிப்புடையவை. மறுபுறம், விகிதங்கள் அதிகரிக்கும் போது, ​​புதிய சிக்கல்கள் பழைய பத்திரங்களை விட அதிக மகசூலைக் கொண்டிருக்கும், மேலும் இவை குறைந்த மதிப்பைக் கொண்டிருக்கும், விலை வீழ்ச்சியடையும்.

4. ஸ்பானிஷ் பொது கடன் சந்தை

மாநில கடன் கருவிகள்

கருவூலம் இரண்டு முக்கிய வகை சந்தைப்படுத்தக்கூடிய பத்திரங்களை வெளியிடுகிறது, இவை இரண்டும் புத்தக உள்ளீடுகளாக பதிவு செய்யப்பட்டுள்ளன:

கருவூல பில்கள்: 1987 இல் உருவாக்கப்பட்டது, பில்கள் 1 மில்லியன் பெசெட்டாக்களின் முக மதிப்புடன் தள்ளுபடியில் வழங்கப்படும் பத்திரங்கள், முதிர்வு 3, 6 மற்றும் 12 மாதங்கள். இருப்பினும், முன்பே நிறுவப்பட்ட அட்டவணையின்படி, 12 மாத பில்கள் மட்டுமே ஏலங்கள் மூலம் - மாற்று புதன்கிழமைகளில் தவறாமல் வழங்கப்படுகின்றன.

அரசாங்க பத்திரங்கள் மற்றும் கடமைகள்: பத்திரங்கள் மற்றும் கடமைகள் நிலையான வட்டியுடன் 3, 5, 10 மற்றும் 15 ஆண்டுகள் முதிர்ச்சியுடன் மற்றும் 10,000 பெசெட்டாக்களின் பெயரளவு மதிப்புடன் பத்திரங்கள். அதன் ஒரே வேறுபட்ட உறுப்பு ஆயுட்காலம். பத்திரங்கள் 3 மற்றும் 5 ஆண்டுகளுக்கு வழங்கப்படுகின்றன, அதே நேரத்தில் கடமைகள் 10 மற்றும் 15 ஆண்டுகளுக்கு வழங்கப்படுகின்றன. கூப்பன்கள் ஆண்டு. ஒவ்வொரு மாதமும் முதல் செவ்வாய்க்கிழமை (3- மற்றும் 10 ஆண்டு பத்திரங்கள்) மற்றும் அடுத்த புதன்கிழமை (5- மற்றும் 15 ஆண்டு பத்திரங்கள்) மாதந்தோறும் நடைபெறும் போட்டி ஏலங்கள் மூலம் அவை வழங்கப்படுகின்றன.

ஒவ்வொரு காலகட்டத்தின் முடிவிலும் கடனைத் தாண்டுதல்

(மிமீ. ptas.)

ஆண்டு	எழுத்துக்கள்	போனஸ்	மற்றவைகள்	தற்போதைய கடன்	ஸ்பெயின் வங்கி *	மொத்தம்
1992	9536	8016	1452	1575	921	21500
1993	9700	14331	1434	2423	-1284	26606
1994	11642	15728	1857	2862	-25	32064
பத்தொன்பது தொண்ணூற்று ஐந்து	11748	19405	2503	3223	-278	36601

* ஸ்பெயின் வங்கியுடன் மத்திய மாநிலத்தின் சொத்துக்கள் மற்றும் பொறுப்புகளின் நிகர இருப்பு அடங்கும்

வழங்கல் செயல்முறை

ஏல காலண்டர்

அனைத்து சந்தைப்படுத்தக்கூடிய பத்திரங்களும் போட்டி ஏலங்கள் மூலம் வழங்கப்படுகின்றன, மேலும் கருவூலம் ஒவ்வொரு ஆண்டும் தொடக்கத்தில் ஏல காலெண்டரை வெளியிடுகிறது. பத்திரங்கள் மற்றும் கடமைகளின் ஒவ்வொரு வெளியீடும் குறைந்தபட்சம் 800 மிமீ குறைந்தபட்சம் உறுதி செய்யப்படும் வரை அடுத்தடுத்த ஏலங்களில் விற்கப்படுகின்றன. ptas.

ஏலத்தில் பங்கேற்பாளர்கள்

அனைத்து முதலீட்டாளர்களும் - குடியிருப்பாளர்கள் மற்றும் குடியிருப்பாளர்கள் - ஏலங்களில் பங்கேற்கலாம், தங்கள் சலுகைகளை நேரடியாக வங்கி வங்கியில் சமர்ப்பிப்பதன் மூலமாகவோ அல்லது சந்தை உறுப்பினர் மூலமாகவோ செய்யலாம். சமர்ப்பிக்கப்பட்ட சலுகைகளின் அளவு அல்லது எண்ணிக்கையில் வரம்புகள் இல்லை. சந்தை உறுப்பினர்கள் காலை 10:30 மணிக்கு முன் தங்கள் சலுகைகளை சமர்ப்பிக்க வேண்டும். ஏலத்தின் நாள். சந்தையில் உறுப்பினர்கள் அல்லாதவர்களால் நேரடியாக வங்கி ஆஃப் ஸ்பெயினுக்கு சமர்ப்பிக்கப்பட்ட சலுகைகள் இரண்டு நாட்களுக்கு முன்பே பெறப்பட வேண்டும்.

சலுகைகள் போட்டி அல்லது போட்டி இல்லாதவை. பிந்தையவை எந்த விலையும் குறிப்பிடப்படாதவை மற்றும் 25 மில்லியன் பெசெட்டாக்களின் மனுதாரருக்கு அதிகபட்ச தொகையை மட்டுமே அடைய முடியும்.

வழங்க வேண்டிய தொகுதி

மாதாந்திர பத்திரங்கள் மற்றும் கடமைகள் ஏலத்திற்கு முன்னர், கருவூலம் "வழங்க எதிர்பார்க்கப்படும் தொகையை" அறிவிக்கிறது -இது ஒரு மதிப்பீடு மற்றும் குறைந்தபட்சம் அல்ல- மற்றும் "அதிகபட்ச வெளியீட்டுத் தொகை" - இது ஒரு கடுமையான உறுதிப்பாடாகும்- ஒவ்வொன்றிற்கும் ஏலத்தின் இரண்டு நாட்கள்; அதாவது, செவ்வாயன்று 3 ஆண்டு பத்திரத்திற்கும் 10 ஆண்டு கடமைக்கும் மற்றும் 5 ஆண்டு பத்திரத்திற்கும் புதன்கிழமை 15 ஆண்டு கடமைக்கும்.

ஏலம் நடைபெறுவதற்கு வாரத்தின் வியாழக்கிழமை, சந்தையின் நிலை மற்றும் மேலே குறிப்பிட்டுள்ள இரண்டு தொகைகள் குறித்து தங்கள் கருத்தைப் பெற கருவூலம் சந்தை தயாரிப்பாளர்களின் குழுவுடன் சந்திக்கிறது. கூட்டம் முடிந்ததும், உள்நாட்டிலும், படைப்பாளர்களின் அறிவும் இல்லாமல், கூட்டத்தில் வெளிப்படுத்தப்பட்ட கருத்துக்கள் மற்றும் மாநிலத்தின் நிதிக் கொள்கை, "எதிர்பார்க்கப்படும் அளவு" மற்றும் "வழங்குவதற்கான அதிகபட்ச தொகை" ஆகியவற்றைக் கருத்தில் கொண்டு கருவூலம் தீர்மானிக்கிறது.. அடுத்த நாள், வெள்ளி, மற்றும் காலை 10 மணிக்கு முன்னதாக, கருவூலமும் பாங்க் ஆப் ஸ்பெயினும் முழு தகவல்தொடர்பு அமைப்புகளான ராய்ட்டர்ஸ், டெலரேட் மற்றும் நைட்-ரிடர்- மூலம் செவ்வாய்க்கிழமை நிர்ணயிக்கப்பட்ட தொகைகள் மற்றும் புதன்கிழமை.

இந்த பொறிமுறையின் ஒரு நிரப்பியாக, ஏலங்களிலிருந்து பெறக்கூடிய அபாயங்களைக் குறைக்க, பத்திரங்கள் மற்றும் கடமைகளின் ஏலத்தை வெற்றிடமாக விடக்கூடாது என்ற உறுதிப்பாட்டை கருவூலம் ஏற்றுக்கொண்டது.

ஏல தீர்மானம்

கீழே விவரிக்கப்பட்டுள்ளதைப் போன்ற மாற்றியமைக்கப்பட்ட டச்சு முறையைப் பயன்படுத்தி ஏலம் நடத்தப்படுகிறது.

பெறப்பட்ட கோரிக்கைகள் மற்றும் அறிவிக்கப்பட்ட தொகைகளை கருத்தில் கொண்டு, கருவூலத்தின் பொது இயக்குநர் ஏலத்தின் விளிம்பு விலை மற்றும் வழங்க வேண்டிய அளவை தீர்மானிக்கிறார்.

விளிம்பு அல்லது அதிக விலையில் உள்ள கோரிக்கைகளின் மொத்த அளவு கருவூலம் வழங்க விரும்பும் கோரிக்கையை விட அதிகமாகவோ அல்லது முன்னர் அறிவிக்கப்பட்ட அதிகபட்சமாகவோ இருந்தால், விளிம்பு விலையில் கோரிக்கைகள் சார்பு விகிதத்தால் குறைக்கப்படுகின்றன.

பத்திரங்களுக்கு செலுத்த வேண்டிய விலை பின்வருமாறு தீர்மானிக்கப்படுகிறது:

முதலாவதாக, திட்டவட்டமாக ஏற்றுக்கொள்ளப்பட்ட போட்டி சலுகைகளின் சராசரி விலை கணக்கிடப்படுகிறது.

இது தெரிந்தவுடன், எடையுள்ள சராசரி விலையை விட குறைந்த விலையில் வடிவமைக்கப்பட்ட போட்டி சலுகைகளுக்கு வழங்கப்படும் அனைத்து பத்திரங்களும் சலுகையில் வகுக்கப்பட்ட விலையில் பெறப்படுகின்றன. வழங்கப்பட்ட மீதமுள்ள பத்திரங்கள் எடையுள்ள சராசரி விலையில் பெறப்படுகின்றன.

அதே நாளில் காலை 11:30 மணிக்கு ராய்ட்டர்ஸ் (பக்கங்கள் KSPT மற்றும் KSPU), டெலரேட் (பக்கம் 38494) மற்றும் நைட்-ரிடர் (பக்கம் 3275) வழியாக கருவூலம் ஏலத்தின் முடிவை வெளியிடுகிறது. ராய்ட்டர்ஸ் (பக்கங்கள் BANCN, BANCO, BANCS Y BANCT) மற்றும் டெலரேட் (பக்கங்கள் 20656 - 20657 மற்றும் 20660 - 20661) வழியாகவும் பாங்க் ஆஃப் ஸ்பெயின் இதை வெளியிடுகிறது.

ஏலத்திற்குப் பிறகு இரண்டு வணிக நாட்களுக்குப் பிறகு கருவூல பில்கள் செலுத்தப்பட்டு புழக்கத்தில் விடப்படுகின்றன. எதிர்கால சந்தையின் தீர்வு தேதியில் வழங்குவதற்காக ஏலம் விடப்படும் மாதத்தின் 15 வது நாளில் மாநிலத்தின் பத்திரங்கள் மற்றும் கடமைகள் செலுத்தப்பட்டு புழக்கத்தில் விடப்படுகின்றன.

பத்திரங்களின் வர்த்தகம் மற்றும் வைப்பு

எந்தவொரு இயற்கை அல்லது சட்டபூர்வமான நபர், வசிப்பவர் அல்லது இல்லையென்றால், கருவூலப் பத்திரங்களை ஏலத்தில் அல்லது இரண்டாம் நிலை சந்தையில் பெறலாம். நீங்கள் பத்திரங்களை விற்கலாம் மற்றும் எந்த நேரத்திலும் எந்த தடையும் இல்லாமல் நிதிகளை திரும்பப் பெறலாம். இதற்காக, பங்குச் சந்தையில் செயல்பட அங்கீகரிக்கப்பட்ட ஒரு நிறுவனத்தின் சேவைகளைப் பயன்படுத்தினால் போதுமானது. இந்த நிறுவனம் ஸ்பானிஷ் கடன் சந்தையின் எந்த உறுப்பினரையும் தொடர்பு கொள்ளலாம். முதலீட்டாளர் நேரடியாக சந்தையின் உறுப்பினருக்கு ஆர்டரை வைக்கலாம். பிந்தையது உத்தரவை நிறைவேற்றும், வாங்கும் போது, ​​பத்திரங்களை அங்கீகரிக்கப்பட்ட உள்நாட்டு வைப்புத்தொகையுடன் பதிவு செய்யும் அல்லது பிந்தையது மூலம் யூரோக்ளியர் அல்லது சிடெல் உடன், அது பெறும் அறிவுறுத்தல்களின்படி பதிவு செய்யும்.

இரண்டாம் நிலை சந்தையின் பணப்புழக்கம் சிறப்பு நிறுவனங்களாக செயல்படும் 33 நிறுவனங்களின் குழுவால் உறுதி செய்யப்படுகிறது, மேலும் ஒரு குறிப்பிட்ட வழியில், சந்தை தயாரிப்பாளர்களின் நிலையை வைத்திருக்கும் பன்னிரண்டு செயலில் உள்ளது.

பத்திரங்கள் மற்றும் மாநில உரிமைகள்: ஹோல்டர்களின் விநியோகம்

முதிர்ச்சிக்கு போர்ட்ஃபோலியோ மதிப்பீடு

(புழக்கத்தில் உள்ள மொத்தத்தில்%)

ஆண்டு	ஸ்பெயின் வங்கி	வங்கிகள்	பெட்டிகள்	பிற ஹோல்டர்கள்	பிற ஹோல்டர்கள்	NON-RESIDENT INVESTORS
1993	3.48	19.48	10.22	1.61	16.20	49.01
1994	3.29	25.62	19.40	2.64	23.24	25.81
பத்தொன்பது தொண்ணூற்று ஐந்து	2.83	23.30	20.29	4.82	20.38	28.38

சந்தை செயல்பாடுகள்

ஸ்பானிஷ் மாநில கடன் சந்தையில் மேற்கொள்ளக்கூடிய செயல்பாடுகளை இவ்வாறு வகைப்படுத்தலாம்:

பண செயல்பாடுகள்: செயல்பாட்டின் நாளிலிருந்து 5 வணிக நாட்களுக்குள் கட்சிகள் தீர்வுக்கு ஒப்புக்கொள்கின்றன.

முன்னோக்கி செயல்பாடுகள்: நீண்ட காலத்திற்குள் தீர்வு நடைபெறும் செயல்பாடுகள். இவற்றில், "இது எப்போது வழங்கப்படும்" அல்லது "சந்தை வழங்கப்படும் போது" - சாம்பல் சந்தை - போன்ற நடவடிக்கைகளை முன்னிலைப்படுத்துவது மதிப்புக்குரியது, இது பொதுவாக ஏல தேதிக்கு 15 நாட்களுக்கு முன்னர் எழுகிறது, இது பிரச்சினையின் முக்கிய பண்புகள் அறிவிக்கப்படும் அல்லது உறுதிப்படுத்தப்படும் போது.

ஒரே நேரத்தில் (ரெபோஸ்): இவை ஒரே நேரத்தில் ஒப்பந்தம் செய்யப்பட்ட இரண்டு செயல்பாடுகள் மற்றும் எதிர் அடையாளம், கொள்முதல் மற்றும் விற்பனை, ஒரே சகாக்களுக்கு இடையில் மற்றும் அதே சிக்கலின் பெயரளவுக்கு. அவை இரண்டு பண செயல்பாடுகள், இரண்டு முன்னோக்கி செயல்பாடுகள் அல்லது ஒவ்வொன்றிலும் ஒன்று, பணம் மற்றும் முன்னோக்கி இருக்கலாம்.

ரெபோஸ் (ஸ்பானிஷ் ரெபோஸ்): இது ஒரு ஒப்பந்தம் - மறு கொள்முதல் ஒப்பந்தத்துடன், ஆரம்ப வாங்குபவர் பத்திரங்களை விற்பனை செய்வதைத் தடுக்கும், இது ஒரு புதிய விற்பனை நடவடிக்கையைத் தவிர வேறு எந்த வகையிலும் பத்திரங்களை விற்பனை செய்வதைத் தடுக்கிறது. முதலாவதாக. ஒரே நேரத்தில் இருப்பதை விட குறைந்த நெகிழ்வுத்தன்மை கொண்டதாக இருந்தாலும், விற்பனையாளர் செயல்பாட்டில் அதிக பாதுகாப்பை எதிர்பார்க்கும் நிகழ்வுகளை இந்த எண்ணிக்கை உள்ளடக்கியது. கூடுதலாக, விற்பனையாளர் ஒப்பந்தத்தின் காலாவதி தேதியில் பத்திரங்களைப் பெறுவதை உறுதிசெய்கிறார்.

வர்த்தக அமைப்புகள்

அரசாங்க கடனுக்கான இரண்டாம் நிலை சந்தை இரண்டு முக்கிய பிரிவுகளாக பிரிக்கப்பட்டுள்ளது:

மொத்தப் பிரிவில் பரிவர்த்தனைகள்: அவை பின்வரும் அமைப்புகளில் ஒன்றின் மூலம் செய்யப்படுகின்றன:

“குருட்டு புரோக்கர்கள்” என்று அழைக்கப்படும் அங்கீகரிக்கப்பட்ட இடை-டீலர் புரோக்கர்களால் ஆன “மெடாஸ்” நெட்வொர்க் எனப்படும் மின்னணு நெட்வொர்க் அமைப்பின் மையமாக கட்டமைக்கப்பட்டுள்ளது. அணுகல் சிறப்பு உறுப்பினர்கள், மொத்தம் 33 நிறுவனங்கள், சந்தை தயாரிப்பாளர்கள் மற்றும் அந்த நிலைக்கு விண்ணப்பதாரர்களுக்கு மட்டுமே. பேச்சுவார்த்தை திரை வழியாகவும், எதிரணியை அறியாமலும் மேற்கொள்ளப்படுகிறது. ஒவ்வொரு செயல்பாட்டின் குறைந்தபட்ச அளவு 100 மில்லியன் பெசெட்டாக்கள் ஆகும். “ரெப்போ” செயல்பாடுகள் அனுமதிக்கப்படாது. பங்கேற்பாளர்கள் சந்தையில் பணப்புழக்கத்தை உறுதிப்படுத்த வேண்டும், குறைந்த பரவலுடன் வாங்க மற்றும் விற்க விலைகளை மேற்கோள் காட்டி. "பரவல்" பொதுவாக தீவிரமாக வர்த்தகம் செய்யப்படும் சிக்கல்களுக்கு 5 முதல் 15 அடிப்படை புள்ளிகள் ஆகும்.

ஒரு ஒழுங்கமைக்கப்பட்ட தொலைபேசி சந்தை, இதில் ஸ்பெயின் வங்கியின் சிறப்பு சேவையான “பணச் சந்தை தொலைபேசி சேவை” மூலம் தீர்வு மேற்கொள்ளப்படுகிறது, இது இரண்டாம் நிலை பேச்சுவார்த்தையாகும். வெளிநாட்டு முதலீட்டாளர்கள் உட்பட சந்தையில் உறுப்பினர்களாக இருந்தாலும் இல்லாவிட்டாலும் அனைத்து நிதி நிறுவனங்களும் இந்த முறைக்கு அணுகலாம். வர்த்தகம் ஒரு தரகரின் தலையீட்டோடு அல்லது இல்லாமல் செய்யப்படலாம்.

ஏலம் மற்றும் மேற்கோள்களைக் கேளுங்கள்

சந்தை தயாரிப்பாளர்களில்; ஒரு மாத நகரும் சராசரி, பெஞ்ச்மார்க் பெஞ்ச்மார்க்

சில்லறை பிரிவில் பரிவர்த்தனைகள்: அவை நிதி நிறுவனங்கள் மற்றும் அவர்களின் வாடிக்கையாளர்களுக்கு இடையே இருதரப்பு முறையில் மேற்கொள்ளப்படுகின்றன, மொத்தப் பிரிவில் நிர்ணயிக்கப்பட்ட விலைகள் மற்றும் வட்டி விகிதங்களை ஒரு குறிப்பாக எடுத்துக்கொள்கின்றன.

கருவூலப் பத்திரங்களும் பங்குச் சந்தைகளில் வர்த்தகம் செய்யப்படுகின்றன, ஆனால் முந்தைய பிரிவுகளுடன் ஒப்பிடும்போது ஒப்பந்தம் செய்யப்பட்ட தொகுதிகள் மிகக் குறைவு.

தீர்வு மற்றும் தீர்வு அமைப்பு

பாங்க் ஆப் ஸ்பெயினால் நிர்வகிக்கப்படும் மத்திய கணக்கு சிறுகுறிப்புகள், சொத்துக்கள் மற்றும் மாநில பத்திரங்கள் தொடர்பான பிற உரிமைகளின் மத்திய பதிவேட்டில் பொறுப்பாகும். சந்தையின் உறுப்பினர்களிடையேயான பத்திரங்களைத் தீர்ப்பதற்கும் அழிப்பதற்கும் இது பொறுப்பாகும். ஒவ்வொரு சந்தை உறுப்பினரும் ஒரு கணக்கை பராமரிக்கின்றனர், அதில் தங்கள் சொந்த இருப்புக்கள் குறித்து உள்ளீடுகள் செய்யப்படுகின்றன, அவ்வாறு செய்ய அங்கீகாரம் பெற்றால், இன்னொன்று அவர்கள் தங்கள் வாடிக்கையாளர்களின் சார்பாக உள்ளீடுகளை பராமரிக்கின்றனர்.

தீர்வு மற்றும் தீர்வு செயல்பாட்டில் பங்கேற்பாளர்களிடையே உள்ள அனைத்து பத்திர பரிவர்த்தனைகளுக்கும் பணம் செலுத்துவதற்கு எதிராக தீர்வு முறை உறுதி செய்கிறது. பத்திரக் கணக்குகள் வசூலிக்கப்படும்போது அல்லது மத்தியத்திற்கு வரவு வைக்கப்படும்போது, ​​உறுப்பினர்கள் ஸ்பெயின் வங்கியில் பராமரிக்க வேண்டிய கட்டாயத்தில் உள்ள பணக் கணக்குகள் ஒரே நேரத்தில் வசூலிக்கப்படுகின்றன அல்லது வரவு வைக்கப்படுகின்றன.

மார்ச் 1989 முதல் அரசாங்க பத்திரங்கள் EUROCLEAR இல் பதிவு செய்யப்படுகின்றன, ஜனவரி 1991 முதல், CEDEL இல்.

உள்நாட்டு பண தீர்வு ஒரே நாளில் அல்லது பின்வரும் ஆறு நாட்களில் நடைபெறுகிறது. தற்போது, ​​ஏழு நாள் தீர்வு இயல்பானது. ஏழு நாட்களுக்கு மேல் எந்தவொரு கால தேதியும் பேச்சுவார்த்தை நடத்தப்படலாம், மேலும் தரப்படுத்தப்பட்ட பேச்சுவார்த்தை விதிமுறைகளும் உள்ளன.

கருவூலப் பத்திரங்களின் வரி சிகிச்சை

குடியிருப்பாளர்கள்

ஜனவரி 1991 முதல், ஸ்பெயினில் நிரந்தர ஸ்தாபனம் இல்லாத வெளிநாட்டு முதலீட்டாளர்கள் மற்றும் பொருளாதாரம் மற்றும் நிதி அமைச்சகத்தால் அடையாளம் காணப்பட்ட 48 வரி புகலிடங்களில் ஒன்றில் வசிக்காதவர்கள், வட்டி மற்றும் மூலதன ஆதாயங்கள் ஆகிய இரண்டிற்கும் வரி விலக்கு அளிக்கப்படுகிறார்கள். சிறுகுறிப்பு பத்திரங்களில் முதலீடுகள் சிறுகுறிப்பு மையத்தில் பதிவு செய்யப்பட்டுள்ளன. இதன் விளைவாக, முதலீட்டாளரின் அல்லாத வதிவிட அந்தஸ்தின் துணை ஆவணங்களை வைப்புத்தொகை நிறுவனம் வைத்திருந்தால், அது கூப்பன்களில் செலுத்தப்பட்ட அதே நாளில் கூப்பன்களில் நிறுத்தி வைக்கப்பட்ட தொகையைத் திரும்பப் பெறுவதை ஸ்பெயின் வங்கியிடமிருந்து பெறலாம்.

ஜப்பானிய பத்திரங்கள்

ஜப்பானிய பத்திரங்கள் (ஜப்பானிய அரசாங்க பத்திரங்கள் அல்லது ஜேஜிபி) யென் பத்திரங்கள், அவை அமெரிக்க சந்தை (கார்ப்பரேட் பத்திரங்கள், நகராட்சி பத்திரங்கள் போன்றவை)

ஜப்பானிய பத்திரங்கள் அந்தந்த பரிவர்த்தனைக்கு சில மணிநேரங்கள் ஒதுக்கப்பட்டுள்ளன.

5. விதிமுறைகள்

ஒரு பத்திரத்தின் கடன்:

இது மொத்த ரத்து (முதிர்ச்சிக்கு ஒரு முறை மட்டுமே) அல்லது கடனை ஓரளவு ரத்து செய்வது (முன்னரே தீர்மானிக்கப்பட்ட தேதிகளில்) ஒத்துள்ளது.

நடுவர்:

ஒரே மாதிரியான அபாயங்கள் மற்றும் ஒத்த குணாதிசயங்களைக் கொண்ட இரண்டு பத்திரங்கள் ஒரே மாதிரியாக இருக்க வேண்டும், அதாவது, வருவாய் விகிதம் ஒத்ததாக இருக்க வேண்டும். ஆனால், அப்படியிருந்தும், விளைச்சலில் வேறுபாடு இருந்தால், அது நடுவர் வாய்ப்பாக இருக்கும், அதாவது, மலிவான ஒன்றை வாங்குவது மற்றும் அதிக விலைக்கு விற்கப்படுவது, சந்தை திருத்தத்தை எதிர்பார்த்து, வித்தியாசத்தை வென்றது.

விதிமுறைகள் அல்லது நாணயங்களில் வேறுபாடுகள் உள்ள பத்திரங்களுக்கு இடையில் பல முறை நடுவர் உள்ளன, அந்த சந்தர்ப்பங்களில் கூறப்பட்ட பத்திரங்களுக்கிடையிலான வரலாற்று வேறுபாடு ஆய்வு செய்யப்படுகிறது, மேலும் விலகலுக்கு ஏதேனும் காரணம் இருந்தால் அல்லது அது நடுவர் சாத்தியமாக இருந்தால் அது கணக்கிடப்படுகிறது.

புல்லட்: முதிர்ச்சியில் 100% அசலை செலுத்தும் பத்திரங்கள்.

தாங்க: சந்தை எதிர்மறையான போக்கைக் கொண்டிருக்கும்போது அது "கரடுமுரடானது" என்று கூறப்படுகிறது. வரைபட ரீதியாக இது ஒரு கரடியின் உருவம் ("கரடி") அதன் நகங்களால் கீழே தள்ளப்படுகிறது.

கூப்பன்: ஒவ்வொரு காலகட்டத்திலும் வருமானம் மற்றும் / அல்லது கடன்தொகை என ஒரு பத்திரம் செலுத்தும் தொகை. பத்திரங்கள் ஒன்று அல்லது அதற்கு மேற்பட்ட கூப்பன்களால் ஆனவை, அவை பத்திரமானது அதன் வாழ்நாள் முழுவதும் செய்யும் வெவ்வேறு கொடுப்பனவுகளை குறிக்கும்.

மகசூல் வளைவு: இது பத்திரங்களின் விளைச்சலை அந்தந்த சொற்களுடன் (சராசரி வாழ்க்கை) அல்லது உணர்திறன் (கால அளவு) உடன் தொடர்புபடுத்தும் வரைபடமாகும்.

வளர்ந்து வரும் சந்தைகள்: ஆரம்ப நாடுகளின் நிதிச் சந்தைகளுடன் வளர்ந்து வரும் அந்த நாடுகளின் நிதிச் சந்தைகள் இவை. வளர்ந்து வரும் சந்தைகள் கருதப்படுகின்றன: அர்ஜென்டினா, பிரேசில், மெக்ஸிகோ, வெனிசுலா, கொலம்பியா, கோஸ்டாரிகா, பெரு, பனாமா, ஈக்வடார், குவாத்தமாலா, ஜமைக்கா, ரஷ்யா, பல்கேரியா, போலந்து, குரோஷியா, துருக்கி, பிலிப்பைன்ஸ், தென் கொரியா, இந்தோனேசியா, மொராக்கோ, நைஜீரியா, தாய்லாந்து, வியட்நாம்.

அசல் கோப்பைப் பதிவிறக்கவும்