நிதி கருவிகளுடன் முதலீட்டு இடர் கணக்கீடு

அறிமுகம்

நிதி அபாயங்களை அளவிடுதல் மற்றும் கட்டுப்படுத்துவதில் மிக முக்கியமான பயன்பாடுகளில் ஒன்று முதிர்வு காலத்தை உள்ளடக்கிய கருவிகளுடன் ஆபத்தில் உள்ள மதிப்பைக் கணக்கிடுவதைக் குறிக்கிறது. பணச் சந்தையில் மேற்கோள் காட்டப்பட்டுள்ள கடன் கருவிகள் ஒரு முதிர்ச்சியைக் கொண்டுள்ளன, மேலும் இந்த பண்பு அவற்றின் இடர் அளவீட்டை ஈக்விட்டி அல்லது நாணயப் பத்திரங்களைக் காட்டிலும் சிக்கலாக்குகிறது.

வட்டி வீதங்களின் இடைக்கால கட்டமைப்பு, முன்னோக்கி விகிதங்களைக் கணக்கிடுதல் மற்றும் கடன் கருவியின் ஒரு போர்ட்ஃபோலியோவில் ஆபத்தில் உள்ள மதிப்பைப் பெறுவதற்கான பதவிகளின் இடைக்கணிப்பு மற்றும் சிதைவு நடைமுறை ஆகியவை விவாதிக்கப்படுகின்றன.

சுருக்கம்

நிதி அபாயத்தை அளவிடுதல் மற்றும் கட்டுப்படுத்துவதில் மிக முக்கியமான பயன்பாடுகளில் ஒன்று முதிர்ச்சியை உள்ளடக்கிய கருவிகளுடன் ஆபத்தில் மதிப்பைக் கணக்கிடுவதைக் குறிக்கிறது. பணச் சந்தையில் வர்த்தகம் செய்யப்படும் கடன் கருவிகள் ஒரு முதிர்ச்சியைக் கொண்டுள்ளன, மேலும் இந்த பண்பு உங்கள் ஆபத்து அளவீட்டு பங்கு பத்திரங்கள் அல்லது நாணயங்களை விட சிக்கலானதாக ஆக்குகிறது.

வட்டி வீதங்களின் இடைக்கால கட்டமைப்பு, கணக்கிடப்பட்ட முன்னோக்கி விகிதங்கள் மற்றும் கடன் கருவியின் ஒரு போர்ட்ஃபோலியோவில் ஆபத்தில் இருக்கும் மதிப்பை நிலைகளைப் பெறுவதற்கான இடைக்கணிப்பு மற்றும் சிதைவு நடைமுறை பற்றிய சிக்கல்களையும் உரையாற்றுகிறது.

வளர்ச்சி

வட்டி விகிதங்கள்:

வட்டி விகிதங்கள் பணத்தின் விலை. ஒரு நபர், நிறுவனம் அல்லது அரசாங்கத்திற்கு பொருட்களைப் பெறுவதற்கு அல்லது அதன் நடவடிக்கைகளுக்கு நிதியளிக்க பணம் தேவைப்பட்டால், கடனைக் கோருகிறதென்றால், கோரப்பட்ட பணத்தின் மீது செலுத்தப்படும் வட்டி அந்த சேவைக்கு செலுத்த வேண்டிய செலவாகும். எந்தவொரு தயாரிப்பையும் போலவே, வழங்கல் மற்றும் தேவைக்கான சட்டம் பின்பற்றப்படுகிறது: பணத்தைப் பெறுவது எளிதானது (அதிக வழங்கல், அதிக பணப்புழக்கம்), வட்டி விகிதம் குறைவாக இருக்கும். மாறாக, கடன் கொடுக்க போதுமான பணம் இல்லையென்றால், விகிதம் அதிகமாக இருக்கும்.

லாரா (2000) கருத்துப்படி, "வட்டி வீதத்தை ஒரு குறிப்பிட்ட காலகட்டத்தில் வளர்ச்சி விகிதம் அல்லது ஒரு சொத்தின் மதிப்பில் குறைவு என வரையறுக்கலாம், வட்டி விகிதங்கள் என்பது இன்று சேமித்து நுகர முடிவு செய்பவர்களுக்கு கிடைக்கும் லாபத்தின் அளவீடு ஆகும் எதிர்காலம்".

மூலதனச் சந்தைகள் பொருளாதார முகவர்களுக்கு இடையில் மூலதனத்தை மாற்றுவதற்கான ஒரு திறமையான பொறிமுறையை வழங்குகின்றன, அங்கு கடன் வழங்குபவர் தனது மூலதனத்தின் தற்காலிக பயன்பாட்டிற்கு வட்டி பெறுகிறார்.

வட்டி வீத அமைப்பு:

பணச் சந்தையில், வெவ்வேறு வட்டி விகிதங்கள் அல்லது வெவ்வேறு தளங்களில் வெளிப்படுத்தப்படும் வட்டி விகிதங்கள் மற்றும் வெவ்வேறு சொற்கள் அடிக்கடி கையாளப்பட வேண்டும், இதனால் வட்டி விகிதங்கள் ஒப்பிடத்தக்கவை, அவை ஒரே தளத்தில் வெளிப்படுத்தப்பட வேண்டும் மற்றும் ஒரே வகையாக இருக்க வேண்டும். இது நிகழும்போது, ​​வட்டி விகிதங்களின் இடைக்கால கட்டமைப்பைப் பெற முடியும், அதாவது, கட்டமைப்பு என்பது வெவ்வேறு விதிமுறைகள் அல்லது காலங்களில் வட்டி விகிதங்களைக் காண்பிக்கும் ஒரு நிலையான வழியாகும்.

எதிர்கால அல்லது முன்னோக்கி வட்டி விகிதங்கள்:

எதிர்கால வட்டி விகிதங்கள் அல்லது முன்னோக்குகள் எதிர்காலத்தில் வட்டி விகிதங்களின் நடத்தையின் எதிர்பார்ப்புகளை பிரதிபலிக்கும், பதிலளிக்க வேண்டிய கேள்வி: வட்டி விகிதங்களின் மகசூல் வளைவைப் பயன்படுத்தி சந்தை எதிர்பார்ப்புகளை ஊகிக்க முடியுமா? எதிர்கால வட்டி விகிதங்களின்?

ஒரு முன்னோக்கி வீதம் என்னவென்றால், வெவ்வேறு காலகட்டங்களின் இரண்டு ஸ்பாட் விகிதங்களுக்கு (பூஜ்ஜிய கூப்பன்) இடையிலான வட்டி விகிதம், அதாவது அவற்றுக்கிடையே உள்ளார்ந்ததாகும். நடைமுறையில், ஒரு முதலீட்டாளருக்கு ஒரு குறிப்பிட்ட மூலதனத்தை ஒரு விகிதத்தில் முதலீடு செய்வதற்கான விருப்பத்திற்கு இடையே எந்த விருப்பமும் இருக்கக்கூடாது, எடுத்துக்காட்டாக 28 நாட்கள், பின்னர் அதை 63 நாட்கள் என்ற விகிதத்தில் மறு முதலீடு செய்யுங்கள் அல்லது அதே மூலதனத்தை 91 நாட்கள் என்ற விகிதத்தில் முதலீடு செய்யுங்கள். முதலீட்டாளர் இந்த இரண்டு விருப்பங்களில் ஒன்றைத் தேர்ந்தெடுப்பதற்கான நிகர முடிவு சரியாக இருக்க வேண்டும், இல்லையெனில் நடுவர் வாய்ப்புகள் இருக்கும்.

அவர் அறிக்கை:

குறிப்பிட்ட பணப்புழக்கம், மகசூல், கால மற்றும் இடர் பண்புகள் கொண்ட குறுகிய கால கருவிகள் பண சந்தையில் இயக்கப்படுகின்றன. எனவே, குறுகிய கால இயக்க முறைகள் உருவாக்கப்பட்டுள்ளன, அவை குறுகிய கால வழங்குநர்களுக்கு இந்த பண்புகளை மேம்படுத்துகின்றன, அவை பண வழங்குநர்கள் மற்றும் கோருபவர்களுக்கு இந்த பண்புகளை மேம்படுத்துகின்றன.

ஒரு ஒப்பந்தத்தின் முடிவின் மூலம் எப்போதும் மேற்கொள்ளப்படும் செயல்பாடே, அதில் "அறிக்கையிடப்பட்டவர்" "நிருபருக்கு" ஒரு பத்திர-மதிப்பின் அளவை அளிக்கிறார், ஒப்புக்கொண்ட விலை மற்றும் பரிசு அல்லது கமிஷனுக்கு ஈடாக, ஒப்பந்தத்தின் காலாவதியாகும் போது, ​​நிருபர் பதிலளித்தவரிடம், அதே ஒப்புக் கொள்ளப்பட்ட விலைக்கு, அதே இனங்கள் மற்றும் குணாதிசயங்களின் சம அளவு பத்திரங்கள், அவை உடல் ரீதியாக ஒரே மாதிரியாக இல்லாவிட்டாலும் கூட.

இந்த செயல்பாடு பத்திரங்களில் பாதுகாப்புடன் கூடிய உறுதிமொழி கடனைப் போன்றது - மதிப்பு, ரெப்போவில், "நிருபர்" பத்திரங்களை உத்தரவாதத்தில் பெறவில்லை, ஆனால் சொத்தில் பெறுகிறார், இதன் விளைவாக, ஒப்பந்தத்தின் காலப்பகுதியில், அவர்கள் அவற்றை அப்புறப்படுத்தலாம் சுதந்திரமாக.

கால கருத்து:

காலத்தின் கருத்து பண சந்தையில் மிகவும் பயனுள்ளதாக இருக்கும், குறிப்பாக ஆபத்துக்கான குறிகாட்டியாக, அதன் வரையறை; கால அளவு என்பது சந்தை வட்டி விகிதங்களில் மாற்றம் பதிவு செய்யப்படும்போது ஒரு பத்திரத்தின் அல்லது பணச் சந்தை கருவியின் மதிப்பில் ஏற்படும் மாற்றமாகும், கணித ரீதியாக இது வட்டி வீதத்தைப் பொறுத்தவரை பத்திரத்தின் விலையின் வழித்தோன்றலாகும்.

குவிவு கருத்து:

மெக்ஸிகன் சந்தையைப் போலவே, வட்டி விகிதங்களில் மாற்றங்கள் மிகவும் உச்சரிக்கப்படும் போது, ​​கடன் கருவிகளின் சொத்து என்பது குவிவு என்பது ஒரு நிலைப்பாட்டிலிருந்து பெறப்பட்ட சாத்தியமான இழப்பைக் கணக்கிட போதுமானதாக இல்லை.

கடன் கருவிக்கான ஆபத்தில் உள்ள மதிப்பு:

கடன் கருவியில் ஆபத்தில் உள்ள மதிப்பைக் கணக்கிட, இது அறியப்படுகிறது:

dP / dr = -DmP

Dm என்பது மாற்றியமைக்கப்பட்ட காலம். விலையில் சதவீதம் மாற்றம் பின்வருமாறு:

dP / P = -Dmr (dr / r)

நிலைகளின் மேப்பிங் அல்லது சிதைவு:

மேப்பிங் என்பது ஒரு கருவியை அசலை விட எளிமையான குறைந்தபட்சம் இரண்டு கருவிகளின் கலவையாக வெளிப்படுத்தவோ அல்லது சிதைக்கவோ கூடிய செயல்முறையாக புரிந்து கொள்ளப்படுகிறது, அதாவது, அவற்றின் மிக அடிப்படையான பகுதிகளில் கருவிகளின் ஒரு போர்ட்ஃபோலியோவை விவரிக்கவும்.

முடிவுரை

பணச் சந்தையின் முக்கிய நோக்கம் பண வழங்குநர்கள் மற்றும் கோரிக்கையாளர்களின் குழுவை ஒன்றிணைத்தல், சேமிப்பு பொதுமக்களின் தேவைகளை முதலீட்டுத் திட்டங்களுக்கான நிதித் தேவைகளுடன் அல்லது தனியார் நிறுவனங்கள், அரசுக்குச் சொந்தமான நிறுவனங்கள், மத்திய அரசு மற்றும் சமீபத்தில் மாநில அரசுகள். பொதுவாக, போதுமான அளவு திரவமாக இருக்கும் குறுகிய கால நிதி கருவிகள் வர்த்தகம் செய்யப்படுகின்றன.

பல்வேறு கடன் நடவடிக்கைகள் மற்றும் குறுகிய கால முதலீடுகளின் அனைத்து வகையான ஏலதாரர்களும் உரிமைகோருபவர்களும் ஒத்துப்போகும் ஒன்றாகும், அவை: வணிக ஆவணங்கள் மீதான தள்ளுபடிகள், குறுகிய கால உறுதிமொழி குறிப்புகள், பேச்சுவார்த்தைக்குட்பட்ட வைப்புத்தொகைகளின் சான்றிதழ்கள், அறிக்கைகள், கோரிக்கை வைப்புத்தொகை, உறுதிமொழி குறிப்புகள் மற்றும் வங்கி ஏற்றுக்கொள்ளல்கள்.

ப்ரீலி மற்றும் ஸ்டீவர்ட் (2003) கருத்துப்படி, "பணச் சந்தை கருவிகள் அதிபரின் மீட்பு தொடர்பான உயர் மட்ட பாதுகாப்பால் வகைப்படுத்தப்படுகின்றன, ஏனெனில் அவை அதிக பேச்சுவார்த்தைக்குட்பட்டவை மற்றும் குறைந்த அளவிலான ஆபத்தைக் கொண்டுள்ளன".

நூலியல்

• அல்போன்சோ டி லாரா ஹரோ, நிதி அபாயங்களை அளவிடுதல் மற்றும் கட்டுப்படுத்துதல், 3 வது பதிப்பு, லிமுசா.பிரேலி, ரிச்சர்ட் ஏ. மற்றும் ஸ்டீவர்ட் சி. மியர்ஸ், கார்ப்பரேட் நிதி கொள்கைகள், 7 வது பதிப்பு. மெக்ஸிகோ, டி.எஃப்: மெக்ரா - ஹில், 2003.