முதலீட்டு திட்டங்களின் மதிப்பீட்டிற்கான நிதி குறிகாட்டிகள்

முதலீட்டுத் திட்டத்தை முன்னெடுக்கலாமா வேண்டாமா என்று பகுப்பாய்வு செய்யும் போது, ​​ஒரு புறநிலை முடிவை எடுக்க அனுமதிக்கும் சில நிதி குறிகாட்டிகளைப் பயன்படுத்துவது அவசியம். இந்த குறிகாட்டிகள் திட்டம் சாத்தியமானதா இல்லையா என்பதை நமக்குத் தெரிவிக்கின்றன. நிகர தற்போதைய மதிப்பு (NPV), உள் வருவாய் விகிதம் (IRR) மற்றும் மீட்பு காலம் (PR) ஆகியவற்றின் சரியான கணக்கீட்டிற்கு கணக்கில் எடுத்துக்கொள்ளப்பட வேண்டிய பல்வேறு அம்சங்களை இந்த கட்டுரை விளக்குகிறது.

ஒரு திட்டத்தின் நிதி மதிப்பீடு, அதைப் பற்றி நாம் கண்டறிந்த அனைத்தையும் (விற்பனை மதிப்பீடுகள், தேவையான முதலீடு, இயக்க செலவுகள், நிலையான செலவுகள், வரி போன்றவை) ஒருங்கிணைப்பதன் மூலம் அதன் லாபம் என்னவாக இருக்கும் என்பதையும், அது முதலீட்டில் சேர்க்கும் மதிப்பு ஆரம்ப. பயனுள்ள நிதி மதிப்பீட்டிற்கு பின்பற்ற வேண்டிய வழிமுறைகளை நான் கீழே விவரிக்கிறேன்:

1. முதலில் செய்ய வேண்டியது, திட்டத்தின் ஆயுட்காலம் என்ன என்பதை தீர்மானிக்க வேண்டும் (எ.கா: 5 ஆண்டுகள்). பெரும்பாலும், இந்த காலம் முடிவெடுப்பவருக்கு நிச்சயமற்றது. இந்த சந்தர்ப்பங்களில் என்ன செய்ய முடியும் என்பது கேள்விக்குரிய திட்ட வகைக்கு ஒரு "நியாயமான" காலத்தை எடுத்துக்கொள்வது, இது முதலீடு செய்யப் போகும் நபர் தனது ஆரம்ப முதலீட்டை மீட்டெடுக்க காத்திருக்கக்கூடிய அதிகபட்ச ஆண்டுகளை பிரதிபலிக்கிறது, மேலும் அனுமானம் செய்யப்படுகிறது நிறுவனத்தின் சொத்துக்கள் காலத்தின் கடைசி ஆண்டில் விற்கப்படுகின்றன.

2. பின்னர் திட்டத்தின் வாழ்க்கை எத்தனை காலங்களாக பிரிக்கப் போகிறது என்பதை தீர்மானிக்க வேண்டும். அதாவது, மதிப்பீடு ஒரு மாத, காலாண்டு, அரை ஆண்டு, ஆண்டு அடிப்படையில் மேற்கொள்ளப்பட்டால். எடுத்துக்காட்டாக, திட்டத்தின் வாழ்க்கையை மாதங்களாகப் பிரிக்க நான் தேர்வுசெய்தால், அதாவது வருமானம், செலவுகள், முதலீடு, தேய்மானம், வரி போன்றவற்றை மாத அடிப்படையில் கணக்கிட வேண்டியிருக்கும். சாதாரண விஷயம் என்னவென்றால், காலங்கள் ஆண்டு.

3. அடுத்து நான் வாய்ப்பு செலவு விகிதத்தை (க்கு) தீர்மானிக்க வேண்டும். அதே பணத்தை மற்றொரு திட்டத்தில் இதேபோன்ற அபாயத்துடன் முதலீடு செய்வது, நான் பெறக்கூடிய சிறந்த வீதமாகும்.

உதாரணமாக, நான், 000 100,000 வைத்திருக்க முடியும், மேலும் எனக்கு ஒரு துணிக்கடை அமைக்கும் விருப்பம் உள்ளது. ஒரு ஆடை விற்பனை இல்லத்தின் சாதாரண வருவாய் ஆண்டுக்கு 30%, ஒரு நிலையான கால அளவு 15%, எண்ணெய் பிரித்தெடுக்கும் திட்டத்தின் 50% மற்றும் விற்பனை வணிகத்தின் விகிதம் என்பதையும் நான் அறிவேன். பாதணிகளின் 35% ஆகும். இந்த விகிதங்களில் நான் எதை எடுத்துக்கொள்கிறேன்?

பதில் 35%. ஏன்? நிலையான கால வீதத்தை நாங்கள் நிராகரிக்கிறோம், ஏனெனில் இது ஒரு துணிக்கடையை விட மிகக் குறைவான ஆபத்தைக் கொண்டுள்ளது. எண்ணெய் பிரித்தெடுக்கும் திட்டமும் இரண்டு காரணங்களுக்காக நிராகரிக்கப்படுகிறது: முதலாவதாக, இது ஆடை வீட்டை விட அதிக ஆபத்து மற்றும் இரண்டாவதாக, முதலீட்டாளருக்கு 100,000 டாலர் மட்டுமே இருப்பதால் இது ஒரு விருப்பமாக இருக்காது, மேலும் அவற்றைப் பயன்படுத்த முடியும் விகிதம் முதலீட்டாளருக்கு உண்மையில் சாத்தியமான விருப்பங்களாக இருக்க வேண்டும்.

ஷூ விற்பனை வணிகத்தின் விகிதங்கள் (35%) மற்றும் ஆடை வணிகத்தின் சாதாரண வருவாய் விகிதம் (30%) எஞ்சியுள்ளோம். இந்த இரண்டு திட்டங்களுக்கும் இதேபோன்ற ஆபத்து இருப்பதாகவும், இவை இரண்டும் முதலீட்டாளருக்கு சாத்தியமானவை என்றும் கூறலாம், எனவே நாம் உயர்ந்த ஒன்றை எடுக்க வேண்டும், இந்த விஷயத்தில் இது 35% ஆகும்.

முந்தைய கட்டத்தில் திட்டத்தை மதிப்பிடுவதற்கு மாதாந்திர காலங்களை நாங்கள் தேர்வுசெய்தால், ஒரு மாத அடிப்படையில் தீர்மானிக்கப்பட வேண்டும் என்பதை தெளிவுபடுத்த வேண்டும். திட்டத்தை வருடாந்திர காலங்களாக பிரிக்க நாங்கள் தேர்வுசெய்தால், செய்ய வேண்டியது வருடாந்திரமாக இருக்க வேண்டும்.

வழக்கமாக என்ன நடக்கிறது என்றால், இந்த வாய்ப்பு செலவு விகிதத்தை தீர்மானிக்க மிகவும் கடினம், ஏனென்றால் எங்களுக்கு தேவையான தகவல்கள் இல்லை. எனவே நீங்கள் என்ன செய்கிறீர்கள், எடுத்துக்காட்டாக, ஒரு நிலையான காலத்திற்கு சாதாரண வருவாய் விகிதத்தை எடுத்து, கேள்விக்குரிய திட்டத்துடன் தொடர்புடைய ஆபத்துக்கு போனஸைச் சேர்க்கவும்.

எடுத்துக்காட்டாக, ஒரு நிலையான கால வருவாயின் வீதம் 15% ஆக இருந்தால், சிறிய ஆபத்து உள்ள ஒரு திட்டத்திற்கு 10% ஐ சேர்க்கிறோம், அல்லது மிகவும் ஆபத்தான திட்டத்திற்கு 40% ஐ சேர்க்கிறோம், 25% அல்லது 55% வரை பெறுகிறோம் முறையே.

இந்த முறை மிகவும் அகநிலை மற்றும் இறுதி மதிப்பீடு யதார்த்தத்தை பிரதிபலிக்காது என்ற ஆபத்து உள்ளது என்பதை கவனத்தில் கொள்ள வேண்டும்.

4. அடுத்து, திட்டம் பிரிக்கப்பட்ட ஒவ்வொரு காலகட்டத்தின் ஆரம்ப முதலீட்டின் அளவு மற்றும் நிகர பணப்புழக்கங்களின் அளவு தீர்மானிக்கப்பட வேண்டும். அதாவது, நிதி மற்றும் வருமானத்தின் ஒவ்வொரு காலகட்டத்திற்கும் முடிவு. எ.கா:

ஆரம்ப முதலீட்டை பதிவு செய்ய ஆண்டு 0 பயன்படுத்தப்படுகிறது. பின்னர், அடுத்த ஒவ்வொரு வருடத்திலும், திட்டத்தின் இயல்பான செயல்பாட்டின் மூலம் கிடைக்கும் வருமானம் மற்றும் செலவுகள் பதிவு செய்யப்படுகின்றன. எந்தவொரு வருமானமும் இல்லாமல் 2 அல்லது அதற்கு மேற்பட்ட முதலீட்டு காலங்கள் இருக்கலாம் என்று அர்த்தமல்ல, எடுத்துக்காட்டாக, ஒரு கட்டிட கட்டுமான திட்டத்தில். இது எப்படி இருக்கும்:

பாய்ச்சல்களைக் கூட்டும்போது, ​​அவை பண இயக்கங்கள் மட்டுமே என்பதை நீங்கள் எப்போதும் நினைவில் கொள்ள வேண்டும். அவை ஒரு நிறுவனத்தின் வருமான அறிக்கையில் தோன்றும் அதே வருமானம் மற்றும் செலவுகள் அல்ல. எடுத்துக்காட்டாக, காலம் 1 இல் கடன் மீதான விற்பனை செய்யப்படும் என்று எதிர்பார்க்கப்பட்டால், இது 3 ஆம் காலகட்டத்தில் எங்களுக்கு வழங்கப்படும், எந்த காலகட்டத்தில் இது பதிவு செய்யப்படுகிறது? பதில் 3 ஆம் காலகட்டத்தில் உள்ளது, இது பணம் உண்மையில் வரும்போதுதான். வருமான அறிக்கையில் இருக்கும்போது, ​​விற்பனை காலம் 1 இல் தோன்றும்.

5. இறுதியாக, இறுதி முடிவை எடுக்க உதவும் குறிகாட்டிகள் கணக்கிடப்படுகின்றன. நிகர தற்போதைய மதிப்பு (NPV), உள் வருவாய் விகிதம் (IRR) மற்றும் திருப்பிச் செலுத்தும் காலம் (PR) ஆகியவை அதிகம் பயன்படுத்தப்படும் குறிகாட்டிகள்:

போ

போ

முடிவுகள் பின்வருமாறு:

NPV 0 க்கும் குறைவாக: திட்டம் லாபகரமானது அல்ல. திட்டத்தின் வருமானம் வாய்ப்பு செலவு விகிதத்தை ஈடுகட்ட போதுமானதாக இல்லை.

0 ஐ விட அதிகமான NPV: திட்டம் லாபகரமானது. இந்த திட்டம் வாய்ப்பு செலவு விகிதத்தை விட அதிக வருமானத்தை அளிக்கிறது.

VAN 0 க்கு சமம்: அலட்சியமாக. வாய்ப்பு செலவு விகிதத்தைப் போலவே இந்தத் திட்டமும் எனக்குக் கிடைக்கிறது என்று அர்த்தம்.

ஐ.ஆர்.ஆர்

ஐஆர்ஆர் திட்டத்தின் வருவாய் விகிதத்தைக் குறிக்கிறது. அதைக் கணக்கிட, நாங்கள் NPV சூத்திரத்திலிருந்து தொடங்கி, NPV = 0 ஐ உருவாக்கி «tir for க்குத் தீர்க்கிறோம்.

கணக்கீடு மிகவும் சிக்கலானது, எனவே இது வழக்கமாக ஒரு நிதி கால்குலேட்டர் அல்லது கணினி மூலம் செய்யப்படுகிறது (ஐ.ஆர்.ஆரைக் கணக்கிட எக்செல் ஒரு முன் வரையறுக்கப்பட்ட சூத்திரத்தைக் கொண்டுள்ளது).

முடிவுகள் பின்வருமாறு:

ஐ.ஆர்.ஆர்: திட்டத்தை நிறைவேற்றவும். இந்த திட்டம் வாய்ப்பு செலவு விகிதத்தை விட அதிக வருமானத்தை அளிக்கிறது.

ஐ.ஆர்.ஆர் குறைவாக: திட்டத்தை செயல்படுத்த வேண்டாம். இந்த திட்டம் வாய்ப்பு செலவு விகிதத்தை விட குறைந்த வருமானத்தை அளிக்கிறது.

ஐ.ஆர்.ஆர் போலவே: முதலீட்டாளர் திட்டத்தை நிறைவேற்றுவதில் அலட்சியமாக இருக்கிறார். இந்த திட்டம் எனக்கு வாய்ப்பு செலவு விகிதத்தைப் போலவே தருகிறது என்பதாகும்

மீட்பு காலம்

முதலீட்டாளர் தனது ஆரம்ப முதலீட்டை மீட்டெடுக்கும் நேரம் இது. எ.கா:

முந்தைய எடுத்துக்காட்டில் 200 1,200 முதலீடு செய்யப்பட்டு 420 ஆம் ஆண்டு 1, 550 ஆம் ஆண்டு 2 மற்றும் மீதமுள்ள 3 ஆம் ஆண்டுகளில் மீட்கப்பட்டதைக் காண்கிறோம். இதன் மூலம் 3 ஆண்டுகளில் ஆரம்ப முதலீட்டை மீட்டெடுக்க இந்த திட்டம் அனுமதிக்கிறது என்று நாம் கூறலாம். முடிவு, இந்த விஷயத்தில், முதலீட்டாளர் மற்றும் அவர்கள் முதலீட்டை மீட்டெடுக்க காத்திருக்க தயாராக இருக்கும் நேரத்தைப் பொறுத்தது. முடிவெடுக்க மூன்று அளவுகோல்களும் ஒன்றாகப் பயன்படுத்தப்பட வேண்டும். ஒன்றை மட்டும் பார்த்தால், தவறான முடிவை எடுக்கும் அபாயத்தை நாம் கொண்டிருக்கலாம்.