நிதி இடர் மேலாண்மை

நிதி இடர் நிர்வாகம்

நிதி இடர் மேலாண்மை என்பது பெருநிறுவன நிதியத்தின் ஒரு சிறப்பு கிளையாகும், இது நிதி அபாயங்களை நிர்வகிக்க அல்லது பாதுகாக்க அர்ப்பணிக்கப்பட்டுள்ளது

"எதிர்காலத்தில் என்ன நடக்கும் என்று உங்களுக்குத் தெரியாத போதெல்லாம் நிச்சயமற்ற தன்மை நிலவுகிறது. ஆபத்து என்பது "முக்கியமானது" என்பது மக்களின் நல்வாழ்வைப் பாதிக்கும் என்பதால் நிச்சயமற்றது….. அனைத்து ஆபத்தான சூழ்நிலைகளும் நிச்சயமற்றவை, ஆனால் ஆபத்து இல்லாமல் நிச்சயமற்ற தன்மை இருக்கக்கூடும் ”. (போடி, 1998).

இந்த காரணத்திற்காக, நிதி வழித்தோன்றல் கருவிகளைப் பயன்படுத்துவதன் மூலம் கார்ப்பரேட் அல்லது நிறுவனத்தின் ஆபத்துக்கான வெளிப்பாட்டை அறிவுறுத்துவதற்கும் நிர்வகிப்பதற்கும் ஒரு நிதி இடர் மேலாளர் பொறுப்பேற்கிறார்.

அட்டவணை எண் 1 இல் இடர் மேலாண்மை குறித்த ஒரு குறிப்பிட்ட கண்ணோட்டத்தை வழங்க, நிதி இடர் நிர்வாகத்தின் நோக்கங்களுக்கும் செயல்பாடுகளுக்கும் இடையிலான வேறுபாட்டைக் காணலாம்.

அட்டவணை எண் 1: நிதி இடர் நிர்வாகத்தின் குறிக்கோள்கள் மற்றும் செயல்பாடுகள்

நோக்கங்கள்	செயல்பாடுகள்
ஒரு நிறுவனம் அல்லது முதலீட்டின் செயல்பாடு மற்றும் / அல்லது எதிர்பார்க்கப்படும் முடிவுகளை பாதிக்கக்கூடிய பல்வேறு வகையான அபாயங்களை அடையாளம் காணவும்.	ஆபத்து சகிப்புத்தன்மை அல்லது வெறுப்பின் அளவை தீர்மானிக்கவும்.
நுட்பங்கள் மற்றும் கருவிகள், கொள்கைகள் மற்றும் செயல்முறை செயல்படுத்தல் ஆகியவற்றின் கருவி மூலம் “முறையற்ற” அபாயத்தை அளவிடுதல் மற்றும் கட்டுப்படுத்துதல்.	ஆபத்தை ஈடுகட்ட மூலதனத்தை தீர்மானித்தல்.
இடர் கண்காணிப்பு மற்றும் கட்டுப்பாடு.
பங்குதாரர்களுக்கு மூலதனத்தின் வருவாய் உத்தரவாதம்.
மூலதனத்தை மறு ஒதுக்கீடு செய்வதற்கும் வருமானத்தை மேம்படுத்துவதற்கும் மாற்று வழிகளைக் கண்டறியவும்.

ஆதாரம்: ஃப்ராகோசோ (2002).

ஒவ்வொரு நிறுவனமும் எதிர்கொள்ளும் அபாயங்களின் வகைகளையும் அவற்றின் வரையறையையும் அறிந்து கொள்வதும் மிக முக்கியமானது; அட்டவணை எண் 2 ஐப் பார்க்கவும், அங்கு அனைத்து பொதுவான மற்றும் பொதுவான வகையான நிதி அபாயங்களும் வழங்கப்படுகின்றன.

அட்டவணை எண் 2: நிதி அபாயங்களின் வகைகள்

ஆபத்து வகை	வரையறுத்தல்
சந்தை ஆபத்து	இது நிதி சொத்துக்கள் மற்றும் பொறுப்புகள் (அல்லது நிலையற்ற தன்மைகள்) விலைகளில் ஏற்பட்ட மாற்றங்களிலிருந்து பெறப்படுகிறது மற்றும் திறந்த நிலைகளின் மதிப்பில் ஏற்படும் மாற்றங்கள் மூலம் அளவிடப்படுகிறது.
கடன் ஆபத்து	எதிர் கட்சிகள் தங்கள் ஒப்பந்தக் கடமைகளை நிறைவேற்ற விருப்பமில்லாமல் அல்லது முடியாமல் இருக்கும்போது இது நிகழ்கிறது
LIQUIDITY RISK	தேவையான பணப்புழக்கக் கடமைகளைப் பெற இயலாமையைக் குறிக்கிறது, இது ஒரு ஆரம்ப தீர்வை கட்டாயப்படுத்தக்கூடும், இதன் விளைவாக “காகிதத்தில்” ஏற்படும் இழப்புகளை உணரப்பட்ட இழப்புகளாக மாற்றுகிறது
செயல்பாட்டு ஆபத்து	போதிய அமைப்புகள், நிர்வாக தோல்விகள், தவறான கட்டுப்பாடுகள், மோசடி அல்லது மனித பிழையின் விளைவாக ஏற்படக்கூடிய இழப்புகளைக் குறிக்கிறது
சட்ட ஆபத்து	ஒரு பரிவர்த்தனை செய்ய சட்டப்பூர்வ அல்லது ஒழுங்குமுறை அதிகாரம் ஒரு எதிர் கட்சிக்கு இல்லாதபோது இது நிகழ்கிறது
பரிமாற்ற ஆபத்து	வெளிநாட்டு நாணயத்தில் குறிப்பிடப்பட்டுள்ள தனிப்பட்ட பரிவர்த்தனையுடன் தொடர்புடையது: இறக்குமதி, ஏற்றுமதி, வெளிநாட்டு மூலதனம் மற்றும் கடன்கள்
மொழிபெயர்ப்பு ஆபத்து	நிதி அறிக்கையிடல் நோக்கங்களுக்காக வெளிநாட்டு நாணயத்தில் நிதி அறிக்கைகளை பெற்றோர் நிறுவனத்தின் நாணயமாக மொழிபெயர்ப்பதில் இருந்து இது எழுகிறது.
பொருளாதார ஆபத்து	பரிமாற்ற வீத இயக்கங்கள் காரணமாக போட்டி நன்மை இழப்போடு தொடர்புடையது

ஆதாரம்: சொந்த விரிவாக்கம்: லெவண்ட் (1990), ஃபிராகோசோ (2002), ஜோரியன் (1999), பாக்கா (1997) மற்றும், தியாஸ் (1996).

இடர் மேலாண்மை நோக்கங்கள் மற்றும் செயல்பாடுகளின் அடிப்படைகள் மற்றும் நிதி அபாயங்களின் வகைகளை விளக்கிய பின்னர், படிப்படியாக ஆபத்து எவ்வாறு நிர்வகிக்கப்படுகிறது என்பதற்கான செயல்முறையை மிகவும் பொதுவான முறையில் அறிந்து கொள்வது அவசியம் (அட்டவணையைப் பார்க்கவும் எண் 3).

அட்டவணை எண் 3: இடர் மேலாண்மை செயல்முறை

அவர் கடந்துவிட்டார்	வரையறுத்தல்
இடர் அடையாளம் காணல்	பகுப்பாய்வு அலகு (குடும்பம், நிறுவனம் அல்லது நிறுவனம்) ஆபத்துக்கான மிக முக்கியமான வெளிப்பாடுகள் எது என்பதை தீர்மானிக்கவும்.
இடர் மதிப்பீடு	இது ஏற்கனவே அடையாளம் காணப்பட்ட அபாயங்களுடன் தொடர்புடைய செலவுகளின் அளவீடு ஆகும்.
இடர் மேலாண்மை முறைகளின் தேர்வு	இது நீங்கள் எடுக்க விரும்பும் நிலையைப் பொறுத்தது: இடர் தவிர்ப்பு (ஒரு குறிப்பிட்ட ஆபத்துக்கு உங்களை வெளிப்படுத்தாமல் இருப்பது); இழப்பு தடுப்பு மற்றும் கட்டுப்பாடு (இழப்பின் நிகழ்தகவு அல்லது தீவிரத்தை குறைப்பதை நோக்கமாகக் கொண்ட நடவடிக்கைகள்); இடர் தக்கவைப்பு (அபாயத்தை உறிஞ்சி, சொந்த வளங்களுடன் இழப்புகளை ஈடுகட்டுதல்) மற்றும் இறுதியாக, ஆபத்தை மாற்றுவது (இது ஆபத்தை மற்றவர்களுக்கு மாற்றுவதை உள்ளடக்கியது, ஆபத்தான சொத்தை விற்பனை செய்வதன் மூலம் அல்லது காப்பீட்டுக் கொள்கையை வாங்குவதன் மூலம்).
செயல்படுத்தல்	எடுக்கப்பட்ட முடிவை செயல்படுத்தவும்.
விமர்சனம்	முடிவுகளை அவ்வப்போது மதிப்பீடு செய்து மதிப்பாய்வு செய்ய வேண்டும்.

ஆதாரம்: போடியை அடிப்படையாகக் கொண்ட சொந்த விரிவாக்கம் (1998).

இடர் பரிமாற்ற முறையின் முக்கியத்துவத்தை வலியுறுத்துவது முக்கியம், ஏனெனில் இது இன்று இடர் நிர்வாகத்தில் அதிகம் பயன்படுத்தப்படும் முறையாகும், இதையொட்டி, இது வழித்தோன்றல் கருவிகள் மூலம் பயன்படுத்தப்படும் முறையாகும்.

இடர் பரிமாற்ற முறை மூன்று பரிமாணங்களைக் கொண்டுள்ளது, பாதுகாப்பு அல்லது பாதுகாப்பு, காப்பீடு மற்றும் பல்வகைப்படுத்தல் (அட்டவணை எண் 4 ஐப் பார்க்கவும்).

அட்டவணை எண் 4: இடர் பரிமாற்றத்தின் பரிமாணங்கள்

பரிமாணம்	வரையறுத்தல்
பாதுகாப்பு அல்லது பாதுகாப்பு	இழப்புக்கான வெளிப்பாட்டைக் குறைப்பதற்கான நடவடிக்கை லாபத்தின் சாத்தியத்தை விட்டுவிட உங்களைத் தூண்டுகிறது.
காப்பீடு	இழப்புகளைத் தவிர்ப்பதற்கு பிரீமியம் (காப்பீட்டின் விலை) செலுத்துவதாகும்.
பிரிவு	முழு முதலீட்டையும் ஒன்றில் குவிப்பதை விட பல ஆபத்தான சொத்துக்களை ஒத்த அளவில் வைத்திருப்பது இதன் பொருள்.

ஆதாரம்: போடியை அடிப்படையாகக் கொண்ட சொந்த விரிவாக்கம் (1998).

வழித்தோன்றல் கருவிகளின் வெளிப்பாடு, பரிணாமம் மற்றும் முக்கியத்துவம்

மனிதகுல வரலாறு முழுவதும், மனிதன் எப்போதுமே ஒருவித ஆபத்துக்கு ஆளாகியிருக்கிறான், அது பொருளாதார, அரசியல் அல்லது சமூகமாக இருந்தாலும் சரி.

வழித்தோன்றல் கருவிகளின் தோற்றம் இடைக்காலத்திற்கு செல்கிறது, அங்கு அவை எதிர்கால ஒப்பந்தங்கள் மூலம் விவசாயிகள் மற்றும் வணிகர்களின் தேவையை பூர்த்தி செய்ய பயன்படுத்தப்பட்டன.

ஒரு ஒழுங்கமைக்கப்பட்ட எதிர்கால சந்தையின் முதல் அறியப்பட்ட வழக்கு 1600 ஆம் ஆண்டில் ஜப்பானில் இருந்தது, இது ஜப்பானிய நிலப்பிரபுத்துவ பிரபுக்களின் வருமானம் மற்றும் செலவுகளுக்கு இடையிலான சொத்துக்கள் மற்றும் பொறுப்புகளின் "பொருந்தாத பிரச்சினை" என்று வழங்கப்பட்டது. (ரோட்ரிக்ஸ், 1997).

1730 ஆம் ஆண்டில், "சோ-அய்-மை" அல்லது "முன்னோக்கி அரிசி சந்தை" என்று அதிகாரப்பூர்வமாக நியமிக்கப்பட்ட ஒரு டோஜிமா அரிசி சந்தை அதிகாரப்பூர்வமாக உருவாக்கப்பட்டது, "ஏற்கனவே ஒரு உண்மையான நவீன எதிர்கால சந்தையின் சிறப்பியல்புகளை முன்வைக்கிறது". (இபிட்.).

1848 ஆம் ஆண்டில், "சிகாகோ வர்த்தக வாரியம்" நிறுவப்பட்டது மற்றும் விற்கப்பட்ட தானியங்களின் அளவுகளையும் குணங்களையும் தரப்படுத்த வழங்கப்பட்டது.

1874 ஆம் ஆண்டிற்காக, "சிகாகோ மெர்கன்டைல் ​​எக்ஸ்சேஞ்ச்" நிறுவப்பட்டது, இது அழிந்துபோகக்கூடிய விவசாய பொருட்களுக்கான மைய சந்தையை வழங்குகிறது.

1971 முதல் தங்க வெளிப்பாட்டிலிருந்து டெலிவேட்டிவ் கருவிகள் மிகவும் முக்கியத்துவம் பெற்றன, தங்கத் தரத்திலிருந்து டாலருக்கு (பிரெட்டன் வூட்ஸ்) மாற்றப்பட்டது.

"அந்த நாளிலிருந்து, நாணய சந்தையின் நடத்தை வட்டி விகிதங்களின் வளர்ச்சியை பாதிக்கும் இயக்கங்களுக்கு உட்பட்டுள்ளது, அதே நேரத்தில் நவீன பொருளாதாரங்கள் எதிர்கொள்ள வேண்டிய பணவீக்க நிகழ்வுகளால் சந்தைகளின் பொதுவான உறுதியற்ற தன்மை வலுப்படுத்தப்பட்டுள்ளது". (பாக்கா, 1997).

சர்வதேச நாணய முறை வரலாற்று ரீதியாக மூன்று காலங்களால் ஆனது: "தங்க நிலையான சகாப்தம் (1870 முதல் 1914 வரை), போர்களுக்கு இடையிலான காலம் (1918 முதல் 1939 வரை) மற்றும் இரண்டாம் உலகப் போருக்குப் பிந்தைய காலம். பிரட்டன் வூட்ஸ் ஒப்பந்தத்தின் படி (1945-1973) மாற்றங்கள் அமைக்கப்பட்டன ”(க்ருக்மேன், 1995).

தங்கத் தரநிலை (1870-1914), ஒரு சர்வதேச தரமாக ஒரு சட்ட நிறுவனமாக நிறுவப்பட்டது, அங்கு ஒவ்வொரு நாடும் அதன் நாணயத்தை தங்கத்துடன் இணைக்கிறது, இது கட்டுப்பாடுகள், தங்க இறக்குமதி அல்லது ஏற்றுமதி இல்லாமல் அனுமதித்தது. இந்த வகை வடிவத்தின் சாராம்சம் என்னவென்றால், மாற்று விகிதங்கள் நிர்ணயிக்கப்பட்டன.

வணிக மற்றும் நிதி விவகாரங்களில் உலகத் தலைவராக இருந்ததால் இந்த முறைக்குள்ளான மத்திய நாடு இங்கிலாந்து. உண்மையில் இந்த காலகட்டத்தில், தங்கத் தரம் முழு உலகையும் மறைக்கவில்லை, முக்கிய ஐரோப்பிய நாடுகளின் ஒரு குழு மட்டுமே.

இரண்டு உலகப் போர்களுக்கிடையேயான காலம் (1918-1939), இந்த காலம் "சர்வதேச நிதி அமைப்பின் இருண்ட சகாப்தம்" என்றும் அழைக்கப்படுகிறது, ஏனெனில் இது பண வழங்கல் மற்றும் பணவீக்கத்தின் அதிகப்படியான அதிகப்படியான தன்மையால் வகைப்படுத்தப்பட்டது.

முதல் உலகப் போர் வெடித்தவுடன், மோதலில் உள்ள நாடுகள் தங்கத்தின் இருப்புக்களைப் பாதுகாப்பதற்காக தங்க ஏற்றுமதியில் தடை விதித்து தங்களின் நாணயங்களை தங்கமாக மாற்றுவதை நிறுத்தி வைத்தன. பின்னர், பெரும்பாலான நாடுகள் இதே கொள்கையை பின்பற்றின.

எனவே, இராணுவ செலவினங்களுக்கு நிதியளிப்பது ஒரு பெரிய மற்றும் அதிகப்படியான வழியில் பணத்தை அச்சிடுவதன் மூலம் இருந்தது.

1922 ஆம் ஆண்டில், ஜெனீவா மாநாட்டில், தங்க பரிமாற்ற தரத்தை பின்பற்ற பரிந்துரைக்கப்பட்டது, இதற்காக "பற்றாக்குறை உள்ள நாடுகள் தங்க இருப்புக்களில் கூறப்படும் பற்றாக்குறையின் செல்வாக்கை நாணய வளர்ச்சியைக் குறைக்க அனுமதிக்க வேண்டியது அவசியம்.

வளர்ந்து வரும் தங்க இருப்புக்கள் தங்கள் நாணயக் கொள்கைகளை தாராளமயமாக்க அனுமதிக்க உபரி நாடுகளும் தேவை. ” (லேவி, 1997).

பிரச்சனை என்னவென்றால், பல நாடுகள் தங்கள் தேசிய நோக்கங்களின்படி மாற்று விகிதங்களை கையாளத் தொடங்கின. 1931 ஆம் ஆண்டில் இங்கிலாந்து அதன் இருப்பு பற்றாக்குறையால் அதன் மாற்றத்தக்க தன்மையை (ஸ்டெர்லிங்-தங்கம்) நிறுத்தியது.

அந்த தருணத்திலிருந்து, உலகம் மூன்று பொருளாதார தொகுதிகளாக பிரிக்கப்பட்டது: பவுண்ட் ஸ்டெர்லிங் தொகுதி, டாலர் தொகுதி மற்றும் தங்க தொகுதி. "1934 ஆம் ஆண்டில் அமெரிக்க டாலரை மட்டுமே தங்கத்திற்காக பரிமாறிக்கொள்ள முடிந்தது." (இபிட்.).

இந்த காலகட்டத்தில் இது "அண்டை வீட்டை வறுமைக்கான கொள்கைகள்" என்று அழைக்கப்படும் ஒரு நிகழ்வால் வகைப்படுத்தப்பட்டது, அவை போட்டி மதிப்பீடுகள் மற்றும் கட்டணங்களைப் பாதுகாப்பதில் அதிகரித்தன, அத்தகைய சூழல் உலகளாவிய பொருளாதார வளர்ச்சிக்குத் தடையாக இருந்தது.

ஜூலை 1944 இல், உலக வல்லரசுகள் நியூ ஹாம்ப்ஷயரின் பிரெட்டன் உட்ஸில் உள்ள மவுண்ட் வாஷிங்டன் ஹோட்டலில் ஒரு புதிய சர்வதேச நிதி ஒழுங்கை வடிவமைக்க சந்தித்தனர்.

பிரெட்டன் வூட்ஸ் அமைப்பின் முக்கிய பண்புகள் அட்டவணை எண் 5 இல் காட்டப்பட்டுள்ளன.

அட்டவணை எண் 5: பிரட்டன் வூட்ஸ் அமைப்பின் முக்கிய பண்புகள்

அம்சங்கள்	இது எதைப் பெறுகிறது?
இன்டர்நேஷனல் இன்ஸ்டிடியூஷன்ஸ்	வரையறுக்கப்பட்ட அதிகாரங்கள் மற்றும் செயல்பாடுகளைக் கொண்ட ஒரு சர்வதேச நிறுவனத்தை உருவாக்குதல்.
வீதத்தை நீட்டிக்கவும்	மாற்று விகிதங்கள் குறுகிய காலத்தில் நிர்ணயிக்கப்பட வேண்டும், ஆனால் அவ்வப்போது "அடிப்படை ஏற்றத்தாழ்வுகள்" முன்னிலையில் சரிசெய்யப்படலாம்.
இன்டர்நேஷனல் நாணய ரிசர்வ்ஸ்	தங்கம் மற்றும் இருப்பு நாணயங்களின் அதிகரிப்பு.
தற்போதைய கன்வெர்டிபிலிட்டி	அனைத்து நாடுகளும் கட்டுப்பாடற்ற பலதரப்பு வர்த்தக முறை மற்றும் மாற்றத்தக்க நாணயங்களை கடைபிடிக்க வேண்டும்.

ஆதாரம்: சொந்த விரிவாக்கம், சச்சோலியேட்ஸ் (1995) அடிப்படையில்.

பிரெட்டன் உட்ஸில் இருந்து சர்வதேச நாணய நிதியம் (சர்வதேச நாணய நிதியம்) உருவாக்கப்பட்டது. புதிய சர்வதேச நிதி அமைப்பின் நிர்வாகத்திற்கு பொறுப்பான நிறுவனம். பிரெட்டன் வூட்ஸ் அமைப்பின் உள்வைப்பாளராக, இருப்புக்களை சேகரித்து விநியோகிக்கும் பொறுப்பில் அவர் இருப்பதால்.

தேசிய வருமானம் மற்றும் பல்வேறு நாடுகளில் வர்த்தகத்தின் முக்கியத்துவத்தை அடிப்படையாகக் கொண்ட ஒதுக்கீடு முறையின்படி உறுப்பு நாடுகளால் இருப்புக்கள் பங்களிக்கப்படுகின்றன. "அசல் பங்களிப்பில், 25% தங்கத்தில் இருந்தது… 75% நாட்டின் சொந்த நாணயத்தில் இருந்தது." (லேவி, 1997).

1994 வரை சர்வதேச நாணய நிதியத்துடன் இணைந்த 178 நாடுகள் இருந்தன.

"அனைத்து நாடுகளும் தங்கள் நாணயங்களை டாலருடன் இணைத்தன, அமெரிக்கா டாலரை தங்கமாக மாற்றியது, வெளிநாட்டு மத்திய வங்கிகளுடன் டாலருக்கு தங்கத்தை ஒரு அவுன்ஸ் 35 டாலர் விலையில் பரிமாற ஒப்புக்கொண்டது." (க்ருக்மேன், 1995).

1958 ஆம் ஆண்டு தொடங்கி, ஐரோப்பிய நாணயங்களின் மாற்றத்தக்க தன்மையை மீண்டும் நிலைநிறுத்துவதும், நாடுகளின் நிதிச் சந்தைகள் மேலும் ஒருங்கிணைந்ததும், நாணயக் கொள்கை குறைவான செயல்திறன் மிக்கதாக மாறியது மற்றும் சர்வதேச இருப்புக்களின் இயக்கங்கள் மிகவும் கொந்தளிப்பானதாக மாறியது. இந்த அமைப்பு ஒரு குறிப்பிட்ட பலவீனத்தால் பாதிக்கப்பட்டது, மேலும் அமெரிக்க இருப்புக்களை அடிப்படையாகக் கொண்ட டாலர்களுக்கான தேவை காரணமாக அமெரிக்கா கடுமையான நம்பிக்கை சிக்கலை எதிர்கொண்டது.

"1960 களின் பிற்பகுதியில் அமெரிக்காவின் பொருளாதார பொருளாதாரக் கொள்கைகள் 1973 ஆம் ஆண்டின் முற்பகுதியில் பிரெட்டன் வூட்ஸ் அமைப்பின் வீழ்ச்சியைக் கொண்டுவர உதவியது. அமெரிக்காவின் மிக விரிவான நிதிக் கொள்கை 1960 களின் முற்பகுதியில் டாலரை மதிப்பிடுவதற்கான தேவைக்கு பங்களித்தது. எழுபத்தொரு மற்றும் இது நடக்கும் என்ற அச்சங்கள் ஏகப்பட்ட மூலதன ஓட்டங்களைத் தூண்டியது, டாலரை விட்டு வெளியேறியது, இது வெளிநாட்டு நாடுகளின் பண சலுகைகளை உயர்த்தியது.

யுனைடெட் ஸ்டேட்ஸில் அதிக நாணய வளர்ச்சி உள்நாட்டு மற்றும் வெளிநாட்டு பணவீக்கத்தை தூண்டியது, இதனால் நிலையான பணவீக்க விகிதங்கள் மூலம் அமெரிக்க பணவீக்கத்தை தொடர்ந்து இறக்குமதி செய்ய நாடுகள் அதிகளவில் தயக்கம் காட்டின. 1971 வசந்த காலத்தில் தொடங்கிய தொடர்ச்சியான சர்வதேச நெருக்கடிகள், கட்டங்களுடனான, தங்கத்துடனான டாலரின் உறவுகளை கைவிடுவதற்கும், தொழில்மயமான நாடுகளால் டாலருடன் நிலையான பரிமாற்ற வீதங்களுக்கும் வழிவகுத்தன. ” (ஒப். சிட்.).

இந்த உண்மையின் விளைவாக, வெளிநாட்டு நாணய எதிர்கால ஒப்பந்தங்களை செயலாக்குவதற்காக 1972 ஆம் ஆண்டில் "சிகாகோ வணிக பரிமாற்றத்தின்" ஒரு பிரிவாக நிறுவப்பட்ட "சர்வதேச நாணய சந்தை" உருவாக்கப்படுவதற்கு இது வழிவகுத்தது.

தற்போது உலகில் மிகவும் பொருத்தமான எதிர்கால (அல்லது வழித்தோன்றல்) சந்தைகள் சிகாகோ மற்றும் நியூயார்க்கின் சந்தைகளாகும், அவை மூலப்பொருட்கள் (பொருட்கள்), பத்திரங்கள், வட்டி விகிதங்கள், பங்கு குறியீடுகள் மற்றும் நாணயங்கள் போன்ற அனைத்து பகுதிகளையும் உள்ளடக்கியது.

1973 ஆம் ஆண்டில், "பிளாக்-ஷோல்ஸ்" மாதிரி என அழைக்கப்படும் ஒரு விருப்பத்தின் மதிப்பை எவ்வாறு கணக்கிடுவது மற்றும் அதன் மேம்பட்ட மெர்டனின் பதிப்பு ஆகியவற்றை விளக்கும் ஒரு கோட்பாடு உருவாக்கப்பட்டது.

1994 ஆம் ஆண்டில், ஜே.பி. மோர்கன் "இடர் மதிப்பு" என்ற கருத்தின் மூலம் அபாயங்களை அளவிடுவதற்கான ஒரு மாதிரியாக "இடர் அளவீடுகள்" முன்மொழிகிறார்.

90 களில் இருந்து, நாம் "ஆபத்தான உலகில்" வாழ்கிறோம் என்று கூறப்படுகிறது, ஏனெனில் இன்று நாம் வாழும் உலகமயமாக்கல் செயல்முறையால், ஒரு நாடு உருவாக்கும் தாக்கங்கள் ஒன்றோடொன்று தொடர்பு மூலம் உலகின் பிற பகுதிகளுக்கும் பரவுகின்றன பொருளாதாரங்களின்.

உலகமயமாக்கலின் விளைவுகளின் தெளிவான எடுத்துக்காட்டுகளாக நம்மிடம் இது உள்ளது:

• 1995, மெக்ஸிகன் பெசோவின் மதிப்புக் குறைப்பு (டெக்யுலா விளைவு). 1997, ஆசிய நெருக்கடி (டிராகன் விளைவு). 1998, ரஷ்ய நெருக்கடி, அங்கு ரூபிள் சரிந்து, அதன் பொதுக் கடனில் அதன் தடை, சர்வதேச சந்தைகளுக்கு பெரும் நிச்சயமற்ற தன்மையை ஏற்படுத்தியது. 1999, சம்பா விளைவு, உண்மையான (பிரேசில்).2000 மதிப்பிடப்பட்டுள்ளது, நாஸ்டாக். 2001 வீழ்ச்சியடைந்துள்ளது, அமெரிக்க பொருளாதார மந்தநிலை மற்றும் எரிசக்தி ஆதாரங்களின் பொதுவான அதிகரிப்பு. 2002, அர்ஜென்டினா பொருளாதாரம் சரிந்துவிட்டது (டேங்கோ விளைவு).

மேற்கூறிய அனைத்தையும் கொண்டு, “நிதிச் சந்தைகள் விலை நிச்சயமற்ற தன்மையை எதிர்கொண்டுள்ளன. உலகம் ஒரு நிதிக் கண்ணோட்டத்தில், ஆபத்தான இடமாக மாறியுள்ளது. ” (பாஸ்கேல், 1999).

இந்த நிச்சயமற்ற தன்மை மூன்று அடிப்படை நிதி விலைகளுடன் தொடர்புடையது: மாற்று விகிதங்கள், வட்டி விகிதங்கள் மற்றும் பொருட்கள்.

பரிமாற்ற வீதங்களின் ஏற்ற இறக்கம் பிரட்டன் வூட்ஸ் அமைப்பின் (1971) முறிவிலிருந்து உருவானது, மேலும் நாணயங்களுக்கு இடையில் மிதக்கும் முறை அறிமுகப்படுத்தப்பட்டது, இதன் விளைவாக பரிமாற்ற வீத ஆபத்து தோன்றியது.

1979 வாக்கில், அமெரிக்க பெடரல் ரிசர்வ் வட்டி விகிதத்தை நிர்ணயிக்கும் நடைமுறையை கைவிட்டு, பண விநியோகத்தில் வளர்ச்சியின் நடைமுறையை அமைக்கத் தொடங்கியது, இதனால் வட்டி வீத ஆபத்து தோன்றியது.

70 களில் எண்ணெயின் உறுதியற்ற தன்மை மற்ற பொருட்களில் உறுதியற்ற தன்மையை ஏற்படுத்தியது, பொருட்களின் விலைகள் தோன்றும் அபாயம் இருந்தது.

மேற்கூறிய அனைத்திற்கும், வழித்தோன்றல் கருவிகள் உலகில் பெரும் பொருத்தத்தின் நிதிக் கருவிகள் என்பதை உறுதிப்படுத்த முடியும், ஏனெனில் அவை நிறுவனங்களின் அபாயத்தை வெளிப்படுத்துவதைக் குறைக்கின்றன, எதிர்மறை பொருளாதார மற்றும் நிதி தாக்கங்களைத் தவிர்க்கின்றன.

நூலியல்:

1.- போடி, ஸ்வி மற்றும் ராபர்ட் சி. மேர்டன் (1999). நிதி. தலையங்கம் பிரிட்டின்ஸ் ஹால், மெக்சிகோ.

2.- ஃப்ராகோசோ, ஜே.சி (2002). "நிதி அபாயங்களின் பகுப்பாய்வு மற்றும் நிர்வாகம்". வெராக்ரூசானா பல்கலைக்கழகத்தின் நிதி பொருளாதாரத்தில் சிறப்பு, இடர் பகுப்பாய்வு என்ற விஷயத்தின் வெளிப்பாடு, அத்தியாயம் 13: வழித்தோன்றல் சந்தை, சலாபா, வெர்.

3. - லெவென்ட், ஜூடி சி., மற்றும் ஏ. ஜான் கர்னி (1990). "மெர்க்கில் நாணய அபாயத்தை அடையாளம் காணுதல், அளவிடுதல் மற்றும் பாதுகாத்தல்". கான்டினென்டல் வங்கி ஜர்னல் ஆஃப் அப்ளைடு கார்ப்பரேட் ஃபைனான்ஸ் 2, பக். 19-28; அமெரிக்கா

4.- ஜோரியன், பிலிப் (1999). மதிப்பு ஆபத்தில் உள்ளது. எடிடா லிமுசா, மெக்சிகோ.

5.- BACA, கோமேஸ் அன்டோனியோ (1997). "நிதி இடர் நிர்வாகம்". எஜெகுடிவோஸ் டி ஃபினான்சாஸ், மாத வெளியீடு, ஆண்டு XXVI, எண் 11, நவம்பர், மெக்சிகோவிலிருந்து எடுக்கப்பட்ட கட்டுரை.

6.- DÍAZ, டினோகோ ஜெய்ம் மற்றும் ஃபாஸ்டோ ஹெர்னாண்டஸ் ட்ரில்லோ (1996). நிதி எதிர்காலங்கள் மற்றும் விருப்பங்கள். எடிடா லிமுசா, மெக்சிகோ.

7.- ரோட்ரிகுஸ், காஸ்ட்ரோ ஜே. (1997). நிதி வழித்தோன்றல் தயாரிப்புகளின் பகுப்பாய்வு அறிமுகம். 2 வது பதிப்பு, எடிட்டோரியல் லிமுசா, மெக்ஸிகோ.

8.- க்ருக்மேன், ஆர். பால் மற்றும் மாரிஸ் ஒப்ஸ்டெல்ட் (1995). சர்வதேச பொருளாதாரம். 3 வது பதிப்பு, மெக்ரா-ஹில் தலையங்கம், ஸ்பெயின்.

9.- லெவி, டி. மாரிஸ் (1997). சர்வதேச நிதி. 3 வது பதிப்பு. மெக்ரா-ஹில் பப்ளிஷிங். மெக்சிகோ.

10.- பாஸ்கேல், ரிக்கார்டோ (1999). நிதி முடிவுகள். 3 வது பதிப்பு, எடிசியன்ஸ் மச்சி, அர்ஜென்டினா.