மூலதன சொத்து விலை மாதிரி ஆரம்பத்தில் பொருளாதார வல்லுனரான ஹாரி மார்கோவிட்ஸ் என்பவரால் உருவாக்கப்பட்டது, அவர் போர்ட்ஃபோலியோ கோட்பாட்டை நிதி பொருளாதாரத்தின் முக்கிய கோட்பாடுகளில் ஒன்றாக நிறுவினார், திறமையான போர்ட்ஃபோலியோவின் சராசரி மாறுபாட்டைக் கண்டறியும் பொருட்டு அவர் சிஏபிஎம் மாடல் என்று அழைக்கப்படும் ஒரு காரணி மாதிரியை முன்மொழிந்தார். (நவீத், & சையத் உமர் பாரூக். 2018). மார்க்கோவிட்ஸ் (1962) ஆல் ஈர்க்கப்பட்ட மூலதன சொத்து விலை மாதிரி, சந்தை-சமநிலையின் நிலைமைகளின் கீழ், ஆபத்து இல்லாத விகிதத்திற்கு மேலே கொடுக்கப்பட்ட சொத்தின் மீதான எதிர்பார்க்கப்படும் வருமானம் அதன் பன்முகப்படுத்த முடியாத ஆபத்து அல்லது சந்தை அபாயத்திற்கு (β ஆல் அளவிடப்படுகிறது) விகிதாசாரமாக இருக்க வேண்டும் என்று முன்மொழிகிறது; சந்தை போர்ட்ஃபோலியோ அனைத்து மாறி சொத்துக்களையும் கொண்டுள்ளது என்று சிஏபிஎம் மாடல் கணித்துள்ளது, ஒவ்வொன்றும் அதன் சந்தை மதிப்பு மற்றும் சந்தை ஆபத்து காரணி (ஃபால்கோ நோடா, ஆர்., மார்டெலங்க், ஆர்., & கசுவோ கயோ, ஈ. 2016) CAPM ஒரு நிலையான, நேரியல்,ஈக்விட்டியின் வாய்ப்பு செலவு நிதி சந்தை ஆபத்துக்கு நிறுவனத்தின் வெளிப்பாட்டின் அளவால் தீர்மானிக்கப்படுகிறது என்று கருதும் மோனோஃபாக்டோரியல் மாதிரி (பீட்டா குணகத்தால் அளவிடப்படுகிறது, ஒரு நிறுவனத்திற்கு குறிப்பிட்டது); மாதிரியின் அடிப்பகுதியில் உள்ள அனுமானம் என்னவென்றால், ஈக்விட்டி செலவு என்பது ஆபத்து காரணிகளால் மட்டுமே பாதிக்கப்படுகிறது, இது முறையான ஆபத்துக்கான ஆதாரங்களுடன் மாறுபடுகிறது, எனவே ஒவ்வொரு நிறுவனத்தின் தனித்துவமான அபாயங்களால் அல்ல. மூலதன சொத்து விலை மாதிரியின் வெற்றிக்கான காரணங்கள் இருந்தபோதிலும் (காலப்போக்கில் முடிவுகளின் எளிமை மற்றும் நிலைத்தன்மை), ஒரேவிதமான-பீட்டா ஈக்விட்டி பத்திரங்களின் இலாகாக்களின் வருவாயை விளக்கும் CAPM இன் திறன் மிகவும் குறைவு (லாகி, ஈ., & டி மார்கன்டோனியோ, எம். 2016).
ஜகன்னாதன் மற்றும் வாங் (1996) கருத்துப்படி, இரண்டு காரணங்களால் அனுபவ ஆதாரங்களை எதிர்கொள்ளும்போது மூலதன சொத்து விலை மாதிரிகளின் பொது வர்க்கம் தோல்வியடைகிறது: சிஏபிஎம் ஒரு நிபந்தனை அர்த்தத்தில் மட்டுமே உள்ளது, சிஏபிஎம்மில் கூறப்பட்டுள்ளபடி சீரற்ற தள்ளுபடி காரணி நேரியல்; ஆனால் மாதிரியின் குணகங்கள் நேரம் மாறுபடும். சந்தை பிரீமியத்தின் நிலையான விவரக்குறிப்பு சொத்து அபாயத்தை கணக்கிடுவதில் நேர மாறுபடும் முதலீட்டு வாய்ப்புகளின் விளைவை கணக்கில் எடுத்துக்கொள்ளத் தவறிவிட்டது (மந்தநிலைகளின் போது ஒப்பீட்டளவில் அதிக அந்நியச் செலாவணியைக் கொண்ட நிறுவனங்களின் பீட்டாக்கள்: பல்வேறு வகையான சொத்துக்களைக் கொண்ட நிறுவனங்கள் வணிகச் சுழற்சியால் பாதிக்கப்படும் வேறு வழியில் மற்றும் வேறு அளவிற்கு), CAPM இன் பொது வர்க்கத்தின் தோல்விக்கு மற்றொரு காரணம் என்னவென்றால், அனைத்து பங்குகளின் மதிப்பு-எடையுள்ள போர்ட்ஃபோலியோ மீதான வருவாய் மோசமான ப்ராக்ஸி-க்கு-செல்வ வருவாய் (டெமிர், ஈ., பூஞ்சை, கே.டபிள்யூ.டி, & லு,இசட் 2016).
மறுபுறம், மூலதன சொத்து விலை மாதிரி ஒரு குறிப்பிட்ட நிறுவனத்தின் சமபங்குக்கான வாய்ப்பு செலவு நேரத்தின் விலை (இடர் இலவச வீதம்) மற்றும் முறையான அபாயத்தின் விலையை பிரதிபலிக்கும் சேர்க்கை காலத்திற்கு சமம் என்று கருதுகிறது (லாகி, இ., & டி மார்கன்டோனியோ, எம். 2016). மூலதன சொத்து விலை மாதிரி சூத்திரத்தை இவ்வாறு வெளிப்படுத்தலாம்:
சிஏபிஎம் ஃபார்முலா
எங்கே:
நேரத்தின் விலை (ஆபத்து இல்லாத வீதம்)
எதிர்பார்க்கப்படும் சந்தை வருவாய்
the என்பது சந்தை ஆபத்து
நூலியல்
லாகி, ஈ., & டி மார்கன்டோனியோ, எம். (2016). CAPM க்கு அப்பால்: தனித்துவமான அபாயங்களைக் கருத்தில் கொண்டு ஈக்விட்டி செலவை மதிப்பிடுதல். அளவு நிதி, 16 (8), 1273–1296. Http://ezproxy.upaep.mx:2062/login.aspx?direct=true&db=eoah&AN=39516491&lang=es&site=ehost-live இலிருந்து பெறப்பட்டது
டெமிர், ஈ., ஃபங், கே.டபிள்யூ.டி, & லு, இசட். (2016). மூலதன சொத்து விலை மாதிரி மற்றும் சீரற்ற ஏற்ற இறக்கம்: இந்தியாவின் வழக்கு ஆய்வு. வளர்ந்து வரும் சந்தைகள் நிதி மற்றும் வர்த்தகம், 52 (1), 52-65.
நவீத், & சையத் உமர் பாரூக். (2018). பாக்கிஸ்தானிய பரஸ்பர நிதிகளின் செயல்திறன் மதிப்பீடு: சிஏபிஎம் மாதிரி மூலம். அபாசின் யுனிவர்சிட்டி ஜர்னல் ஆஃப் சோஷியல் சயின்சஸ், 1–7. Http://ezproxy.upaep.mx:2062/login.aspx?direct=true&db=asn&AN=131549391&lang=es&site=ehost-live இலிருந்து பெறப்பட்டது
ஃபால்கோ நோடா, ஆர்., மார்டெலங்க், ஆர்., & கசுவோ கயோ, ஈ. (2016). மூலதன சொத்து விலை மாதிரிகளில் வருவாய் / விலை ஆபத்து காரணி. கான்டபிலிடேட் & ஃபினானஸ் இதழ் - யுஎஸ்பி, 27 (70), 67–79. https://ezproxy.upaep.mx:2074/10.1590/1808-057 ancla201412060
அஹ்ன், எஸ்சி, ஹொரென்ஸ்டீன், ஏஆர், & வாங், என். (2018). பங்கு வருமானத்தில் பீட்டா மேட்ரிக்ஸ் மற்றும் பொதுவான காரணிகள். ஜர்னல் ஆஃப் நிதி மற்றும் அளவு பகுப்பாய்வு, 53 (3), 1417-1440.
ரத்னசேகர, ஆர்.டி (2017). பங்குச் சந்தை செயல்திறன் மற்றும் சொத்து விலை மாதிரியை சோதித்தல்: இலங்கையிலிருந்து சில சான்றுகள். வளரும் பகுதிகளின் ஜர்னல், 51 (4), 317-330. Http://ezproxy.upaep.mx:2062/login.aspx?direct=true&db=bth&AN=123825707&lang=es&site=ehost-live இலிருந்து பெறப்பட்டது
