எண்ணெய் சந்தை மற்றும் அதன் நிதி கருவிகள்

ஊக வணிகர்களின் கைகளில் இவ்வளவு பணம் இருப்பதால், பொருட்களின் விலை, எண்ணெய், தானியங்கள், மூலப்பொருட்கள் போன்றவை. நாளுக்கு நாள் அவர்கள் விலைகளில் புதிய பதிவுகளை அமைத்து வருகின்றனர், இதன் விளைவாக முடிக்கப்பட்ட பொருட்கள், எரிபொருள், உணவு போன்றவற்றின் அதிகரிப்பு. மேலும்… ஒவ்வொரு நாளும் பணம் அதிக பணம் சம்பாதிப்பதால், தொடர்ச்சியான அதிகரிப்புக்கு நாம் பழக வேண்டும்.

எண்ணெய் ஏன் உயர்கிறது?

கச்சா எண்ணெய் விலைகளின் உயர்வு கட்டமைப்பு ரீதியானது: சந்தேகமின்றி, வணிகம் மாறிவிட்டது, இன்று விலையை நிர்ணயிப்பவர்கள் இனி உற்பத்தி செய்யும் நாடுகள் அல்ல, ஆனால் முதலீட்டாளர்கள் (முதலீட்டு நிதி, வங்கிகள், தரகு வீடுகள் போன்றவை) ஒருபோதும் இல்லாத ஒரு சொட்டு எண்ணெயைக் கண்டதும், அதிகப்படியான அதிகரிப்புக்கான காரணம் ஊகங்கள்தான் என்று பின்வருமாறு.

உலகில் எண்ணெய் நுகர்வு ஒரு நாளைக்கு 80 மில்லியன் பீப்பாய்கள் என்ற வரிசையில் உள்ளது. வழங்கல் மற்றும் தேவை சமநிலையில் "வெளிப்படையாக" உள்ளன. 70 நாட்களில் எண்ணெய் சரக்குகளின் பாதுகாப்பு உள்ளது, அதாவது 5,300 மில்லியன் பீப்பாய்களுக்கு மேல்.

உலகம் தினமும் சுமார் 80 மில்லியன் பீப்பாய்களை பயன்படுத்துகிறது. இதில் 33 சதவீதம் ஒபெக் மூலமும், 13 சதவீதம் ரஷ்யாவாலும், மீதமுள்ளவை மற்ற ஏற்றுமதி நாடுகளாலும் வழங்கப்படுகின்றன.

சேகரிக்கப்பட்ட அறிக்கைகளின்படி, தற்போது பிரித்தெடுக்கும் நேரத்தில் கச்சா எண்ணெயின் விலை பீப்பாய்க்கு 35 டாலர்களை எட்டவில்லை, இருப்பினும் அதன் விலை அந்த மதிப்பை விட அதிகமாக உள்ளது, எனவே அதன் உயர்வுக்கு என்ன காரணம் செலவு?

இது எல்லாம் நல்லது மற்றும் உத்தியோகபூர்வமானது. தற்போதைய எண்ணெய் விலைகள் எவ்வாறு நிர்ணயிக்கப்படுகின்றன என்பது அத்தகைய ஒளிபுகா செயல்முறையால் செயல்படுகிறது, இது கோல்ட்மேன் சாச்ஸ் அல்லது மோர்கன் ஸ்டான்லி போன்ற பெரிய எண்ணெய் வர்த்தக வங்கிகளில் சிலருக்கு மட்டுமே எண்ணெய் எதிர்காலம் அல்லது ஒப்பந்தங்களை வாங்குபவர் மற்றும் விற்பவர் யார் என்பது பற்றி எந்த எண்ணமும் இல்லை. "காகித எண்ணெய்" இந்த விசித்திரமான புதிய உலகில் இயற்பியல் எண்ணெயின் விலையை நிர்ணயிக்கும் வழித்தோன்றல்கள்.

எண்ணெய் எதிர்காலத்தில் வர்த்தகம் செய்யப்படாத சர்வதேச வழித்தோன்றல்களின் கடந்த தசாப்தத்தில் ஏற்பட்ட வளர்ச்சியுடன், எண்ணெய் விலையில் தற்போதைய ஊக குமிழிக்கு வழி திறக்கப்பட்டுள்ளது.

எண்ணெய் எதிர்கால வர்த்தகம் வந்ததிலிருந்து மற்றும் லண்டன் மற்றும் நியூயார்க்கில் எண்ணெய் எதிர்கால ஒப்பந்தங்களுக்கான இரண்டு முக்கிய சந்தைகளுடன், எண்ணெய் விலைகளின் கட்டுப்பாடு ஒபெக்கை விட்டு வெளியேறி வோல் ஸ்ட்ரீட் மற்றும் லண்டனுக்கு சென்றுள்ளது.

இந்த சந்தையின் புரோக்கர்கள் புதுமுக முதலீட்டாளர்கள்தான் விலைகளுக்கு "ஆற்றல்" தருவதாக ஒப்புக்கொள்கிறார்கள்.

வங்கிகள், மியூச்சுவல் ஃபண்டுகள் மற்றும் ஓய்வூதிய நிதிகள் “சப் பிரைம்களின்” நெருக்கடிக்குப் பின்னர் பாரம்பரிய பங்குச் சந்தைகளை விட்டு வெளியேறிவிட்டன - ரியல் எஸ்டேட் அடமானப் பத்திரங்கள், ஒரு வருடத்திற்கும் மேலாக பொருட்களின் சந்தைகளில் அவர்களின் பங்களிப்பை மூன்று மடங்காக உயர்த்தியுள்ளன.

இன்று அவர்கள் 85 பில்லியன் டாலர்களை நகர்த்துகிறார்கள் என்று வணிக வங்கியான கோல்ட்மேன் சாச்ஸ் கூறுகிறது, அவை முக்கியமாக மின்னணு பரிவர்த்தனைகள் மூலம் இயக்கப்படுகின்றன, இது வணிகத்திற்கு அதிக இயக்கத்தை அளிக்கிறது.

சிக்கலான சந்தையில், தற்போது பதிவுசெய்யப்பட்ட “மிக நீண்ட” செயல்பாட்டை மூடியவர்கள் மட்டுமே சில நிலைத்தன்மையுடன் பந்தயம் கட்டியதாகத் தெரிகிறது: ஒரு விற்பனை ஒப்பந்தம், டிசம்பர் 2016 நிலவரப்படி (8 ஆண்டுகள் மற்றும் 6 மாதங்கள்), 142 மதிப்பில், ஒரு பீப்பாய்க்கு 09 டாலர்கள், கடைசி விலையில் எட்டப்பட்ட அதிகபட்ச அளவை விட 5.2 சதவீதம் "அரிதாகவே" உள்ளது.

இது உண்மையில் ஒரு சுவாரஸ்யமான முதலீடாகும், இன்று, உலகமயமாக்கலுக்கு நன்றி, எந்தவொரு முதலீட்டாளரும் அவர் இருக்கும் இடத்தில்தான், இந்த வகை பொருட்களின் பேச்சுவார்த்தைகளை மிகக் குறைந்த மூலதனத்துடன் பெறலாம் மற்றும் எதிர்கால ஒப்பந்தங்களை வாங்குவதற்கு அந்நியச் செலாவணியைப் பயன்படுத்தலாம், அது எண்ணெய், மூலப்பொருட்கள், முதலியன

அடுத்து 500 முதல் 1000 பீப்பாய்கள் எண்ணெயை வாங்கும்போது மிகக் குறைந்த பிரீமியத்தை செலுத்தி ஒப்பந்தங்களை வாங்குவதற்கு அந்நியச் செலாவணியைப் பயன்படுத்தி எதிர்காலத்தில் நீங்கள் எவ்வாறு செயல்பட முடியும் என்பதை விளக்குகிறேன், அல்லது… குறைவாக செயல்படலாம்.

எண்ணெய், தானியங்கள், மூலப்பொருட்கள் போன்ற பொருட்கள். நாளுக்கு நாள் அவர்கள் விலைகளில் புதிய பதிவுகளை அமைத்து வருகின்றனர், இதன் விளைவாக முடிக்கப்பட்ட பொருட்கள், எரிபொருள், உணவு ஆகியவற்றின் அதிகரிப்பு. மேலும்… ஒவ்வொரு நாளும் பணம் அதிக பணம் சம்பாதிப்பதால், தொடர்ச்சியான அதிகரிப்புக்கு நாம் பழக வேண்டும்.

எதிர்காலத்தில் எவ்வாறு இயங்குவது என்பதைப் புரிந்து கொள்ள, இந்த செயல்பாடு எவ்வாறு மேற்கொள்ளப்படுகிறது என்பதை எளிமையாகவும் தெளிவாகவும் விளக்க முயற்சிப்பேன், இதன் மூலம் அனைவருக்கும் புரியும் மற்றும் முதலீடுகளைச் செய்ய இந்த வகை செயல்பாட்டைப் பயன்படுத்தத் தொடங்க விரும்புகிறேன், (நிச்சயமாக எப்போதும் ஆபத்தை அளவிடுகிறது) ஏனெனில், ஒருவர் செய்யும் ஒரு சிறிய தொகையின் முதலீடாக இருப்பதால், அது நம்பகமானது மற்றும் சிறிய பெரிய தொகைகளை இழக்க நேரிடும்.

எதிர்கால ஒப்பந்தங்களில் விருப்ப ஒப்பந்தம் என்றால் என்ன?:

ஒரு விருப்பம் இரண்டு கட்சிகளுக்கிடையேயான ஒரு ஒப்பந்தமாகும், அவற்றில் ஒன்று மற்றொன்றுக்கு மேல் உரிமையைப் பெறுகிறது, ஆனால் ஒரு குறிப்பிட்ட அளவு சொத்தை வாங்க அல்லது விற்க வேண்டிய கடமை அல்ல (தங்கம், எண்ணெய், சர்க்கரை, காபி, சோயா போன்றவை. மேலும், பங்குகள்.) ஒரு குறிப்பிட்ட விலையிலும் எதிர்காலத்திலும்.

இரண்டு அடிப்படை வகை விருப்பங்கள் உள்ளன:

கொள்முதல் விருப்ப ஒப்பந்தம் (அழைப்பு) விற்பனை விருப்ப ஒப்பந்தம் (போடு)

எதிர்காலங்களைப் போலவே, இரண்டு அடிப்படை உத்திகளின் இருப்பும் காணப்படுகிறது, அவை ஒப்பந்தங்களை வாங்குதல் மற்றும் விற்பனை செய்தல்.

விருப்பங்களில் நான்கு அடிப்படை உத்திகள் உள்ளன, அவை பின்வருமாறு:

1) அழைப்பு விருப்பம் அல்லது அழைப்பு அழைப்பு வாங்குதல் (நீண்ட அழைப்பு)

பிரீமியம் செலுத்துவதற்கு ஈடாக காலாவதி தேதியில் அல்லது அதற்கு முன்னதாக வேலைநிறுத்த விலையில் அடிப்படை சொத்தை வாங்குவதற்கான உரிமையை வாங்குபவருக்கு இது வழங்குகிறது. இந்த விருப்பம் இழப்புகள் பிரீமியத்துடன் மட்டுப்படுத்தப்பட்டவை, மற்றும் ஆதாயங்கள் வரம்பற்றவை.

2) அழைப்பு விருப்பத்தின் விற்பனை அல்லது அழைப்பின் விற்பனை (குறுகிய அழைப்பு)

பிரீமியத்திற்கு ஈடாக, காலாவதி தேதியில் அல்லது அதற்கு முன் உடற்பயிற்சி விலையில் அடிப்படை சொத்தை விற்க விற்பனையாளரை இது கட்டாயப்படுத்துகிறது. இந்த வகை விருப்பம் வரையறுக்கப்பட்ட இலாபங்களையும் வரம்பற்ற இழப்புகளையும் கொண்டுள்ளது.

3) புட் விருப்பத்தை வாங்குதல் அல்லது ஒரு PUT ஐ வாங்குதல் (நீண்ட புட்)

பிரீமியத்திற்கு ஈடாக, காலாவதி தேதியில் அல்லது அதற்கு முன் வேலைநிறுத்த விலையில் அடிப்படை சொத்தை விற்க வாங்குபவருக்கு இது உரிமை அளிக்கிறது. உங்கள் பிரீமியம் மற்றும் வரம்பற்ற வருவாய்களுக்கு மட்டுப்படுத்தப்பட்ட இழப்புகள் உள்ளன.

4) புட் விருப்பத்தின் விற்பனை அல்லது PUT விற்பனை (குறுகிய புட்).

பிரீமியத்திற்கு ஈடாக காலாவதி தேதியில் அல்லது அதற்கு முன்னதாக வேலைநிறுத்த விலையில் அடிப்படை சொத்தை வாங்க விற்பனையாளர் கடமைப்பட்டிருக்கிறார். இது பிரீமியம் மற்றும் வரம்பற்ற இழப்புகளுக்கு மட்டுப்படுத்தப்பட்ட இலாபங்களைக் கொண்டுள்ளது.

அழைப்பு விருப்பத்தை ஏன் வாங்க அல்லது விற்க வேண்டும்?

ஒரு விருப்பம் இரண்டு கட்சிகளுக்கிடையேயான ஒரு ஒப்பந்தமாகும், அவற்றில் ஒன்று மற்றொன்றுக்கு மேல் உரிமையைப் பெறுகிறது, ஆனால் ஒரு குறிப்பிட்ட தொகையை ஒரு சொத்தை வாங்க அல்லது விற்க வேண்டிய கடமை அல்ல (தங்கம், எண்ணெய், சர்க்கரை, காபி, சோயா போன்றவை.

மேலும், பங்குகள்.) ஒரு குறிப்பிட்ட விலையில் (ஸ்ட்ரைக் விலை), ஒரு குறிப்பிட்ட தேதியில் (காலாவதி), முன்பு ஒப்புக்கொண்ட தொகையை செலுத்துவதற்கு ஈடாக: பிரீமியம்

முதலீட்டாளரை அழைப்பதன் மூலம்: நீங்கள் ஒரு நிலையான விலையில் பண்டத்தை வாங்கலாம், அதை சரிசெய்கிறீர்கள் (அதாவது: உடற்பயிற்சி விலை). இது பிரீமியத்தின் விலை, அதிக வேலைநிறுத்த விலை, குறைந்த பிரீமியம் விலை மற்றும் மாறாக அதிக பிரீமியம் விலை, வேலைநிறுத்த விலை ஆகியவற்றின் அடிப்படையில் மாறுபடும்.

அந்த விலைக்கு (உடற்பயிற்சி விலை) மேலே உள்ள பங்குச் சந்தையில் எந்தவொரு பொருளும் உயர்கிறது.

பொருட்கள் அந்த வேலைநிறுத்த விலைக்குக் கீழே விழுந்தால், இழப்புகள் எப்போதும் சரி செய்யப்பட்டு அறியப்படும் (அவை விருப்பத்திற்கு நீங்கள் செலுத்திய விலைக்கு சமம்: பிரீமியம்).

பண்டத்தை வாங்குவதை விட விருப்பத்தின் விலை மிகவும் குறைவு.

முதலீட்டு செலவு / செயல்திறன் விகிதம் (அந்நியச் செலாவணி) மிக அதிகம். சிறிய முதலீடுகளுடன் அதிக வருமானம் பெறப்படுகிறது.

அழைப்பின் விற்பனையுடன், விற்பனையாளர் விருப்பத்தின் விலையை (பிரீமியம்) பெறுகிறார், அதற்கு பதிலாக, கால் வாங்குபவர் தனது கொள்முதல் விருப்பத்தைப் பயன்படுத்தினால், அவர் பொருளை நிலையான விலையில் (உடற்பயிற்சி விலை) விற்க கடமைப்பட்டிருக்கிறார்..

அழைப்பு விற்பனையின் பண்புகள் பின்வருமாறு சுருக்கமாகக் கூறலாம்: இது விருப்பங்களின் விற்பனையிலிருந்து கிடைக்கும் வருமானத்திலிருந்து பெறப்பட்ட பணத்தின் உடனடி ஓட்டத்தை உருவாக்குகிறது. பொருட்களின் விலையில் வீழ்ச்சி காரணமாக நீங்கள் இழப்புகளை உள்ளிடும் தருணத்தை தாமதப்படுத்துகிறது. பொருட்களின் விலை நிலையானதாக இருந்தால் கவர்ச்சிகரமான வருமானத்தை வழங்குகிறது.

PUT விருப்பத்தை ஏன் வாங்க அல்லது விற்க வேண்டும்?

ஒரு புட் விருப்பத்தை வாங்குவது என்பது விற்பனை செய்வதற்கான உரிமையை வாங்குவதாகும். பொருட்களின் விலை வீழ்ச்சியை நீங்கள் முன்கூட்டியே பார்க்கும்போது ஒரு புட் விருப்பத்தை வாங்க ஆர்வமாக உள்ளீர்கள், ஏனென்றால் ஒரு புட் வாங்குவதன் மூலம் நீங்கள் பணம் சம்பாதிக்கும் விலையை நிர்ணயிக்கிறீர்கள்.

பொருட்கள் அந்த விலைக்குக் கீழே விழுந்தால், நீங்கள் பணம் சம்பாதிக்கிறீர்கள். விலை வீழ்ச்சியடைந்தால், புட்ஸ் வாங்குவதற்கான ஹெட்ஜிங் செயல்பாடு இதுவாகும். உங்களிடம் பொருட்கள் இருந்தால், அவற்றின் விலை வீழ்ச்சியடைந்தால், புட் விருப்பத்துடன் பெறப்பட்ட ஆதாயங்கள் மொத்தமாகவோ அல்லது பகுதியாகவோ பொருட்களின் வீழ்ச்சியால் ஏற்படும் இழப்பை ஈடுசெய்கின்றன.

நீங்கள் ஒரு புட் வாங்க ஆர்வமாக உள்ளீர்கள்:

உங்களிடம் பொருட்கள் இருக்கும்போது, அவற்றின் விலை குறுகிய காலத்தில் குறைய வாய்ப்புள்ளது என்று நீங்கள் நம்புகிறீர்கள், ஆயினும்கூட, அந்த பொருட்கள் நீண்ட காலத்திற்கு முன்னேறி வருவதாக நீங்கள் நம்புகிறீர்கள், எனவே நீங்கள் அந்த பொருட்களை விற்க விரும்பவில்லை.

பொருட்களின் விலை வீழ்ச்சியடையப் போகிறது என்று நீங்கள் உறுதியாக நம்பும்போது, நன்மைகளைப் பெற இந்த சூழ்நிலையைப் பயன்படுத்த விரும்புகிறீர்கள்.

ஒரு பொருளின் சந்தையைப் பற்றிய உங்கள் எதிர்பார்ப்புகள் தாங்கக்கூடியதாக இருந்தால், அந்த பொருட்களில் அல்லது அடிப்படை சொத்தில் உங்களுக்கு எந்த நிலையும் இல்லையென்றாலும் கூட, புட் விருப்பங்களை வாங்குவது சாத்தியமான உத்திகளில் ஒன்றாகும்.

மறுபுறம், புட் விற்பனையாளர் ஒரு உரிமையை விற்கிறார், அதற்காக அவர் விலை (புட் பிரீமியம்) வசூலிக்கிறார். உரிமையை விற்று பிரீமியத்தை வசூலிப்பதன் மூலம், புட் விருப்பத்தை வாங்குபவர் தனது விற்பனை உரிமையைப் பயன்படுத்தினால், பொருட்களை வாங்க வேண்டிய கடமை உங்களுக்கு உண்டு (புட் கொள்முதல் பார்க்கவும்).

புட் விருப்பத்தை விற்க நீங்கள் ஆர்வமாக உள்ளீர்கள்:

தள்ளுபடி செய்யப்பட்ட பொருட்களை வாங்க. நீங்கள் நிர்ணயித்த விலையில் பொருட்களை வாங்க ஆர்வமாக இருக்கும்போது, தற்போதைய மேற்கோள் மட்டத்திற்குக் கீழே மற்றும் தள்ளுபடியுடன் (விருப்பத்தின் விற்பனைக்கு நீங்கள் உள்ளிட்ட பிரீமியம்).

பொருட்களின் விலை ஸ்திரத்தன்மைக்குள்ளான ஒரு காலகட்டத்தில் நுழையப் போகிறது என்று நீங்கள் நம்பும்போது, அது வீழ்ச்சியடையாது என்றும், அது சிறிதளவு அதிகரிக்கும் என்று நீங்கள் நம்புகிறீர்கள். இந்த சூழ்நிலையில் நீங்கள் ஒரு பொருளை சுவாரஸ்யமாகக் காணும் விலையை நிர்ணயிக்கலாம், அதிலிருந்து நீங்கள் வாங்கத் தயாராக இருப்பீர்கள், இதற்கிடையில் உங்களுக்கு கூடுதல் வருமானம் கிடைக்கும். வரம்பு விலை என்பது உங்கள் புட்டை விற்கும் வேலைநிறுத்த விலை.

ஊக வணிகர்களின் கைகளில் இவ்வளவு பணம் இருப்பதால், பொருட்களின் விலை, எண்ணெய், தானியங்கள், மூலப்பொருட்கள், நாளுக்கு நாள் அவற்றின் விலையில் புதிய பதிவுகளை அமைத்து வருகின்றன, இதன் விளைவாக முடிக்கப்பட்ட பொருட்கள், எரிபொருள், உணவு ஆகியவற்றின் அதிகரிப்பு.

விருப்பங்கள். உறவினர்: விளக்கம்

பிரீமியத்தைப் பெறுவதற்கு ஈடாக (ஒரு தொகை x பணம்), ஒரு அழைப்பு விருப்பத்தை விற்பவர், சொத்தை வாங்குபவர் அதைப் பயன்படுத்தினால் அதை விற்க கடமைப்பட்டிருக்கிறார்.

பிரீமியத்தைப் பெறுவதற்கு ஈடாக, ஒரு புட் விருப்பத்தை விற்பவர் வாங்குபவர் அதைப் பயன்படுத்தினால், வாங்குபவரிடமிருந்து சொத்தை வாங்க வேண்டிய கட்டாயம் உள்ளது.

விருப்பத்தேர்வு விற்பனையாளர் எப்போதுமே பிரீமியத்தை வைத்திருக்கிறார், விருப்பம் பயன்படுத்தப்பட்டாலும் இல்லாவிட்டாலும்.

எதிர்கால ஒப்பந்தங்களில் இருக்கும் உரிமைகள் மற்றும் கடமைகளின் சமச்சீர்நிலை, காலாவதி தேதி வரும்போது இரு தரப்பினரும் விற்பனையை மேற்கொள்ள வேண்டிய கட்டாயத்தில் உள்ளனர், கட்சிகளில் ஒன்று (விருப்பம் வாங்குபவர்) இருப்பதால் விருப்பங்களில் உடைக்கப்படுகிறது. உரிமை, ஆனால் வாங்க (அழைப்பு) அல்லது விற்க (போடு) கடமை அல்ல, விருப்பத்தேர்வு விற்பனையாளருக்கு விற்க (அழைப்பு) அல்லது வாங்க (போட) கடமை மட்டுமே இருக்கும்.

வாங்குபவரை அழைக்கவும்: வாங்குவதற்கான உரிமை புட் வாங்குபவர்: விற்க உரிமை கால் விற்பனையாளர்: விற்க கடமை புட் விற்பனையாளர்: வாங்க கடமை

உரிமைகள் மற்றும் கடமைகளில் இந்த வேறுபாடு பிரீமியத்தின் இருப்பை உருவாக்குகிறது. பிரீமியம் என்பது உரிமையின் விலை, விருப்பத்தின் விலை மற்றும் சந்தையில் பட்டியலிடப்பட்டுள்ளது. விருப்பம் வாங்குபவர் பிரீமியத்தை செலுத்துகிறார் மற்றும் விருப்பத்தேர்வு விற்பனையாளர் பிரீமியத்தை சேகரிக்கிறார்.

விருப்பங்கள். பிரீமியம்: கூறுகள்

பிரீமியம் (பணத்தின் அளவு) உள்ளார்ந்த மதிப்பு மற்றும் அதன் நேர மதிப்பால் ஆனது, இந்த கூறுகள் இதையொட்டி:

உள்ளார்ந்த மதிப்பு: அதன் மதிப்பீட்டின் போது அது பயன்படுத்தப்பட்டால் அது விருப்பத்தின் மதிப்பு. எனவே, அடிப்படை சொத்தின் தற்போதைய விலைக்குக் கீழே வாங்க அனுமதிக்கும் அழைப்புகள் மற்றும் அடிப்படை சொத்தின் தற்போதைய விலைக்கு மேல் விற்க அனுமதிக்கும் PUT கள் நேர்மறையான உள்ளார்ந்த மதிப்பைக் கொண்டிருக்கும்.

நேர மதிப்பு: இது விருப்பத்தின் உள்ளார்ந்த மதிப்பை மீறும் பிரீமியத்தின் அளவு. இது ஏடிஎம் விருப்பங்களுக்கான அதிகபட்சமாக இருக்கும் (கீழே உள்ள வரையறையைப் பார்க்கவும்) மேலும் அவை வெளியேறும்போது பணத்தை குறைத்து பணத்தை உள்ளிடுகின்றன. இது ஒரே வேலைநிறுத்த விலையை அழைப்பதற்கும் போடுவதற்கும் கிட்டத்தட்ட பொருந்துகிறது.

விருப்பங்கள். பிரீமியம்: பிரீமியம் அளவுருக்கள்

விருப்பத்தின் மதிப்பைப் பிரதிபலிக்கும் பிரீமியம் சந்தையில் பட்டியலிடப்பட்டுள்ளது மற்றும் அதன் மதிப்பு நான் கீழே பட்டியலிடும் பல காரணிகளைப் பொறுத்தது:

அடிப்படை சொத்தின் விலை. விருப்ப வேலைநிறுத்த விலை. நிலையற்ற தன்மை. பண சந்தை வட்டி விகிதம். காலாவதியாகும் வரை மீதமுள்ள நேரம். ஈவுத்தொகை (பங்கு விருப்பங்களுக்கு மட்டுமே, பொருட்களுக்கு அல்ல).

அடிப்படை சொத்தின் விலை (பி.எஸ்), சந்தை விலை குறித்து முதலில், அழைப்பின் மதிப்பு அதனுடன் அதிகரிக்கிறது, நன்மையைக் கணக்கிடுகிறது: பி.எஸ்-உடற்பயிற்சி விலை (பி.இ), பின்னர் அது பி.எஸ்..

இதற்கு மாறாக, PUT இன் மதிப்பு PS உடன் குறைகிறது, ஏனெனில் ஆதாயம் PE-PS என கணக்கிடப்படுகிறது.

ஸ்ட்ரைக் விலையை (PE) பொறுத்தவரை, குறைந்த PE ஆனது அழைப்பின் மதிப்பு அதிகரிக்கிறது, ஏனெனில் குறைந்த PE உங்களை மலிவாக வாங்க அனுமதிக்கிறது. மாறாக, அதிக PE ஆனது PUT இன் மதிப்பு அதிகரிக்கிறது, ஏனெனில் அதிக PE அதிக விலைக்கு விற்க அனுமதிக்கிறது.

நேரத்தைப் பொறுத்தவரை, பொதுவாக விருப்பங்களின் பிரீமியங்கள் காலாவதியாகும் நேரம் அதிகமாக இருக்கும்போது அதிகரிக்கும், இது மூன்று மாறிகள் மூலம் பிரீமியத்தை சரியாக பாதிக்கிறது:

a) ஸ்ட்ரைக் விலை: முதிர்ச்சியடையும் நேரம் என்பதால், PE இன் புதுப்பிக்கப்பட்ட மதிப்பு குறைவாக இருக்கும், எனவே, CALL இன் அதிக மதிப்பு மற்றும் PUT ஐக் குறைக்கும்.

b) நிலையற்ற தன்மை: முதிர்ச்சிக்கான நீண்ட நேரம், அடிப்படை சொத்தில் இயக்கங்களின் அதிக வாய்ப்பு, இது அழைப்பு மற்றும் PUT பிரீமியம் இரண்டிலும் அதிகரிப்பு குறிக்கும்.

c) ஈவுத்தொகை: (பங்குகளின் விஷயத்தில், பொருட்களில் அல்ல) முதிர்ச்சியடையும் நேரம், ஈவுத்தொகையை விநியோகிக்க அதிக வாய்ப்புள்ளது, அழைப்பை எதிர்மறையாக பாதிக்கிறது மற்றும் PUT ஐ சாதகமாக பாதிக்கிறது.

பிரீமியத்தின் விலையை சந்தேகத்திற்கு இடமின்றி பாதிக்கும் மற்றொரு அளவுரு சந்தேகத்திற்கு இடமின்றி நிலையற்ற தன்மை ஆகும், இது ஒரு பாதுகாப்பின் இலாபத்தை சிதறடிக்கும் ஒரு நடவடிக்கையாகும், இது வருமானத்தின் நிலையான விலகலாக வரையறுக்கப்படுகிறது.

ஆகவே, அதிக ஏற்ற இறக்கம் என்பது அடிப்படை சொத்தின் விலை மிகப் பரந்த அளவிலான மதிப்புகளுக்கு இடையில் ஊசலாடுகிறது என்பதையும், குறைந்த ஏற்ற இறக்கம் என்பது சொத்தின் விலை சராசரியாக எதிர்பார்க்கப்படும் மதிப்பிலிருந்து சிறிதளவு விலகும் என்பதையும் குறிக்கும்.

ஆகையால், ஏற்ற இறக்கம் என்பது சொத்து விலை ஏற்ற இறக்கத்தின் அபாயத்தின் அளவீடு ஆகும், இது விருப்ப பிரீமியத்தை பாதிக்கும்.

இந்த வழியில் பார்த்தால், ஏற்ற இறக்கம் அதிகரித்தால் விருப்பத்தேர்வு வாங்கும் நிலைகள் பயனடைகின்றன, ஏனென்றால் இலாபங்களுக்குள் நுழைவதற்கான அதிக நிகழ்தகவை இது குறிக்கிறது, ஏனெனில் அவை குறைந்த இழப்புகளைக் கொண்டுள்ளன; விற்கப்படும் நிலைகள், பிரீமியத்தின் வருமானத்தை உறுதிப்படுத்த, அதாவது, விருப்பம் செயல்படுத்தப்படவில்லை என்பதை உறுதிப்படுத்த, அந்த நிலையற்ற தன்மை வீழ்ச்சியில் அவர்கள் ஆர்வமாக உள்ளனர்.

எனவே, CALL அல்லது PUT இலிருந்து வாங்கப்பட்ட நிலைகளுக்கு, பிரீமியத்தின் அளவுருக்கள் பின்வரும் தாக்கத்தை ஏற்படுத்தும் (ஈவுத்தொகை வழக்கு பங்கு விருப்பங்களுக்கு மட்டுமே பகுப்பாய்வு செய்யப்படுகிறது):

இது எப்போது ஒரு விருப்பம்? ஏடிஎம், (பணத்தில்) ஐடிஎம், (பணத்தில்) ஓடிஎம், (பணத்திற்கு வெளியே)

ஒப்பந்தத்தின் மூலம் வாங்கியவருக்கு வழங்கப்பட்ட உரிமையைப் பயன்படுத்தினால், விருப்பத்தின் அடிப்படை சொத்தை வாங்கவோ விற்கவோ முடியும்.

உடற்பயிற்சியின் விலைக்கும் அடிப்படை சொத்தின் விலைக்கும் இடையிலான ஒப்பீடு, விருப்பத்தின் நிலைமையை (பணத்தில், உள்ளே அல்லது வெளியே) தீர்மானிக்க பயன்படுகிறது மற்றும் அதைப் பயன்படுத்துவதற்கான அதன் வசதி அல்லது விருப்பத்தை வாங்குவதன் மூலம் வழங்கப்பட்ட உரிமையைப் பயன்படுத்தாமல் காலாவதியாக அனுமதிக்கிறது..

உடற்பயிற்சியின் விலை அடிப்படை விலையை விடக் குறைவாக இருந்தால் ஒரு அழைப்பு விருப்பம் "பணத்தில்" இருப்பதாகக் கூறப்படுகிறது, அதே சமயம் உடற்பயிற்சியின் விலை அடிப்படை விலையை விட அதிகமாக இருக்கும்போது ஒரு புட் விருப்பம் "பணத்தில்" இருக்கும்.

"பணத்தில்" விருப்பங்களுக்கு மேலே விவரிக்கப்பட்டதற்கு நேர்மாறான சூழ்நிலை ஏற்படும் போது ஒரு விருப்பம் " பணத்திற்கு வெளியே " உள்ளது, அதாவது, உடற்பயிற்சியின் விலை அடிப்படை விலையை விட அதிகமாக இருந்தால், ஒரு புட் விருப்பம் " பணத்தில் ”உடற்பயிற்சியின் விலை அடிப்படை விலையை விட குறைவாக இருக்கும்போது.

வேலைநிறுத்த விலை மற்றும் அடிப்படை விலை ஒத்துப்போகும்போது அல்லது நடைமுறையில் ஒத்ததாக இருக்கும்போது விருப்பங்கள் "பணத்தில்" இருப்பதாகக் கூறப்படுகிறது.

500 அல்லது 1000 பீப்பாய்கள் எண்ணெய்க்கு செலுத்த வேண்டிய பிரீமியத்தின் தொகை

வோல் ஸ்ட்ரீட் ஜர்னல், கிட்டத்தட்ட ஜூன் மாத இறுதியில் வெளியிடப்பட்டது, இது ஒரு அறிக்கை, NYMEX இல் WTI பீப்பாயின் விலையை நிறுவும் 70% செயல்பாடுகள் ஊக வணிகர்களால் மேற்கொள்ளப்படுகின்றன, 2000 ஆம் ஆண்டில் அவர்களின் பங்கேற்பு மொத்தத்தில் 37% ஐ எட்டவில்லை.

இந்தத் தரவைப் பொறுத்தவரை, இந்தத் துறையில் ஒரு விலைக் குமிழியின் குறையும் குறையாமல் சேர்க்கப்பட்டுள்ளது: தேவை அதிகரித்த போதிலும், மத்திய கிழக்கில் மிகப்பெரிய கச்சா எண்ணெய் உற்பத்தியாளர்கள் ஐந்து ஆண்டுகளாக தங்கள் விநியோகத்தை அதிகரிக்கவில்லை, மேலும் மேலும் மேலும் அதிகரித்து வருகின்றனர் பிரித்தெடுக்கும் செலவு ஒரு பீப்பாய்க்கு 6 முதல் 8 டாலர்கள் வரை இருக்கும்.

உதாரணமாக, பெட்ரோபிராஸ் கண்டுபிடித்த புதிய துறையின் 100 டாலர்களுக்கு எதிராக, வெனிசுலா ஜனாதிபதி ஹ்யூகோ சாவேஸின் வார்த்தைகளின்படி, "கச்சா விலை, பிரித்தெடுக்கும் நேரத்தில், ஒரு பீப்பாய்க்கு 35 டாலர்களை எட்டாது", என்பதில் சந்தேகமில்லை, பிரித்தெடுக்கும் மதிப்புகளில் சில ஏற்றத்தாழ்வுகள் உள்ளன.

கச்சா எண்ணெயின் விலை இன்று விநியோகத்திற்கும் தேவைக்கும் இடையிலான எந்தவொரு பாரம்பரிய உறவையும் பின்பற்றுவதில்லை. இது ஒரு சிக்கலான நிதி சந்தை அமைப்பு மற்றும் நான்கு பெரிய ஆங்கிலோ-அமெரிக்க எண்ணெய் நிறுவனங்களால் கட்டுப்படுத்தப்படுகிறது.

கச்சாவின் தற்போதைய விலையில் 60% பெரிய வங்கிகள் மற்றும் ஹெட்ஜ் நிதிகள் (தனியார் முதலீட்டு நிதிகள்) தலைமையிலான தூய ஊகமாகும்.

இது வசதியான பீக் ஆயில் புராணங்களுடன் எந்த தொடர்பும் இல்லை. இது எண்ணெய் கட்டுப்பாடு மற்றும் அதன் விலையுடன் செய்ய வேண்டும். எப்படி?

முதலாவதாக, லண்டன் மற்றும் நியூயார்க்கில் உள்ள சர்வதேச எண்ணெய் பரிமாற்றங்களின் பங்கு இந்த விளையாட்டுக்கு முக்கியமானது. நியூயார்க்கில் உள்ள நைமெக்ஸ் மற்றும் லண்டனில் உள்ள ஐ.சி.இ.

மேற்கு டெக்சாஸ் இடைநிலை மற்றும் வட கடல் ப்ரெண்ட் ஆகிய இரண்டு கச்சா இணைப்புகள் மூலம் எண்ணெய் எதிர்கால ஒப்பந்தங்கள் மூலம் அவை அவ்வாறு செய்கின்றன.

ஒரு புதிய மூன்றாவது எண்ணெய் சந்தை, துபாயில் கச்சா வர்த்தகம் செய்யும் துபாய் மெர்கன்டைல் எக்ஸ்சேஞ்ச் (டி.எம்.இ), நைமெக்ஸின் குழந்தையாகும், ஏனெனில் நைமெக்ஸ் தலைவர் ஜேம்ஸ் நியூசோம் இயக்குநர்கள் குழுவில் அமர்ந்திருக்கிறார் டி.எம்.இ மற்றும் முக்கிய பணியாளர்களில் பெரும்பாலோர் பிரிட்டிஷ் அல்லது அமெரிக்க குடிமக்கள்.

உலகளாவிய எண்ணெய் சந்தையில் ஒவ்வொரு நாளும் எவ்வளவு கச்சா எண்ணெய் உற்பத்தி செய்யப்படுகிறது என்பதை மதிப்பிடுவதற்கு குறுகிய கால மற்றும் நீண்ட கால ஒப்பந்தங்களில் ப்ரெண்ட் பயன்படுத்தப்படுகிறது.

ப்ரெண்டின் விலை எண்ணெய் துறையின் தனியார் வெளியீடான பிளாட்ஸால் வெளியிடப்படுகிறது. ரஷ்யா மற்றும் நைஜீரியா உள்ளிட்ட முக்கிய எண்ணெய் உற்பத்தியாளர்கள், அவர்கள் உற்பத்தி செய்யும் கச்சாவை விலை நிர்ணயம் செய்ய ப்ரெண்டை ஒரு அளவுகோலாக பயன்படுத்துகின்றனர். ப்ரெண்ட் ஐரோப்பிய சந்தைக்கு தினசரி முக்கியமாகும், ஓரளவிற்கு ஆசியாவிற்கும்.

வரலாற்று ரீதியாக, WTI (மேற்கு டெக்சாஸ் இடைநிலை) அமெரிக்க கச்சா எண்ணெயின் ஒரு கூடைக்கு மேல் உள்ளது. அமெரிக்க வர்த்தக வர்த்தக எண்ணெய் எதிர்காலத்திற்கான அடிப்படையாக இது பயன்படுத்தப்படுவது மட்டுமல்லாமல், இது அமெரிக்க உற்பத்திக்கான முக்கிய அளவுகோலாகும்.

போன்ற கேள்விகளை எதிர்கொள்கிறது: எண்ணெய் ஏறுதல் முடிந்துவிட்டதா? வழங்கல் மற்றும் தேவை அடிப்படைகள் குறைவானவை அல்ல, ஆனால் சந்தை சக்திகள் இப்போது சமீபத்திய மாதங்களை விட சற்றே மென்மையான பாதையை சுட்டிக்காட்டுகின்றன.

இரண்டு வாரங்களில் பீப்பாய் உயர்வு குறித்து பந்தயம் கட்டும் நிலைகளின் நிகர முடிவை குறைத்துள்ள ஊக வணிகர்கள் இதைப் பார்க்கிறார்கள்.

கடைசியாக வெளியிடப்பட்ட அறிக்கையின் தேதியான மே 27/08 அன்று வர்த்தக சாரா ஆபரேட்டர்கள் செய்த நேர்மறை ஒப்பந்தங்களின் நிகர எண்ணிக்கை 215,999 ஒப்பந்தங்கள்; இரண்டு வாரங்களுக்கு முன்பு, இந்த அளவு 263,378 ஒப்பந்தங்கள்.

இந்த எண்ணிக்கை 17.98% குறைவதைக் குறிக்கிறது.

மே 27/08 அன்று 71,767 ஒப்பந்தங்களில் இருந்து 25,867 ஒப்பந்தங்களாக நேர்மறை மற்றும் கரடுமுரடான நிலைகளுக்கு இடையிலான பரவல் குறைந்துள்ளது என்று மே 27 வார வார தரவுகளின்படி தெரிவிக்கப்பட்டுள்ளது. ஒவ்வொரு ஒப்பந்தமும் 1,000 பீப்பாய்கள் எண்ணெய்க்கு சமம்.

விலையின் போக்கை நிர்ணயிக்கும் சக்தி வழங்கல் மற்றும் தேவையின் அடிப்படைகள். ஆனால் நிதி முதலீட்டாளர்களின் பங்கு அற்பமானது அல்ல.

வர்த்தகமற்ற ஆபரேட்டர்கள் என்று அழைக்கப்படுபவர்களின் கைகளில் உள்ள ஒப்பந்தங்களின் சதவீதம், அமெரிக்க ஒளி கச்சா மீதான நைமெக்ஸ் எதிர்காலங்களில் நடைமுறையில் 25% க்கு சமம், இது அமெரிக்காவில் ஒரு குறிப்பாக செயல்படுகிறது.

ஏராளமான வர்த்தக தளங்கள் மற்றும் 400 க்கும் மேற்பட்ட வகையான கச்சா வகைகள் உள்ளன, ஒவ்வொன்றும் வெவ்வேறு விலையில் வர்த்தகம் செய்யப்படுகின்றன. எவ்வாறாயினும், ட்ரெண்ட் செட்டர்கள் மேற்கு டெக்சாஸ் ஆகும், இது அமெரிக்க மிட்வெஸ்ட் மற்றும் மெக்ஸிகோ வளைகுடாவிலிருந்து வருகிறது, மற்றும் ஐரோப்பாவில் வட கடலில் வெட்டப்படும் ப்ரெண்ட்.

ப்ரெண்ட் கச்சா 12 மாதங்களில் 80% க்கும் அதிகமாக விலை உயர்ந்தது, இருப்பினும் இது கடந்த வாரத்தின் அனைத்து நேர உயர்விலிருந்து 3.8% குறைந்துள்ளது. பீப்பாய் $ 130 க்கு கீழே செலுத்தப்பட்டது. ஒவ்வொன்றும் 159 லிட்டர், அதாவது ஒரு லிட்டர் உயர்தர எண்ணெய் விலை 81.7 காசுகளுக்கும் (சுமார் 52.5 யூரோ காசுகள்) குறைவாக இருக்கும்.

ICE தளங்களுக்கிடையில், மேற்கு டெக்சாஸ் நடவடிக்கைகளின் தலைவரான ப்ரெண்ட் மற்றும் நைமெக்ஸ் விஷயத்தில், எதிர்கால ஒப்பந்தங்கள் ஒவ்வொரு நாளும் 810.8 மில்லியன் பீப்பாய்களுக்கு சமமான தொகைக்கு பரிமாறிக்கொள்ளப்படுகின்றன. இது எண்ணெய் தினசரி உலக தேவைக்கு 9.3 மடங்குக்கு சமமாகும், இது சர்வதேச எரிசக்தி நிறுவனம் இந்த ஆண்டு ஒரு நாளைக்கு 86.8 மில்லியன் பீப்பாய்கள் என மதிப்பிடுகிறது.

அடுத்த சில மாதங்களுக்கு எதிர்காலத்தில் கவனம் செலுத்தப்பட்டாலும், டிசம்பர் 2016 வரை ஒப்பந்தங்கள் திறக்கப்பட்டுள்ளன.

ஆக, அடுத்த ஜூலை முதல் ஏப்ரல் 2009 வரையிலான எதிர்கால ஒப்பந்தங்கள் மொத்த வர்த்தகத்தில் 97% ஆகும், மீதமுள்ளவர்களுக்கு, ஒரு பீப்பாய் வர்த்தகம் செய்யப்படாமல் எதிர்காலங்கள் பல நாட்கள் செல்லக்கூடும்.

அனைத்து ஒப்பந்தங்களுக்கான விலைகள் below 130 க்கு கீழே தொடங்கின. இருப்பினும், அந்த நிலைமை முறிவு வேகத்தில் மாறக்கூடும். சந்தை பதற்றம் என்பது எந்தவொரு செய்தியும் விலையை புதிய எல்லா நேரத்திலும் கொண்டு செல்லக்கூடும்.

2009 ஆம் ஆண்டின் இறுதிக்குள் எண்ணெய் விலை கணிப்புகள் $ 85 முதல் $ 200 வரை, முதலீட்டாளர்கள் கருப்பு தங்க விலையில் நேர்மறையான அல்லது கரடுமுரடான கோடுகளைப் பயன்படுத்த நல்ல வாய்ப்பு கிடைக்கும் என்பதில் சந்தேகம் இல்லை.

ஆனால் நீங்கள் எவ்வாறு முதலீடு செய்கிறீர்கள், எங்கே?

CALL மற்றும் PUT இன் விருப்பங்கள் குறித்து நாங்கள் ஏற்கனவே கருத்து தெரிவித்துள்ளோம், இப்போது எண்ணெய் மற்றும் மூலப்பொருட்களின் வணிகத்திற்காக, ஒழுங்கமைக்கப்பட்ட பரிமாற்றங்கள் அல்லது சந்தைகளில் அதிகம் பயன்படுத்தப்படும் எதிர்கால ப.ப.வ.நிதிகள் மற்றும் சி.எஃப்.டி களின் ஒப்பந்தங்களுக்கு விளக்கத்தை விரிவுபடுத்துவோம்.

எதிர்கால ஒப்பந்தம் என்பது ஒரு ஒப்பந்தமாகும், இது ஒரு ஒழுங்கமைக்கப்பட்ட பரிமாற்றம் அல்லது சந்தையில் வர்த்தகம் செய்யப்படுகிறது.

ஸ்பெயினின் பங்குச் சந்தை எதிர்காலம், ப.ப.வ.நிதிகள் (பரிவர்த்தனை வர்த்தக நிதி) அல்லது சி.எஃப்.டி கள் (வேறுபாடுகளுக்கான ஒப்பந்தம்) ஆகியவற்றின் வருகையுடன், ஸ்பெயினை ஒரு எடுத்துக்காட்டு என்று எடுத்துக்கொள்வோம், சில்லறை முதலீட்டாளர்களுக்கு முதலீடுகள் இப்போது எளிதாக உள்ளன, இருப்பினும் அவை மிகவும் இருக்க வேண்டும் பல்வேறு வகையான தயாரிப்புகள் காரணமாக நீங்கள் பின்பற்ற விரும்பும் முதலீட்டு பாணியை அழிக்கவும். இன்று முதலீட்டாளர் எதிர்கால மற்றும் ப.ப.வ.நிதிகள், (எக்ஸ்சேஞ்ச் டிரேடட் ஃபண்ட்) எண்ணெய், அத்துடன் சி.எஃப்.டி கள் ('வேறுபாடுகளுக்கான ஒப்பந்தங்கள்') மூலப்பொருளில் நேரடியாக அணுகலாம்.

நீங்கள் ப.ப.வ.நிதியைப் பயன்படுத்த விரும்புகிறீர்களா இல்லையா என்பதை அறிந்துகொள்வது, நீங்கள் அந்நியச் செலாவணியுடன் வேலை செய்ய விரும்புகிறீர்களா இல்லையா என்பதைப் பொறுத்தது, (தற்போதைய நேரத்தில் செயல்பாட்டில் இருந்து பணம் தேவைப்படாமல் சில சொத்து வாங்குதல்களுக்கு நிதியளிப்பதற்கான சாத்தியக்கூறு என அந்நியச் செலாவணி அழைக்கப்படுகிறது) அல்லது விலை உயர்வு அல்லது வீழ்ச்சியை நீங்கள் பயன்படுத்த விரும்பினால்.

எண்ணெய் விலைகள் டாலர்களில் உள்ளன என்பதையும் முதலீட்டாளர் நினைவில் கொள்ள வேண்டும், இது மற்றொரு நாணயத்திற்கு எதிரான கீழ்நோக்கிய போக்கில் செயல்பட்டால் நாணயத்தின் அபாயத்திற்கு எதிரான நிலையை பாதுகாக்க வேண்டிய அவசியத்திற்கு வழிவகுக்கும்.

நீங்கள் ப.ப.வ.நிதிகள், எதிர்காலங்கள் அல்லது புதிய சி.எஃப்.டி.களை வாங்கலாம்

எப்போதும் போல வேலை செய்வது எளிதானது. முதலீட்டாளர் எதிர்காலங்களை (அந்நியச் செலாவணியுடன்) வாங்கலாம் அல்லது எண்ணெயில் ஒரு ப.ப.வ.நிதி வாங்கலாம் (அந்நியச் செலாவணி இல்லாமல்).

ஒரு நைமெக்ஸ் எதிர்காலம் 1,000 பீப்பாய்கள் 'லைட் கச்சா' எண்ணெய் அல்லது +/- 125,000 டாலர்கள் (+/- 80,000 யூரோக்கள்) உடன் ஒத்திருக்கிறது. சில்லறை முதலீட்டாளர் 500 பீப்பாய்களுக்கு ஒத்த 'மினி' ஒப்பந்தத்துடன் பணிபுரிகிறார் மற்றும் 4,388 டாலர்கள் (+/- 2,830 யூரோக்கள்) உத்தரவாதம் உள்ளது.

எதிர்காலம் டாலர்கள் மற்றும் சென்ட்களில் பட்டியலிடப்பட்டுள்ளது: ஒரு பைசா ($ 0.01) $ 5 அல்லது பெரிய ஒப்பந்தத்திற்கு $ 10 க்கு சமம்.

விலை $ 125 முதல் 6 126 வரை உயர்ந்தால், ஒரு ஒப்பந்தத்திற்கான உங்கள் லாபம் 100 x 5 = $ 500 அல்லது பெரிய ஒப்பந்தத்திற்கு 100 x 10 = $ 1,000 ஆக இருக்கும்.

பவர் ஷேர்ஸ் டிபி ஆயில் (டிபிஓ, விலை: +/- $ 46) அல்லது யுனைடெட் ஸ்டேட்ஸ் ஆயில் ஃபண்ட் (யுஎஸ்ஓ, விலை: +/- $ 100) போன்ற எண்ணெய் ப.ப.வ.நிதி வாங்கலாம். இரண்டு தயாரிப்புகளுக்கும் எந்தவிதமான அந்நியச் செலாவணியும் இல்லை மற்றும் WTI கச்சா விலையை பிரதிபலிக்கிறது.

மற்றொரு (புதிய) சாத்தியக்கூறு என்னவென்றால், ஸ்பெயினில் ஐ.ஜி. சந்தைகளால் வழங்கப்படும் எண்ணெயில் சி.எஃப்.டி வாங்குவது.

இந்த வழக்கில், முதலீட்டாளர் எதிர்கால விலையில் (எ.கா. மேற்கு டெக்சாஸ் இடைநிலை ஜூன் ஒப்பந்தம்) சுமார் 6/8 அடிப்படை புள்ளிகளின் பரவலுடன் வாங்குகிறார்.

சி.எஃப்.டி டாலர்கள் மற்றும் சென்ட்களில் மேற்கோள் காட்டப்பட்டுள்ளது, மேலும் ஒவ்வொரு பைசாவும் 10 டாலர்களுக்கு சமம். சி.எஃப்.டி $ 3,380 உத்தரவாதம் உள்ளது.

எதிர்காலத்தை வாங்குவது மற்றும் சி.எஃப்.டி வாங்குவது மிகவும் ஒத்த செயல்பாடுகள் என்பதை நினைவில் கொள்ள வேண்டும், ஏனெனில் சி.எஃப்.டி அதன் எதிர்காலத்தை 'அடித்தளமாக' கொண்டுள்ளது (ஐ.ஜி சந்தைகளின் விஷயத்தில் 'அடிப்படை' என்பது 1,000 பீப்பாய்களுக்கு ஒத்த 'பெரிய' நைமெக்ஸ்).

கீழே ஊகம்

எண்ணெய் 125 டாலர்களை எட்டும் என்று நீங்கள் நம்பவில்லை என்றால், சாத்தியமான வீழ்ச்சியைப் பயன்படுத்திக் கொள்ளவும், எதிர்மறையான நிலைகளை எடுக்கவும் நீங்கள் முயற்சி செய்யலாம், ஆனால் இந்த விஷயத்தில், நீங்கள் ஒரு ப்ரோக்கருடன் 'கிரெடிட்டில்' ஒரு ப.ப.வ.நிதியை விற்க முடியாது.

நீங்கள் ஒரு ஒப்பந்தத்தை விற்க வேண்டும் அல்லது ஒரு சி.எஃப்.டி. உங்கள் தரகர் தயாரிப்பை வழங்கினால் இரண்டு செயல்பாடுகளும் மிகவும் எளிமையானவை.

ப.ப.வ.நிதிகளைப் போலல்லாமல், இவை குறிப்பிடத்தக்க பரிவர்த்தனை பெயரளவு, குறிப்பாக குறைந்தபட்சம் 40,000 யூரோக்களை உள்ளடக்கிய அந்நிய செலாவணி கொண்ட தயாரிப்புகள் என்பதை நீங்கள் நினைவில் கொள்ள வேண்டும்.

தொடர்புடைய நிதி அபாயத்தை நீங்கள் ஏற்க விரும்பவில்லை என்றால், கீழ்நோக்கி ஊகிக்காமல் இருப்பது நல்லது, மேலும் போக்கு எண்ணெயை வாங்க ப.ப.வ.நிதிகளுக்கு மட்டுமே செல்லுங்கள்.

சுருக்கமாக:

வேறுபாடுகள் அல்லது சி.எஃப்.டி களுக்கான ஒப்பந்தங்கள் (வேறுபாடுகளுக்கான ஒப்பந்தம், ஆங்கிலத்தில் அதன் சுருக்கெழுத்துக்காக), பங்குகள் அல்லது பங்கு குறியீடுகளில் மேற்கொள்ளப்படும் நிதி நடவடிக்கைகள், அதில் தீர்வு என்பது கொள்முதல் விலைக்கும் அதன் விலைக்கும் இடையிலான வேறுபாட்டால் மேற்கொள்ளப்படுகிறது. விற்பனை, மற்றும் இவை அனைத்தும் கூடுதலாக, அடிப்படை சொத்தின் (ப physical தீக பத்திரங்கள் அல்லது குறியீடுகள்) இயல்பான விநியோகத்தை மேற்கொள்ள வேண்டிய அவசியமின்றி.

இரு தரப்பினரும் கொள்முதல் விலைக்கும் நிதிச் சொத்தின் விற்பனை விலைக்கும் இடையிலான வேறுபாட்டைப் பரிமாறிக் கொள்ள ஒப்புக்கொள்கிறார்கள்.

உண்மையில், வேறுபாட்டிற்கான ஒப்பந்தம் (சி.எஃப்.டி) முதலீட்டாளருக்கும் ஒரு நிதி நிறுவனத்திற்கும் (பொதுவாக ஒரு தரகர் அல்லது வழங்கும் வங்கி) இடையேயான ஒப்பந்தத்தைத் தவிர வேறொன்றுமில்லை, இதன் மூலம் பிந்தையவர் பங்குச் சந்தையில் பத்திரங்கள் அல்லது ஒப்பந்தங்களை வாங்கி கையகப்படுத்துதலுக்கு நிதியளிக்கிறார், இதனால் முதலீட்டாளர் மொத்த முதலீட்டில் ஒரு சிறிய பகுதியை மட்டுமே முன்னெடுக்க வேண்டும்.

முதலீட்டாளர் விரும்பும் போது வேறுபாட்டிற்கான ஒப்பந்தம் (சி.எஃப்.டி) தீர்க்கப்படுகிறது, பிந்தையது லாபமாக கொள்முதல் விலைக்கும் விற்பனை விலைக்கும் இடையிலான வித்தியாசம், அவர் பங்குகளை நேரடியாக வாங்கியது போல.

கரடுமுரடான நிலைகளைப் பொறுத்தவரை, அமைப்பு ஒரே மாதிரியானது, ஆனால் இந்த விஷயத்தில் நிதி நிறுவனம் என்ன செய்கிறது என்பது பங்குகளை விற்று பின்னர் அவற்றை திரும்ப வாங்குவது.

ஒரு விருப்பம் என்பது இரு தரப்பினருக்கும் இடையிலான ஒப்பந்தமாகும், அவற்றில் ஒன்று மற்றொன்றுக்கு மேல் உரிமையைப் பெறுகிறது:

1,000 பிபிவிஏ பங்குகளில் ஒரு பங்குக்கு 10 யூரோவில் முதலீடு செய்ய விரும்புகிறோம் என்று சொல்லலாம்.

இதற்காக நாங்கள் தரகருடன் ஒரு ஒப்பந்தத்தைத் திறக்கிறோம், இது பத்திரங்களை வாங்குகிறது.

ஒரு முதலீட்டாளராக, பங்குச் சந்தையில் செயல்பாட்டுக்கு செலவாகும் 10,000 யூரோக்களை நாங்கள் செலுத்த வேண்டியதில்லை, ஆனால் அமர்வின் முடிவில் செயல்பாடு திறந்தால், 4% முதல் 10% வரை இருக்கும் ஒரு சதவீதம் மட்டுமே.

வேறு வார்த்தைகளில் கூறுவதானால், நாங்கள் 10,000 யூரோக்களின் உண்மையான முதலீட்டைப் பற்றி பேசுவோம், நாங்கள் 400 அல்லது 1,000 யூரோக்களின் தொகையை மட்டுமே செலுத்த வேண்டும், இது எந்தவொரு ஒப்பந்தத்திலும் எதிர்காலத்தைப் போன்ற ஒரு நிதி அந்நியமாகும்.

முந்தைய உதாரணத்தைத் தொடர்ந்து, பிபிவிஏ பங்குகள் 10.10 யூரோவாக உயர்ந்து, முதலீட்டாளர் சிஎஃப்டிகளின் வேறுபாடுகளுக்கான ஒப்பந்தத்தை தீர்க்க விரும்பினால், அவர் 1,000 பிபிவிஏ பங்குகளை விற்க தரகருக்கு உத்தரவிடுவார்.

முதலீட்டாளரால் பெறப்பட்ட லாபம் கொள்முதல் விலையுடன் வித்தியாசமாக இருக்கும், அதாவது 0.10 யூரோ எக்ஸ் 1,000 பங்குகள் = 100 யூரோக்கள். இது ஒன்றுக்கு மேற்பட்ட வர்த்தக அமர்வுகளுக்கு முதலீடு திறந்து வைக்கப்பட்டிருந்தால், முதலீட்டாளர் செலுத்திய உண்மையான தொகையில் 10% வருமானத்தை இது குறிக்கிறது, நிகழ்வில் 25% லாபத்தை எட்டும் அறுவை சிகிச்சை இன்ட்ராடே என்று.

வேறுபாடுகளுக்கான ஒப்பந்தங்கள் (சி.எஃப்.டி) பல ஆண்டுகளுக்கு முன்பு ஹெட்ஜ் நிதிகளால் (ஹெட்ஜ் நிதிகள்) உருவாக்கப்பட்டன, அவற்றின் பயன்பாடு ஐரோப்பிய முதலீட்டாளர்களிடையே பரவலாகிவிட்டது.

உதாரணமாக, வேறுபாடுகளுக்கான ஒப்பந்தங்கள் லண்டன் பங்குச் சந்தையின் வர்த்தக அளவின் ஏறத்தாழ 35% ஆகும், அவற்றின் பயன்பாடு அந்த நாட்டில் சில்லறை முதலீட்டாளர்களிடையே பரவலாக நீட்டிக்கப்பட்டுள்ளது.

சரி, எண்ணெயிலோ அல்லது பங்குகளிலோ எவ்வளவு செயல்படத் தொடங்க வேண்டும் என்பது எங்களுக்கு முன்பே தெரியும், ஏனென்றால் அந்நியச் செலாவணியை எவ்வாறு பயன்படுத்துவது என்பது எங்களுக்குத் தெரிந்தால், சிறந்த ஈவுத்தொகையைப் பெறலாம்.

உண்மையில், வேறுபாட்டிற்கான ஒப்பந்தம் (சி.எஃப்.டி) முதலீட்டாளருக்கும் ஒரு நிதி நிறுவனத்திற்கும் (பொதுவாக ஒரு தரகர் அல்லது வழங்கும் வங்கி) இடையேயான ஒப்பந்தத்தைத் தவிர வேறொன்றுமில்லை, இதன் மூலம் பங்குச் சந்தையில் பத்திரங்கள் அல்லது ஒப்பந்தங்களை வாங்கி கையகப்படுத்துவதற்கு நிதியளிக்கிறது.

எளிமையாக இருக்க… 1,000 பிபிவிஏ பங்குகளில் ஒரு பங்குக்கு $ 10 என்ற அளவில் முதலீடு செய்ய விரும்புகிறோம் என்று சொல்லலாம். இதற்காக நாங்கள் தரகருடன் ஒரு ஒப்பந்தத்தைத் திறக்கிறோம், இது பத்திரங்களை வாங்குகிறது.

ஒரு முதலீட்டாளராக, பங்குச் சந்தையில் செயல்பாட்டுக்கு செலவாகும் 10,000 டாலர்களை நாங்கள் செலுத்த வேண்டியதில்லை, ஆனால் அமர்வின் முடிவில் செயல்பாடு திறந்திருந்தால், 4% முதல் 10% வரை இருக்கும் ஒரு சதவீதம் மட்டுமே.

வேறு வார்த்தைகளில் கூறுவதானால், நாங்கள் 10,000 டாலர் உண்மையான முதலீட்டைப் பற்றி பேசுவோம், நாங்கள் 400 டாலர் அல்லது 1,000 டாலர்களை மட்டுமே செலுத்த வேண்டும், இது எந்தவொரு ஒப்பந்தத்திலும் எதிர்காலத்தைப் போன்ற ஒரு நிதி அந்நியமாகும்.

முந்தைய உதாரணத்தைத் தொடர்ந்து, பிபிவிஏ பங்குகள் 10.10 டாலராக உயர்ந்து, முதலீட்டாளர் தனது சிஎஃப்டி ஒப்பந்தத்தை வேறுபாடுகளுக்குத் தீர்த்துக் கொள்ள விரும்பினால், அவர் 1,000 பிபிவிஏ பங்குகளை விற்க தரகருக்கு உத்தரவிடுவார்.

முதலீட்டாளரால் பெறப்பட்ட லாபம் கொள்முதல் விலையுடன் வித்தியாசமாக இருக்கும், அதாவது 0.10 டாலர்கள் எக்ஸ் 1,000 பங்குகள் = 100 டாலர்கள்.

இது ஒன்றுக்கு மேற்பட்ட வர்த்தக அமர்வுகளுக்கு முதலீடு திறந்து வைக்கப்பட்டிருந்தால், முதலீட்டாளர் செலுத்திய உண்மையான தொகையில் 10% வருமானத்தை இது குறிக்கிறது, நிகழ்வில் 25% லாபத்தை எட்டும் அறுவை சிகிச்சை இன்ட்ராடே என்று.

இதுபோன்ற ஒரு பயிற்சியைச் செய்வோம், அந்நியச் செலாவணி பிரச்சினை நன்கு புரிந்து கொள்ளப்படுகிறது:

நான் வாங்கினால். செயல்கள் நீங்கள் பயன்படுத்தினால். CFD கள் கொள்முதல் விலை US $ 10 US $ 10 விற்பனை விலை US $ 12 US $ 12 லாபம் 2 × 100 பங்குகள் = US $ 200 2x 100 CDF கள் = US $ 200 ஆரம்ப முதலீடு 10x 100 பங்குகள் = US $ 1000 10x 100x 10% உத்தரவாதம் = u $ s 100 முதலீட்டில் வருமானம் 20% 100%.

சந்தேகத்திற்கு இடமின்றி முதலீடுகளில் அந்நியச் செலாவணியை எவ்வாறு பயன்படுத்துவது என்பது மிகவும் வசதியானது, ஏனெனில் முதலீடு செய்யப்பட வேண்டிய தொகை வாங்கிய மொத்தத் தொகையில் 10% ஆகும், நிச்சயமாக, இது நடவடிக்கை அல்லது குறைந்த பண்டம்.

வேறுபாடுகளுக்கான ஒப்பந்தங்கள் (சி.எஃப்.டி) பல ஆண்டுகளுக்கு முன்பு ஹெட்ஜ் நிதிகள் (ஹெட்ஜ் நிதிகள் மற்றும் ஹெட்ஜ் நிதிகள்) மூலம் உருவாக்கப்பட்டன, அவற்றின் பயன்பாடு ஐரோப்பிய முதலீட்டாளர்களிடையே பரவலாகிவிட்டது.

பயமுறுத்தும் ஹெட்ஜ் நிதிகளின் ஒரு சிறிய வரலாறு… சந்தைகளை எடுத்துக் கொள்ளுங்கள்:

அவர்கள் ஆசிய நெருக்கடி, பிரேசில் நெருக்கடி மற்றும் இப்போது கச்சா எண்ணெய் உயர்வு ஆகியவற்றை ஏற்படுத்தியதாக குற்றம் சாட்டப்பட்டது.

கட்டுப்பாட்டாளர்கள் மற்றும் அரசியல்வாதிகளின் சம்பந்தப்பட்ட தோற்றங்களிடையே துணிகர நிதிகள் பெருகி, அவற்றின் சக்தியை அதிகரிக்கின்றன.

எண்ணெய் சந்தைகளில் ஏற்பட்டுள்ள சமீபத்திய கொந்தளிப்பு, ஹெட்ஜ் நிதிகளுக்கு (ஹெட்ஜ் நிதிகள் அல்லது ஹெட்ஜ் நிதிகள்) எதிராக மீண்டும் கோபத்தை கட்டவிழ்த்துவிட்டது.

உலகளாவிய பொருளாதார வளர்ச்சியை பாதிக்க அச்சுறுத்தும் கச்சா பீப்பாயின் கட்டுப்பாடற்ற உயர்வுக்கு முக்கிய குற்றவாளிகள் என இந்த பெருகிய மற்றும் சக்திவாய்ந்த நிதி தயாரிப்புகள் குற்றம் சாட்டப்படுகின்றன.

ஹெட்ஜஸ் நிதிகள் கட்டுப்படுத்தப்படாத நிதிகள், எனவே நிதி அதிகாரிகளுக்கு அவை மீது கட்டுப்பாடு இல்லை.

சந்தைகள் உயர்கின்றனவா, வீழ்ச்சியடைகின்றனவா என்பதைப் பொருட்படுத்தாமல், மிக உயர்ந்த நேர்மறையான வருவாயைப் பெறுவதே அவர்களின் முதலீட்டு நோக்கமாகும், அதற்காக அவர்கள் அனைத்து வகையான வழித்தோன்றல்களிலும் (விருப்பங்கள், எதிர்காலங்கள், வாரண்டுகள்…) முதலீடு செய்கிறார்கள்.

இந்த நிதி தயாரிப்புகள் எந்தவொரு முதலீட்டிற்கும் (நிலையான வருமானம், பங்குகள், நாணயங்கள், மூலப்பொருட்கள்… பொருட்கள்) எந்தவொரு முதலீட்டு வரம்பும் இல்லாமல் திறந்திருக்கும்.

இதனால், அவர்கள் எந்த நேரத்திலும், ஒரு நாணயத்தில் அல்லது எண்ணெய் போன்ற ஒரு மூலப்பொருளில் ஒரு நிறுவனத்தில் எல்லா பணத்தையும் வைத்திருக்க முடியும்.

நிச்சயமாக, நிலையற்ற தன்மை மற்றும் இயக்கம் இருக்கும் இடத்தில் அது எப்போதும் அதன் செயலை வழிநடத்துகிறது, மேலும் அவை குறுகிய காலத்தில் லாபத்தைப் பெற முடியும்.

அவற்றின் பெரும் சக்தி வரம்புகள் இல்லாததாலும், அவர்கள் தங்கள் சொத்துக்களுக்கு மேலாக முதலீடு செய்வதிலும் உள்ளது.

எனவே, ஹெட்ஜ் நிதிகள் அவற்றின் பங்குக்கு மேல் மூன்று, நான்கு, எட்டு அல்லது 10 மடங்கு அந்நியப்படுத்தப்படுவது (முதலீடு செய்யப்படுவது) இயல்பானது.

துல்லியமாக, அவற்றின் சாத்தியக்கூறுகளுக்கு மேலாக முதலீடு செய்வதற்கு, அவை ஹெட்ஜ் நிதிகள் என்று அழைக்கப்படுகின்றன.

ஹெட்ஜ் நிதிகள் முதலீடுகளின் உலகில் ஆதிக்கம் செலுத்துகின்றன, மேலும் சிறிய சேமிப்பாளர்கள் அல்லது முதலீட்டாளர்கள் தங்கள் பணத்தை டெபாசிட் செய்யும் இடத்தில் வாங்கும் சக்தியைத் தக்க வைத்துக் கொள்ள அல்லது அதிக பணம் சம்பாதிக்க முயற்சிக்கிறோம்.

நாளுக்கு நாள் புதிய பதிவுகள் அவற்றின் விலையில் அமைக்கப்படுகின்றன, இதன் விளைவாக முடிக்கப்பட்ட பொருட்கள், எரிபொருள், உணவு போன்றவை அதிகரித்தன.

ஹெட்ஜ் நிதிகள், அவற்றின் பொறுப்பற்ற தன்மை மற்றும் முதலீடுகளில் ஆக்கிரமிப்பு ஆகியவற்றின் விளக்கத்தைத் தொடர்ந்து, வரம்பு இல்லை, அது நிரூபித்தது: நீண்ட கால மூலதன மேலாண்மை (எல்.டி.சி.எம்), ஹெட்ஜ் நிதிகள், சில ஆண்டுகளுக்கு முன்பு வரலாற்றில் மிகப்பெரிய திவால்நிலையில் நடித்தன இந்த துறை, ஆசிய நெருக்கடியின் நடுவில், மூலதனத்தை அதன் கிடைக்கக்கூடிய சொத்துக்களை விட 50 மடங்கு அதிகமாகக் கொண்டு, கிட்டத்தட்ட 4,000 மில்லியன் யூரோக்களை இழந்தது.

இந்த நிதிகள் குறுகிய காலத்திலும், பல தடவைகள், ஒரே நாளில், அதிக அளவு பணம் மற்றும் மிகவும் ஆக்ரோஷமான நிலைகளுடன் நகர்கின்றன. இந்த குணாதிசயங்களுடன், ஹெட்ஜ் நிதிகள் குறுகிய மற்றும் நீண்ட கால சந்தைகளின் நடத்தையை பாதிக்கும்.

தர்க்கரீதியாக, இந்த தயாரிப்புகளின் மேலாளர்கள் உறுதியற்ற தன்மை உள்ள இடங்களில் தங்கள் செயலை இயக்குகிறார்கள், எனவே பணம் சம்பாதிப்பதற்கான வாய்ப்பு உள்ளது. நிச்சயமாக, அவை இயக்கங்களின் விரிவாக்கத்தையும் சிக்கல்களையும் கூட ஏற்படுத்துகின்றன.

1993 ஆம் ஆண்டில், பவுண்ட் ஸ்டெர்லிங்கிற்கு எதிரான தீவிர தாக்குதல்கள், முக்கியமாக ஊக வணிகரான ஜார்ஜ் சொரெஸ் தனது ஹெட்ஜ் நிதிகளான “குவாண்டம்” மூலம் ஐரோப்பிய நாணய அமைப்பிலிருந்து (ஈ.எம்.எஸ்) இருந்து பவுண்ட் ஸ்டெர்லிங் வெளியேறத் தூண்டியது என்பதை நினைவில் கொள்வோம்.

இரண்டரை ஆண்டுகளுக்கு முன்பு, கடன் மற்றும் பிரேசிலிய நிஜத்தின் மீதான ஹெட்ஜ் நிதிகளின் வலுவான தாக்குதல்கள், இடதுசாரி அரசியல்வாதியான லூயிஸ் இனாசியோ லூலா டா சில்வா தேர்தலில் வெற்றி பெறுவார் என்ற எதிர்பார்ப்பைக் கொடுத்து, முக்கிய பொருளாதாரத்தில் நிதி நெருக்கடியை ஏற்படுத்தினார் லத்தீன்அமெரிக்காவின்.

இப்போது, சந்தையில் எண்ணெய் தற்போதுள்ள உயர் விலையின் ஒரு முக்கிய பகுதி, ஹெட்ஜ் நிதிகளால் மேற்கொள்ளப்படும் ஊகங்களுக்கு மட்டுமே காரணம் என்று மதிப்பிடப்பட்டுள்ளது.

எவ்வாறாயினும், குறிப்பிட்ட தருணங்களில் இந்த சர்ச்சைக்குரிய முதலீட்டு தயாரிப்புகள் வெவ்வேறு சந்தைகளின் செயல்திறனை தீர்மானிக்க முடியும் என ஆய்வாளர்கள் உறுதிப்படுத்துகின்றனர், நீண்ட காலத்திற்கு விதிமுறைகள் பொருளாதார அடிப்படைகள் மட்டுமே.

தேவை குறைந்து புவிசார் அரசியல் பதட்டங்கள் குறைந்துவிட்டால், கச்சா சந்தேகத்திற்கு இடமின்றி குறையும்.

உத்தியோகபூர்வ தரவு எதுவும் இல்லை என்றாலும், பெருகிய முறையில் வெறித்தனமான வளர்ச்சி விகிதத்தின் மத்தியில், ஹெட்ஜ் நிதிகள் ஏற்கனவே உலகில் ஒரு டிரில்லியன் டாலர்களுக்கு அருகில் நகர்கின்றன என்று மதிப்பீடுகள் தெரிவிக்கின்றன.

இந்த ஹெட்ஜ் நிதிகளின் சொத்துக்கள் கடந்த தசாப்தத்தில் 700% வளர்ந்து மார்ச் மாத இறுதியில் 830 பில்லியன் டாலர்களாக உயர்ந்துள்ளன.

அதே காலகட்டத்தில், பாரம்பரிய முதலீட்டு நிதிகளின் சொத்துக்கள் 300% அதிகரித்து 14 டிரில்லியன் டாலர்களாக உயர்ந்துள்ளன.

ஹெட்ஜ் நிதிகளில் புதிய பணம் வருவது இந்த ஆண்டு 150 பில்லியன் டாலர்களை எட்டக்கூடும் என்று மதிப்பீடுகள் தெரிவிக்கின்றன, இது 2003 ஐ விட இரட்டிப்பாகும்.

இந்த விமர்சிக்கப்பட்ட தயாரிப்புகள் சமீபத்திய ஆண்டுகளில், பங்குச் சந்தை நெருக்கடியுடன், அவற்றின் மகிமையை அதிகரித்துள்ளன, ஏனெனில் அவை சந்தைகள் உயர்கின்றனவா, வீழ்ச்சியடைகின்றனவா. இதனால், ஹெட்ஜ் நிதிகள் 2002 இல் 20% ஆகவும், கடந்த ஆண்டு 25% ஆகவும் வளர்ந்தன.

டாஸ் ரிசர்ச் நிர்வகிக்கும் தரவுகளின்படி, தற்போது உலகில் சுமார் 7,000 ஹெட்ஜ் நிதிகள் இருப்பதாக மதிப்பிடப்பட்டுள்ளது. இவை குறுகிய ஆயுட்காலம் கொண்டவை என்றாலும்: இந்த தயாரிப்புகளில் 30% மூன்று ஆண்டுகளுக்கு குறைவாக நீடிக்கும்.

ஹெட்ஜ் நிதிகளுக்கு பின்னால் யார்? பெரும்பாலான சந்தர்ப்பங்களில், பெரிய நிதிக் குழுக்கள், முதலீட்டு நிறுவனங்கள் மூலம். உண்மையில், இந்த தயாரிப்புகளில் முதலீட்டாளர்களில் பெரும்பாலோர் நிறுவனங்கள் (பாரம்பரிய முதலீட்டு நிதிகள், துணிகர மூலதன நிறுவனங்கள், ஓய்வூதிய திட்டங்கள், அடித்தளங்கள்…).

ஒரு தசாப்தத்திற்கு முன்னர் முதலீடு செய்யப்பட்ட சொத்துக்களில் பாதியைக் கொண்டிருந்த தனிநபர் முதலீட்டாளர்கள், இப்போது இந்த இடர் துறைக்குள் ஒரு வலுவான எடையை இழந்துள்ளனர்.

ஒரு தசாப்தத்திற்கு முன்பு வரை, அமெரிக்கா நடைமுறையில் 90% சொத்துக்களைக் கொண்ட ஹெட்ஜ் நிதிகளில் ஏகபோக உரிமையைக் கொண்டிருந்தது.

இருப்பினும், சமீபத்திய ஆண்டுகளில், இந்த தயாரிப்புகளின் வளர்ந்து வரும் பை அதிகமான வீரர்களிடையே விநியோகிக்கப்பட்டுள்ளது, தற்போது, உலகின் முக்கிய பொருளாதார சக்தி 77% ஆணாதிக்கமாக மாறியுள்ளது.

ஏற்கனவே 21% சொத்துக்களைக் கொண்ட ஐரோப்பாவில் இடர் நிதித் தொழில் வேகமாக வளர்ந்து வருகிறது, மேலும் 1.3% உடன் ஆசியாவிற்குள் நுழையத் தொடங்குகிறது.

அதன் விரைவான மற்றும் கட்டுப்பாடற்ற வளர்ச்சி உலகெங்கிலும் உள்ள நிதி கட்டுப்பாட்டாளர்களை தீவிரமாக கவலைப்படத் தொடங்குகிறது.

இந்த தயாரிப்புகளின் கட்டுப்பாடற்ற வளர்ச்சியால் ஏற்படக்கூடிய அபாயங்கள் குறித்து இங்கிலாந்து வங்கி சமீபத்தில் எச்சரித்தது.

யுனைடெட் ஸ்டேட்ஸில், எஸ்.இ.சி (அமெரிக்க பத்திர ஆணையம்) தலைவர் 25 மில்லியன் டாலர் சொத்துக்களைக் கொண்ட ஹெட்ஜ் நிதிகளை ஏஜென்சியில் பதிவு செய்ய விரும்புகிறார்.

அதன் பங்கிற்கு, இங்கிலாந்து கமிஷன், எஃப்எஸ்ஏ, இந்த தயாரிப்புகளை கூடுதல் தகவலைக் கேட்கிறது.

ஆனால் உண்மை என்னவென்றால், விமர்சனங்கள் இருந்தபோதிலும், ஹெட்ஜ் நிதிகள் என்று அழைக்கப்படுபவை பாரம்பரிய தயாரிப்புகளை விட மிகவும் லாபகரமானவை, மேலும் இந்த ஆண்டு இதுவரை அவை முக்கிய பங்கு குறியீடுகளை விட ஆறு மடங்கு அதிகமாக சம்பாதிக்கின்றன, மேலும் நிலையற்ற தன்மை (உறுதியற்ற தன்மை) பங்குச் சந்தைகளை விட மிகக் குறைவு.

விருப்பங்கள், பிரீமியங்கள், முதலீட்டு நிதிகள் பற்றிய முழுமையான தகவல்களை என்னால் வழங்க முடிந்தது என்று நம்புகிறேன், இதனால் அவை கணினியில் ஒரு பரந்த அறிவைக் கொண்டு செயல்பட முடியும்.